25 октября 2022 Тинькофф Банк
Tinkoff InvestIndex
Динамика Tinkoff InvestIndex
Динамика Tinkoff InvestIndex на Мосбирже на прошедшей неделе оставалась на стабильно высоких уровнях. Частные инвесторы все еще больше покупают акции на Мосбирже, чем продают.
А вот на СПБ Бирже динамика обратная — инвесторы более активно продают бумаги, чем покупают. Эта тенденция на прошедшей неделе лишь укрепилась. С учетом ограничений на покупку иностранных ценных бумаг, вступившими в силу с 1 октября, многие инвесторы продолжают оптимизировать свои портфели, сокращая позиции.
Индекс торговой активности
Торговая активность на Мосбирже остается на высоких уровнях, хотя и несколько снизилась за неделю. На СПБ Бирже активность находится на предельно низких уровнях — инвесторы все реже совершают сделки с иностранными активами.
Лидеры покупок и продаж
Акции Яндекса стали самыми популярными среди российских розничных инвесторов, согласно Tinkoff InvestIndex по итогам прошедшей недели. Газпром после дивидендной отсечки и снижения котировок остается в лидерах покупок. Также активно покупали акции Русала перед получением дивидендов. Активнее всего продавали обыкновенные акции Сбера. Существенных движений по другим бумагам не наблюдалось.
На СПБ Бирже розничные инвесторы нарастили позиции в акциях Snap — владельца мессенджера Snapchat. Поводом стал отчет компании, который вызвал падение котировок на 28% — темпы роста выручки оказались худшими за всю историю. Также инвесторы наращивали позиции в акциях Tesla, которая также поделилась своими квартальными результатами на прошлой неделе. Снижение выручки в третьем квартале и прогноз по замедлению поставок в четвертом повлияли на котировки. Активных продаж на прошедшей неделе не было, определенная часть инвесторов избавлялась от бумаг Netflix, причем отчетность компании оказалась выше ожиданий Уолл-стрит.
Tinkoff InvestIndex — отрасли
В отраслевом разрезе инвесторы продолжили наращивать свои позиции лишь в секторе электроэнергетики. Сектор машиностроения и транспорта начал сдавать свои позиции — по итогам недели показатели по покупкам и продажам сравнялись. Во всех остальных секторах инвесторы сокращают позиции, особенно стремительно это происходит в сырьевом и нефтегазовом направлениях.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
Рубль на минувшей неделе укрепился на 1,3%, до уровня в 61,3 рублей за доллар. Под конец месяца российская валюта снова перешла к укреплению на фоне налогового периода и ряда дивидендных выплат. Мы сохраняем наш прогноз, что до конца года валютная пара будет торговаться в пределах 60-65 рублей за доллар.
Понедельник, 24 октября
В понедельник будут опубликованы данные по PMI ряда стран от S&P Global. Наибольший интерес представляют собой индексы менеджеров по закупкам в США, как в производственном секторе, так и в сфере услуг. Также в этот день со своей речью выступит американский министр финансов — Джанет Йеллен.
Отчитались
Лента
Продовольственный ритейлер
Ритейлер показал довольно слабые результаты за третий квартал. Основные операционные метрики ухудшились как в сравнении с прошлым кварталом, так и с показателями годичной давности. Сопоставимые продажи в минусе, трафик сокращается и в формате гипермаркетов, и в малых форматах. Замедление также наблюдается и в онлайн-сегменте продаж.
Русагро
Сельхозпродукция
Агрохолдинг опубликовал операционные результаты за третий квартал. Выручка выросла на 2%. Выросло производство и продажа в сегментах свинины, сахара, сахарной свеклы и масличных культур. Снижение наблюдалось в сыром растительном масле, промышленной масложировой продукции и зерновых культурах.
Отчитываются
до открытия: до 16:30 мск.
после закрытия: после 23:00 мск
Alexandria Real Estate (ПОСЛЕ)
Фонд недвижимости
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $649,8 млн (+18,6% год к году), чистую прибыль $281,7 млн (+173,1% год к году) и EPS $1,16 (+73,3% год к году).
Инвестиционный фонд недвижимости (REIT) инвестирует в офисные здания и лаборатории, арендуемые фирмами из сферы биотехнологий. В условиях растущих процентных ставок стоит обратить внимание на динамику долговой нагрузки компании. Как и многие фонды недвижимости, Alexandria активно использует долг в финансировании своего роста.
Вторник, 25 октября
Во вторник в США будет опубликован индекс доверия потребителей Conference Board за октябрь, который, как ожидается, покажет рост. Индекс доверия потребителей отражает уровень потребительского доверия в экономической деятельности. Напомним, что потребительское доверие в сентябре улучшилось, это происходит второй месяц подряд. Причины — цены на бензин упали, а рабочие места поддерживаются на умеренном уровне.
Кроме того, во вторник будут опубликованы данные об инфляционных ожиданиях в России.
Отчитываются
Microsoft (ПОСЛЕ)
ПО и облачные сервисы
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $49,6 млрд (+9,4% год к году), чистую прибыль $17,2 млрд (-15,9% год к году) и EPS $2,3 (-15,5% год к году).
Результаты техгиганта могут сигнализировать о замедлении роста по большинству продуктовых линеек. Растущие глобальные экономические проблемы сокращают покупки новых ПК, что может повлиять на рост продаж ПО Windows на протяжении большей части 2023 финансового года. Рост в облачном сегменте (в постоянной валюте) должен оставаться устойчивым — в Azure (более 40%) и Dynamics (более 20%), несмотря на растущую озабоченность по поводу экономического спада. Операционная маржа может немного снизиться (более 100 базисных пунктов) из-за изменения структуры выручки, при этом продукты с более низкой маржой будут расти быстрее, чем сегменты с более высокой маржой.
Alphabet (ПОСЛЕ)
Материнская компания Google
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $58,3 млрд (-10,5% год к году), чистую прибыль $16,5 млрд (-12,8% год к году) и EPS $1,2 (-12,3% год к году).
Компания может увидеть дальнейшие негативные изменения на фоне сохраняющегося снижения расходов на цифровую рекламу. Увеличение охвата YouTube Shorts, возможно, способствовало росту вовлеченности в сравнении с TikTok, а также увеличению количества показов в этом сегменте. Расходы на поисковую рекламу могут оставаться устойчивыми, хотя высокая база сравнения может повлиять на ожидания роста в 1 квартале 2023 года. Аналитики также полагают, что цены на рекламу Alphabet меньше подвержены влиянию изменений IDFA (идентификации рекламы) от Apple.
Coca-Cola (ДО)
Безалкогольные напитки
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $10,51 млрд (+4,7% год к году), чистую прибыль $2,76 млрд (+11,8% год к году) и EPS $0,64 (+11,6% год к году).
Coca-Cola сталкивается с серьезными вызовами для своего бизнеса по всему миру, в том числе с проблемами в России и Украине, а также со значительным усилением доллара по отношению к большинству валют мира. Впрочем, в прошлом году финпоказатели Coca-Cola не галопировали, поскольку бизнес восстанавливался постепенно, обеспечив комфортную базу для роста в 2022-м.
MSCI (ДО)
Индексная аналитика
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $560,8 млн (+8,5% год к году), чистую прибыль $205,3 млн (+20,9% год к году) и EPS $2,54 (+23,3% год к году).
Рост популярности индексного и ESG инвестирования планомерно оказывают поддержку финансовым показателям MSCI. Выручка компании довольно предсказуема по причине высокой доли продаж по предоплаченной подписке (70%).
WH Group (ДО)
Пищевая компания из Китая, производитель свинины
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку HKD 54,9 млрд (+4,8% год к году).
Операционная прибыль может вырасти более чем на 10% г/г за счет относительно слабого третьего квартала 2021-го, а также роста доли сегмента переработанной свинины.
Visa (ПОСЛЕ)
Платежная система
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $7,6 млрд (+15,2% год к году), чистую прибыль $3,9 млрд (+9,5% год к году) и EPS $1,9 (+0,8% год к году).
Рост выручки может ускориться за счет трансграничных поездок после пика летних поездок в Европу, а также открытия Азии (после ковидных ограничений). Стоит обратить внимание на прогнозы менеджмента на фоне опасений рецессии, роста инфляции и укрепления доллара. Потребительские расходы остаются высокими, склоняясь к использованию кредитных карт, а не дебетовых. Согласно данным SpendTrend (только для США, включая половину объема Visa), общий объем карт вырос на 7,6% в квартале, закончившемся 30 сентября. Причем около 70% было обусловлено более высоким средним чеком, поскольку слабость розничной торговли тормозит общий рост транзакций. В сентябре количество путешественников на контрольно-пропускных пунктах TSA выросло на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что способствовало увеличению доходов от трансграничных перевозок.
Среда, 26 октября
В среду состоится заседание регулятора Канады, на котором, как ожидается, ключевая ставка будет повышена на 75 б. п. фоне высокой потребительской инфляции, которая по итогам минувшего месяца составила 6,9% в годовом выражении. Напомним, что на предыдущем заседании Банк Канады повысил ставку на 75 б. п., до 3,25%.
В России в среду будут опубликованы данные по недельной инфляции, а также данные о промышленном производстве за сентябрь.
Отчитываются
Bristol-Myers Squibb Co (ДО)
Фармацевтическая компания
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $11,14 млрд (-4,2% год к году), чистую прибыль $1,9 млрд (+23,0% год к году) и EPS $1,02 (+45,7% год к году).
Основной препарат компании — Revlimid — испытывает серьезную конкуренцию от препаратов-дженериков. Bristol-Myers Squibb ищет способы для замещения выбывающих продаж и прибыли.
Meta Platforms * (ПОСЛЕ)
Соцсети
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $27,4 млрд (-5,4% год к году), чистую прибыль $5,1 млрд (-44,9% год к году) и EPS $1,9 (-42,4% год к году).
Компания (*запрещена в РФ и признана экстремистской) столкнулась с резкими негативными изменениями в отношении своего свободного денежного потока и ожиданий роста выручки, снижения цен на рекламу из-за всеобщего снижения расходов на рекламу. Изменения IDFA (идентификации рекламы) Apple могут привести к дальнейшему ухудшению фундаментальных показателей. Переход к роликам и короткометражным видео может потребовать увеличения расходов на создателей, чтобы поддержать конкуренцию с TikTok и YouTube. Изменения в IDFA сокращают продажи компании в 2022 году примерно на $10 млрд.
Четверг, 27 октября
В четверг состоится заседание Европейского центрального банка, на котором, как ожидается, регулятор объявит о повышении ставок на фоне рекордной инфляции, которая по итогам сентября составила 9,9% г/г. На минувшем заседании регулятор повысил ставки на 75 б. п. и дал понять, что возможно дополнительное повышение процентных ставок, поскольку еврозона сталкивается с рекордным ростом цен, отчасти вызванным энергетическим кризисом. Мы ожидаем, что регулятор повысит ставки на 75 б. п.
В США в этот день выйдут данные по ВВП за третий квартал, данные о заказах на товары длительного пользования за сентябрь, а также данные по количеству заявок на пособие по безработице.
Отчитываются
Магнит (ДО)
Продовольственный ритейлер
Акции продуктового ритейла продолжают играть роль активов защитного сектора. На позитивные результаты за второй квартал у ритейлеров сказался рекордно высокий уровень инфляции, по итогам третьего квартала картинка может быть чуть более сдержанной.
FixPrice
Товары по сниженным ценам
В условиях снижающейся покупательской способности населения на фоне падающих реальных располагаемых доходов ассортимент товаров FixPrice может быть довольно востребованным. Это может поддержать ключевые показатели ритейлера в третьем квартале.
Юнипро (ДО)
Электроэнергетика
Юнипро выпустит финансовую отчетность по итогам третьего квартала. Из-за экономической стагнации в России снижается спрос на электроэнергетику, что может оказать давление на финпоказатели Юнипро. Возарат Березовской ГРЭС поддержат темпы росты выручки, но бухгалтерские списания по данному активу могут генерировать убытки. Также важна риторика менеджмента относительно дивидендов: пока менеджмент ничего не решил относительно выплаты за первое полугодие 2022-го. Мы ждем, что российские власти в ближайшее время одобрят сделку по продаже миноритарной доли в Юнипро, принадлежащей финской Fortum, в пользу какого-нибудь российского инвестора, что позволило бы выплатить промежуточные дивиденды за 2022-й.
Merck & Co (ДО)
Фармацевтическая компания
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $14,10 млрд (+7,2% год к году), чистую прибыль $3,80 млрд (-16,9% год к году) и EPS $1,52 (-15,9% год к году).
В отличие от второго квартала 2022-го, в третьем — Merck столкнется с эффектом очень высокой базы прошлого года. Также ослаблению финансовых показателей способствует полный уход с повестки лечения коронавируса: у Merck есть препарат для лечения ковида, и в 2021-м он активно продавался.
Comcast (ДО)
Телком и потоковое вещание
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $29,6 млрд (-2,3% год к году), чистую прибыль $3,6 млрд (-10,2% год к году) и EPS $0,8 (-6,7% год к году).
Аналитики ожидают, что прирост пользователей широкополосного доступа будет нулевым или несущественным. Это резко контрастирует с приростом в 379 тыс. в третьем квартале 2019 года. Между тем компания заявляет, что может увеличить показатель EBITDA. Что касается сегмента мобильной связи, то здесь все неплохо — в среднем 300 000 новых добавлений в квартал.
Платформа Peacock также добавила 2 млн подписчиков в третьем квартале после отсутствия роста во втором, но в этом году прибыль по-прежнему будет падать на $2,5 млрд. Хотя перезагрузка прав на спорт помогла Sky повысить прибыльность, более высокие сборы за футбол в третьем квартале могут привести к сокращению EBITDA.
Edwards Lifesciences (ПОСЛЕ)
Производитель сердечных клапанов
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,33 млрд (+1,8% год к году), чистую прибыль $384 млн (+13,0% год к году) и EPS $0,61 (+11,1% год к году).
За счет постковидного восстановления прибыль компании восстанавливается, продажи пока растут слабо, но аппарат Pascal может быть одобрен. В таком случае выручка будет расти быстрее, чем ожидалось.
Apple (ПОСЛЕ)
IT-гигант
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $88,7 млрд (+6,4% год к году), чистую прибыль $20,4 млрд (-0,6% год к году) и EPS $1,3 (+1,1% год к году).
Экономическая слабость в Китае и укрепление доллара могут негативно повлиять на финансовые результаты Apple за квартал. Между тем продажи iPhone могут сравняться или даже превысить консенсус в 10% из-за дополнительной недели продаж новых iPhone. В противном случае общий доход от iPhone в течение следующих 12 месяцев может вырасти всего на 2%. Валовая маржа может сократиться на 100 базисных пунктов на фоне роста стоимости запчастей, что также может снизить операционную маржу на аналогичную величину. Менеджмент может сигнализировать об увеличении выкупа, учитывая недавнее падение цены акций.
Amazon.com (ПОСЛЕ)
IT-гигант
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $127,7 млрд (+15,3% год к году), чистую прибыль $2,4 млрд (-24,4% год к году) и EPS $0,2 (-22,3% год к году).
Продажи Amazon в третьем квартале могут вырасти в соответствии с прогнозом на 13-17%, чему способствует двухдневная распродажа Prime Day, которая увеличивает сделки. Еще помогут рост облачного сегмента AWS, рекламы и Prime video. Также запланировано последовательное снижение операционных расходов на $1,5 млрд. Операционная маржа может немного сократиться до 28% по сравнению со 2 кварталом и прошлым годом из-за более высоких расходов на энергию, особенно в Европе, давление может продолжиться и в четвертом квартале.
Mastercard (ДО)
Платежная карта
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $5,7 млрд (+13,4% год к году), чистую прибыль $2,5 млрд (+3,4% год к году) и EPS $2,6 (+4,9% год к году).
По данным SpendTrend (только для США, составляет треть объема Mastercard), общий объем карт вырос на 7,6% в третьм квартале, в основном за счет роста среднего размера чека, который обеспечил устойчивость в условиях высокой инфляции. Высокая инфляция, рост процентных ставок, гораздо более сильный доллар, побочные эффекты конфликта в Украине и ограничения COVID-19 в Китае могут создать дополнительные препятствия на ближайшие кварталы, особенно в связи с тем, что сравнение объемов карт в годовом исчислении становится все более различным в сопоставлении.
Пятница, 28 октября
В пятницу состоится заседание Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Напомним, что на минувшем заседании регулятор понизил ее на 50 б. п., до 7,5% годовых, а также дал комментарий о том, что цикл снижения, скорее всего, близок к завершению. Базово мы ожидаем, что на предстоящем заседании регулятор возьмет паузу и оставит ставку на текущих уровнях. Однако, после объявления частичной мобилизации в конце минувшего месяца мы наблюдаем снижение экономической активности. Кроме того, и сам регулятор отмечает, что восстановление деловой активности в сентябре приостановилось. На этом фоне, мы не исключаем, что регулятор в пятницу может продолжить свою мягкую политику и понизит ключевую ставку до 7 — 7,25% годовых.
В пятницу также состоится заседание Банка Японии, который объявит о своем решении по денежно-кредитной политике после того, как потребительские цены выросли на 3% в сентябре по сравнению с прошлым годом — что является восьмилетним максимумом, превышающим целевой порог центрального банка в 2%.
Мичиганский университет опубликует окончательные данные о потребительских настроениях в США за октябрь. Согласно предварительной оценке, опубликованной ранее в этом месяце, в октябре настроения достигли самого высокого уровня за шесть месяцев, поскольку снижение цен на энергоносители привело к снижению инфляционных ожиданий.
А что там с нефтью и сырьем?
Завершившийся съезд компартии Китая не воодушевил не только инвесторов, вкладывающих в акции и облигации, но и нефтетрейдеров: в понедельник котировки Brent начали снижаться более чем на 1%, ближе к $92 за баррель. Также со стороны Китая все еще могут поступить новости об ухудшении эпидемиологической обстановки, это может оказать давление на нефть.
Продолжается тренд по снижению цен на газ как в Северной Америке, где цена на Henry Hub уже уверенно ниже $5, так и в Европе, где цена на хабе TTF опускалась ниже $1000, что наблюдается впервые с июня 2022-го. В Европе пока наблюдается теплая погода, газовые хранилища заполняются намного быстрее, чем планировалось, и развиваются альтернативные направления поставок газа.
По мере затишья в публикации макростатистики в США и в риторике ФРС цены на золото могут немного восстановиться, в вечер пятницы они уже предприняли эту попытку, подскочив с $1620 до $1650. Но по мере приближения следующего заседания ФРС золото может опять оказаться под давлением.
Криптовалюта
Некоторые инвесторы обратили внимание на снижение волатильности биткоина в последние недели по сравнению с нестабильным фондовым рынком, поскольку цена крупнейшей криптовалюты по рыночной капитализации продолжает торговаться в заданном диапазоне после большого падения, наблюдаемого в начале года.
По данным CoinMarketCap, котировки биткоина находятся на уровне в $19,4 тыс., а рыночная капитализация всего рынка криптоактивов опустилась до $935,6 млрд.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Динамика Tinkoff InvestIndex
Динамика Tinkoff InvestIndex на Мосбирже на прошедшей неделе оставалась на стабильно высоких уровнях. Частные инвесторы все еще больше покупают акции на Мосбирже, чем продают.
А вот на СПБ Бирже динамика обратная — инвесторы более активно продают бумаги, чем покупают. Эта тенденция на прошедшей неделе лишь укрепилась. С учетом ограничений на покупку иностранных ценных бумаг, вступившими в силу с 1 октября, многие инвесторы продолжают оптимизировать свои портфели, сокращая позиции.
Индекс торговой активности
Торговая активность на Мосбирже остается на высоких уровнях, хотя и несколько снизилась за неделю. На СПБ Бирже активность находится на предельно низких уровнях — инвесторы все реже совершают сделки с иностранными активами.
Лидеры покупок и продаж
Акции Яндекса стали самыми популярными среди российских розничных инвесторов, согласно Tinkoff InvestIndex по итогам прошедшей недели. Газпром после дивидендной отсечки и снижения котировок остается в лидерах покупок. Также активно покупали акции Русала перед получением дивидендов. Активнее всего продавали обыкновенные акции Сбера. Существенных движений по другим бумагам не наблюдалось.
На СПБ Бирже розничные инвесторы нарастили позиции в акциях Snap — владельца мессенджера Snapchat. Поводом стал отчет компании, который вызвал падение котировок на 28% — темпы роста выручки оказались худшими за всю историю. Также инвесторы наращивали позиции в акциях Tesla, которая также поделилась своими квартальными результатами на прошлой неделе. Снижение выручки в третьем квартале и прогноз по замедлению поставок в четвертом повлияли на котировки. Активных продаж на прошедшей неделе не было, определенная часть инвесторов избавлялась от бумаг Netflix, причем отчетность компании оказалась выше ожиданий Уолл-стрит.
Tinkoff InvestIndex — отрасли
В отраслевом разрезе инвесторы продолжили наращивать свои позиции лишь в секторе электроэнергетики. Сектор машиностроения и транспорта начал сдавать свои позиции — по итогам недели показатели по покупкам и продажам сравнялись. Во всех остальных секторах инвесторы сокращают позиции, особенно стремительно это происходит в сырьевом и нефтегазовом направлениях.
Tinkoff InvestIndex — доллар СШA
Рубль на минувшей неделе укрепился на 1,3%, до уровня в 61,3 рублей за доллар. Под конец месяца российская валюта снова перешла к укреплению на фоне налогового периода и ряда дивидендных выплат. Мы сохраняем наш прогноз, что до конца года валютная пара будет торговаться в пределах 60-65 рублей за доллар.
Понедельник, 24 октября
В понедельник будут опубликованы данные по PMI ряда стран от S&P Global. Наибольший интерес представляют собой индексы менеджеров по закупкам в США, как в производственном секторе, так и в сфере услуг. Также в этот день со своей речью выступит американский министр финансов — Джанет Йеллен.
Отчитались
Лента
Продовольственный ритейлер
Ритейлер показал довольно слабые результаты за третий квартал. Основные операционные метрики ухудшились как в сравнении с прошлым кварталом, так и с показателями годичной давности. Сопоставимые продажи в минусе, трафик сокращается и в формате гипермаркетов, и в малых форматах. Замедление также наблюдается и в онлайн-сегменте продаж.
Русагро
Сельхозпродукция
Агрохолдинг опубликовал операционные результаты за третий квартал. Выручка выросла на 2%. Выросло производство и продажа в сегментах свинины, сахара, сахарной свеклы и масличных культур. Снижение наблюдалось в сыром растительном масле, промышленной масложировой продукции и зерновых культурах.
Отчитываются
до открытия: до 16:30 мск.
после закрытия: после 23:00 мск
Alexandria Real Estate (ПОСЛЕ)
Фонд недвижимости
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $649,8 млн (+18,6% год к году), чистую прибыль $281,7 млн (+173,1% год к году) и EPS $1,16 (+73,3% год к году).
Инвестиционный фонд недвижимости (REIT) инвестирует в офисные здания и лаборатории, арендуемые фирмами из сферы биотехнологий. В условиях растущих процентных ставок стоит обратить внимание на динамику долговой нагрузки компании. Как и многие фонды недвижимости, Alexandria активно использует долг в финансировании своего роста.
Вторник, 25 октября
Во вторник в США будет опубликован индекс доверия потребителей Conference Board за октябрь, который, как ожидается, покажет рост. Индекс доверия потребителей отражает уровень потребительского доверия в экономической деятельности. Напомним, что потребительское доверие в сентябре улучшилось, это происходит второй месяц подряд. Причины — цены на бензин упали, а рабочие места поддерживаются на умеренном уровне.
Кроме того, во вторник будут опубликованы данные об инфляционных ожиданиях в России.
Отчитываются
Microsoft (ПОСЛЕ)
ПО и облачные сервисы
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $49,6 млрд (+9,4% год к году), чистую прибыль $17,2 млрд (-15,9% год к году) и EPS $2,3 (-15,5% год к году).
Результаты техгиганта могут сигнализировать о замедлении роста по большинству продуктовых линеек. Растущие глобальные экономические проблемы сокращают покупки новых ПК, что может повлиять на рост продаж ПО Windows на протяжении большей части 2023 финансового года. Рост в облачном сегменте (в постоянной валюте) должен оставаться устойчивым — в Azure (более 40%) и Dynamics (более 20%), несмотря на растущую озабоченность по поводу экономического спада. Операционная маржа может немного снизиться (более 100 базисных пунктов) из-за изменения структуры выручки, при этом продукты с более низкой маржой будут расти быстрее, чем сегменты с более высокой маржой.
Alphabet (ПОСЛЕ)
Материнская компания Google
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $58,3 млрд (-10,5% год к году), чистую прибыль $16,5 млрд (-12,8% год к году) и EPS $1,2 (-12,3% год к году).
Компания может увидеть дальнейшие негативные изменения на фоне сохраняющегося снижения расходов на цифровую рекламу. Увеличение охвата YouTube Shorts, возможно, способствовало росту вовлеченности в сравнении с TikTok, а также увеличению количества показов в этом сегменте. Расходы на поисковую рекламу могут оставаться устойчивыми, хотя высокая база сравнения может повлиять на ожидания роста в 1 квартале 2023 года. Аналитики также полагают, что цены на рекламу Alphabet меньше подвержены влиянию изменений IDFA (идентификации рекламы) от Apple.
Coca-Cola (ДО)
Безалкогольные напитки
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $10,51 млрд (+4,7% год к году), чистую прибыль $2,76 млрд (+11,8% год к году) и EPS $0,64 (+11,6% год к году).
Coca-Cola сталкивается с серьезными вызовами для своего бизнеса по всему миру, в том числе с проблемами в России и Украине, а также со значительным усилением доллара по отношению к большинству валют мира. Впрочем, в прошлом году финпоказатели Coca-Cola не галопировали, поскольку бизнес восстанавливался постепенно, обеспечив комфортную базу для роста в 2022-м.
MSCI (ДО)
Индексная аналитика
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $560,8 млн (+8,5% год к году), чистую прибыль $205,3 млн (+20,9% год к году) и EPS $2,54 (+23,3% год к году).
Рост популярности индексного и ESG инвестирования планомерно оказывают поддержку финансовым показателям MSCI. Выручка компании довольно предсказуема по причине высокой доли продаж по предоплаченной подписке (70%).
WH Group (ДО)
Пищевая компания из Китая, производитель свинины
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку HKD 54,9 млрд (+4,8% год к году).
Операционная прибыль может вырасти более чем на 10% г/г за счет относительно слабого третьего квартала 2021-го, а также роста доли сегмента переработанной свинины.
Visa (ПОСЛЕ)
Платежная система
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $7,6 млрд (+15,2% год к году), чистую прибыль $3,9 млрд (+9,5% год к году) и EPS $1,9 (+0,8% год к году).
Рост выручки может ускориться за счет трансграничных поездок после пика летних поездок в Европу, а также открытия Азии (после ковидных ограничений). Стоит обратить внимание на прогнозы менеджмента на фоне опасений рецессии, роста инфляции и укрепления доллара. Потребительские расходы остаются высокими, склоняясь к использованию кредитных карт, а не дебетовых. Согласно данным SpendTrend (только для США, включая половину объема Visa), общий объем карт вырос на 7,6% в квартале, закончившемся 30 сентября. Причем около 70% было обусловлено более высоким средним чеком, поскольку слабость розничной торговли тормозит общий рост транзакций. В сентябре количество путешественников на контрольно-пропускных пунктах TSA выросло на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что способствовало увеличению доходов от трансграничных перевозок.
Среда, 26 октября
В среду состоится заседание регулятора Канады, на котором, как ожидается, ключевая ставка будет повышена на 75 б. п. фоне высокой потребительской инфляции, которая по итогам минувшего месяца составила 6,9% в годовом выражении. Напомним, что на предыдущем заседании Банк Канады повысил ставку на 75 б. п., до 3,25%.
В России в среду будут опубликованы данные по недельной инфляции, а также данные о промышленном производстве за сентябрь.
Отчитываются
Bristol-Myers Squibb Co (ДО)
Фармацевтическая компания
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $11,14 млрд (-4,2% год к году), чистую прибыль $1,9 млрд (+23,0% год к году) и EPS $1,02 (+45,7% год к году).
Основной препарат компании — Revlimid — испытывает серьезную конкуренцию от препаратов-дженериков. Bristol-Myers Squibb ищет способы для замещения выбывающих продаж и прибыли.
Meta Platforms * (ПОСЛЕ)
Соцсети
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $27,4 млрд (-5,4% год к году), чистую прибыль $5,1 млрд (-44,9% год к году) и EPS $1,9 (-42,4% год к году).
Компания (*запрещена в РФ и признана экстремистской) столкнулась с резкими негативными изменениями в отношении своего свободного денежного потока и ожиданий роста выручки, снижения цен на рекламу из-за всеобщего снижения расходов на рекламу. Изменения IDFA (идентификации рекламы) Apple могут привести к дальнейшему ухудшению фундаментальных показателей. Переход к роликам и короткометражным видео может потребовать увеличения расходов на создателей, чтобы поддержать конкуренцию с TikTok и YouTube. Изменения в IDFA сокращают продажи компании в 2022 году примерно на $10 млрд.
Четверг, 27 октября
В четверг состоится заседание Европейского центрального банка, на котором, как ожидается, регулятор объявит о повышении ставок на фоне рекордной инфляции, которая по итогам сентября составила 9,9% г/г. На минувшем заседании регулятор повысил ставки на 75 б. п. и дал понять, что возможно дополнительное повышение процентных ставок, поскольку еврозона сталкивается с рекордным ростом цен, отчасти вызванным энергетическим кризисом. Мы ожидаем, что регулятор повысит ставки на 75 б. п.
В США в этот день выйдут данные по ВВП за третий квартал, данные о заказах на товары длительного пользования за сентябрь, а также данные по количеству заявок на пособие по безработице.
Отчитываются
Магнит (ДО)
Продовольственный ритейлер
Акции продуктового ритейла продолжают играть роль активов защитного сектора. На позитивные результаты за второй квартал у ритейлеров сказался рекордно высокий уровень инфляции, по итогам третьего квартала картинка может быть чуть более сдержанной.
FixPrice
Товары по сниженным ценам
В условиях снижающейся покупательской способности населения на фоне падающих реальных располагаемых доходов ассортимент товаров FixPrice может быть довольно востребованным. Это может поддержать ключевые показатели ритейлера в третьем квартале.
Юнипро (ДО)
Электроэнергетика
Юнипро выпустит финансовую отчетность по итогам третьего квартала. Из-за экономической стагнации в России снижается спрос на электроэнергетику, что может оказать давление на финпоказатели Юнипро. Возарат Березовской ГРЭС поддержат темпы росты выручки, но бухгалтерские списания по данному активу могут генерировать убытки. Также важна риторика менеджмента относительно дивидендов: пока менеджмент ничего не решил относительно выплаты за первое полугодие 2022-го. Мы ждем, что российские власти в ближайшее время одобрят сделку по продаже миноритарной доли в Юнипро, принадлежащей финской Fortum, в пользу какого-нибудь российского инвестора, что позволило бы выплатить промежуточные дивиденды за 2022-й.
Merck & Co (ДО)
Фармацевтическая компания
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $14,10 млрд (+7,2% год к году), чистую прибыль $3,80 млрд (-16,9% год к году) и EPS $1,52 (-15,9% год к году).
В отличие от второго квартала 2022-го, в третьем — Merck столкнется с эффектом очень высокой базы прошлого года. Также ослаблению финансовых показателей способствует полный уход с повестки лечения коронавируса: у Merck есть препарат для лечения ковида, и в 2021-м он активно продавался.
Comcast (ДО)
Телком и потоковое вещание
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $29,6 млрд (-2,3% год к году), чистую прибыль $3,6 млрд (-10,2% год к году) и EPS $0,8 (-6,7% год к году).
Аналитики ожидают, что прирост пользователей широкополосного доступа будет нулевым или несущественным. Это резко контрастирует с приростом в 379 тыс. в третьем квартале 2019 года. Между тем компания заявляет, что может увеличить показатель EBITDA. Что касается сегмента мобильной связи, то здесь все неплохо — в среднем 300 000 новых добавлений в квартал.
Платформа Peacock также добавила 2 млн подписчиков в третьем квартале после отсутствия роста во втором, но в этом году прибыль по-прежнему будет падать на $2,5 млрд. Хотя перезагрузка прав на спорт помогла Sky повысить прибыльность, более высокие сборы за футбол в третьем квартале могут привести к сокращению EBITDA.
Edwards Lifesciences (ПОСЛЕ)
Производитель сердечных клапанов
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $1,33 млрд (+1,8% год к году), чистую прибыль $384 млн (+13,0% год к году) и EPS $0,61 (+11,1% год к году).
За счет постковидного восстановления прибыль компании восстанавливается, продажи пока растут слабо, но аппарат Pascal может быть одобрен. В таком случае выручка будет расти быстрее, чем ожидалось.
Apple (ПОСЛЕ)
IT-гигант
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $88,7 млрд (+6,4% год к году), чистую прибыль $20,4 млрд (-0,6% год к году) и EPS $1,3 (+1,1% год к году).
Экономическая слабость в Китае и укрепление доллара могут негативно повлиять на финансовые результаты Apple за квартал. Между тем продажи iPhone могут сравняться или даже превысить консенсус в 10% из-за дополнительной недели продаж новых iPhone. В противном случае общий доход от iPhone в течение следующих 12 месяцев может вырасти всего на 2%. Валовая маржа может сократиться на 100 базисных пунктов на фоне роста стоимости запчастей, что также может снизить операционную маржу на аналогичную величину. Менеджмент может сигнализировать об увеличении выкупа, учитывая недавнее падение цены акций.
Amazon.com (ПОСЛЕ)
IT-гигант
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $127,7 млрд (+15,3% год к году), чистую прибыль $2,4 млрд (-24,4% год к году) и EPS $0,2 (-22,3% год к году).
Продажи Amazon в третьем квартале могут вырасти в соответствии с прогнозом на 13-17%, чему способствует двухдневная распродажа Prime Day, которая увеличивает сделки. Еще помогут рост облачного сегмента AWS, рекламы и Prime video. Также запланировано последовательное снижение операционных расходов на $1,5 млрд. Операционная маржа может немного сократиться до 28% по сравнению со 2 кварталом и прошлым годом из-за более высоких расходов на энергию, особенно в Европе, давление может продолжиться и в четвертом квартале.
Mastercard (ДО)
Платежная карта
Консенсус-прогноз Bloomberg ожидает выручку $5,7 млрд (+13,4% год к году), чистую прибыль $2,5 млрд (+3,4% год к году) и EPS $2,6 (+4,9% год к году).
По данным SpendTrend (только для США, составляет треть объема Mastercard), общий объем карт вырос на 7,6% в третьм квартале, в основном за счет роста среднего размера чека, который обеспечил устойчивость в условиях высокой инфляции. Высокая инфляция, рост процентных ставок, гораздо более сильный доллар, побочные эффекты конфликта в Украине и ограничения COVID-19 в Китае могут создать дополнительные препятствия на ближайшие кварталы, особенно в связи с тем, что сравнение объемов карт в годовом исчислении становится все более различным в сопоставлении.
Пятница, 28 октября
В пятницу состоится заседание Банка России, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Напомним, что на минувшем заседании регулятор понизил ее на 50 б. п., до 7,5% годовых, а также дал комментарий о том, что цикл снижения, скорее всего, близок к завершению. Базово мы ожидаем, что на предстоящем заседании регулятор возьмет паузу и оставит ставку на текущих уровнях. Однако, после объявления частичной мобилизации в конце минувшего месяца мы наблюдаем снижение экономической активности. Кроме того, и сам регулятор отмечает, что восстановление деловой активности в сентябре приостановилось. На этом фоне, мы не исключаем, что регулятор в пятницу может продолжить свою мягкую политику и понизит ключевую ставку до 7 — 7,25% годовых.
В пятницу также состоится заседание Банка Японии, который объявит о своем решении по денежно-кредитной политике после того, как потребительские цены выросли на 3% в сентябре по сравнению с прошлым годом — что является восьмилетним максимумом, превышающим целевой порог центрального банка в 2%.
Мичиганский университет опубликует окончательные данные о потребительских настроениях в США за октябрь. Согласно предварительной оценке, опубликованной ранее в этом месяце, в октябре настроения достигли самого высокого уровня за шесть месяцев, поскольку снижение цен на энергоносители привело к снижению инфляционных ожиданий.
А что там с нефтью и сырьем?
Завершившийся съезд компартии Китая не воодушевил не только инвесторов, вкладывающих в акции и облигации, но и нефтетрейдеров: в понедельник котировки Brent начали снижаться более чем на 1%, ближе к $92 за баррель. Также со стороны Китая все еще могут поступить новости об ухудшении эпидемиологической обстановки, это может оказать давление на нефть.
Продолжается тренд по снижению цен на газ как в Северной Америке, где цена на Henry Hub уже уверенно ниже $5, так и в Европе, где цена на хабе TTF опускалась ниже $1000, что наблюдается впервые с июня 2022-го. В Европе пока наблюдается теплая погода, газовые хранилища заполняются намного быстрее, чем планировалось, и развиваются альтернативные направления поставок газа.
По мере затишья в публикации макростатистики в США и в риторике ФРС цены на золото могут немного восстановиться, в вечер пятницы они уже предприняли эту попытку, подскочив с $1620 до $1650. Но по мере приближения следующего заседания ФРС золото может опять оказаться под давлением.
Криптовалюта
Некоторые инвесторы обратили внимание на снижение волатильности биткоина в последние недели по сравнению с нестабильным фондовым рынком, поскольку цена крупнейшей криптовалюты по рыночной капитализации продолжает торговаться в заданном диапазоне после большого падения, наблюдаемого в начале года.
По данным CoinMarketCap, котировки биткоина находятся на уровне в $19,4 тыс., а рыночная капитализация всего рынка криптоактивов опустилась до $935,6 млрд.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу