31 октября 2022 ИХ "Финам" | Global Payments
По результатам 3 квартала разработчик платежных решений Global Payments увеличил выручку по GAAP на 4% г/г до $2,29 млрд. Показатель превысил консенсус-прогноз $2,04 млрд.
Наилучшую динамику продемонстрировал сегмент Merchant Solutions, доходы которого возросли на 7% г/г и составили $1,59 млрд благодаря высокому спросу на платежное ПО для ритейла. Объем транзакций клиентов за квартал составил $243 млрд (+11% г/г в постоянной валюте). На долю данного сегмента приходится 69% совокупной выручки Global Payments.
В сегменте Issuer Solutions выручка подросла на 4% г/г до $566 млн. Стоит отметить рост объема транзакций по банковским партнерским картам на 25% г/г.
В сегменте Business & Consumer Solutions компания снизила выручку на 20% г/г. В рамках стратегии развития Global Payments намерена реорганизовать сегмент Business & Consumer Solutions путем продажи части активов, оставшаяся же часть будет присоединена к сегменту Issuer Solutions. Global Payments уже нашла покупателя на свой актив Netspend в виде консорциума инвесторов.
Скорр. операционная прибыль компании показала прирост на 9% г/г до $930 млн. Скорр. операционная маржа увеличилась на 2,4 п. п. и составила 45,2%. Global Payments удается контролировать рост операционных издержек, что является позитивным сигналом. Поэтому и наблюдаем увеличение маржи.
За отчетный квартал скорр. чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Global Payments, увеличилась на 7% г/г до $683 млн. Скорр. прибыль на акцию выросла на 14% г/г и составила $2,48 против $2,18 годом ранее. EPS вышел на уровне ожиданий.
За 9 месяцев операционный денежный поток снизился до $1,53 млрд по сравнению с $2,03 млрд годом ранее из-за того, что Global Payments зафиксировала чистый убыток по GAAP, а также наблюдались существенные колебания в оборотном капитале. На 32% г/г увеличились капитальные затраты, таким образом, FCF тоже просел.
Global Payments уточнила прогнозы на 2022 год. Компания прогнозирует выручку по GAAP в диапазоне $9,03-9,09 млрд (+6-7% г/г). Негативное влияние валютных курсов оценивается в $245-255 млн, ранее ожидалось $180-190 млн. Также реорганизация сегмента Business & Consumer Solutions окажет негативный эффект на выручку в размере $315 млн, ранее ожидалось $370 млн. Прогноз по скорр. EPS остался без изменений – в диапазоне $9,53-9,75 (+17-20% г/г в постоянной валюте). Прогнозируется также расширение скорр. операционной маржи на 1,7 п. п.
Компания получила одобрение на проведение сделки по покупке EVO Payments за $4 млрд, из которых $2,5 млрд будут профинансированы за счет заимствованных средств. Global Payments закрыла инвестиционный проект в Silver Lake на сумму $1,5 млрд, как раз эти средства также пойдут на закрытие сделки с EVO Payments.
Отчет Global Payments можно охарактеризовать как нейтральный. Компания двигается намеченным курсом, несмотря на сложную макроэкономическую обстановку. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Global Payments с целевой ценой $179,60 и потенциалом роста 53% с текущего уровня.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Наилучшую динамику продемонстрировал сегмент Merchant Solutions, доходы которого возросли на 7% г/г и составили $1,59 млрд благодаря высокому спросу на платежное ПО для ритейла. Объем транзакций клиентов за квартал составил $243 млрд (+11% г/г в постоянной валюте). На долю данного сегмента приходится 69% совокупной выручки Global Payments.
В сегменте Issuer Solutions выручка подросла на 4% г/г до $566 млн. Стоит отметить рост объема транзакций по банковским партнерским картам на 25% г/г.
В сегменте Business & Consumer Solutions компания снизила выручку на 20% г/г. В рамках стратегии развития Global Payments намерена реорганизовать сегмент Business & Consumer Solutions путем продажи части активов, оставшаяся же часть будет присоединена к сегменту Issuer Solutions. Global Payments уже нашла покупателя на свой актив Netspend в виде консорциума инвесторов.
Скорр. операционная прибыль компании показала прирост на 9% г/г до $930 млн. Скорр. операционная маржа увеличилась на 2,4 п. п. и составила 45,2%. Global Payments удается контролировать рост операционных издержек, что является позитивным сигналом. Поэтому и наблюдаем увеличение маржи.
За отчетный квартал скорр. чистая прибыль, приходящаяся на акционеров Global Payments, увеличилась на 7% г/г до $683 млн. Скорр. прибыль на акцию выросла на 14% г/г и составила $2,48 против $2,18 годом ранее. EPS вышел на уровне ожиданий.
За 9 месяцев операционный денежный поток снизился до $1,53 млрд по сравнению с $2,03 млрд годом ранее из-за того, что Global Payments зафиксировала чистый убыток по GAAP, а также наблюдались существенные колебания в оборотном капитале. На 32% г/г увеличились капитальные затраты, таким образом, FCF тоже просел.
Global Payments уточнила прогнозы на 2022 год. Компания прогнозирует выручку по GAAP в диапазоне $9,03-9,09 млрд (+6-7% г/г). Негативное влияние валютных курсов оценивается в $245-255 млн, ранее ожидалось $180-190 млн. Также реорганизация сегмента Business & Consumer Solutions окажет негативный эффект на выручку в размере $315 млн, ранее ожидалось $370 млн. Прогноз по скорр. EPS остался без изменений – в диапазоне $9,53-9,75 (+17-20% г/г в постоянной валюте). Прогнозируется также расширение скорр. операционной маржи на 1,7 п. п.
Компания получила одобрение на проведение сделки по покупке EVO Payments за $4 млрд, из которых $2,5 млрд будут профинансированы за счет заимствованных средств. Global Payments закрыла инвестиционный проект в Silver Lake на сумму $1,5 млрд, как раз эти средства также пойдут на закрытие сделки с EVO Payments.
Отчет Global Payments можно охарактеризовать как нейтральный. Компания двигается намеченным курсом, несмотря на сложную макроэкономическую обстановку. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Global Payments с целевой ценой $179,60 и потенциалом роста 53% с текущего уровня.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу