31 октября 2022 ИХ "Финам" Бабанова Мария
«Зерновая сделка» для России закончилась. Власти страны заявили о выходе из соглашения после озвученных Минобороны РФ обвинений в адрес Вооруженных сил Украины в организации терактов на Черноморском флоте. Москва утверждает, что Киев провел атаку против военных и гражданских судов в бухте Севастополя, а также просит проведения экстренного заседания Совета безопасности ООН по этому делу.
Сырьевые рынки уже бурно отреагировали на данную повестку. Стоимость фьючерсов на пшеницу взлетела до максимума за две недели. А сами цены на зерно поднялись на 8% после выхода России из сделки.
Будет ли она продлена? И как отмена сделка в дальнейшем скажется на стоимости продовольствия и инфляции в РФ и мире в целом? Эти вопросы Finam.ru обсудил с экспертами.
Что это было?
Так называемая «зерновая сделка» была заключена 22 июля 2022 года в Стамбуле при поддержке ООН сроком на 120 дней. Официально последним днем считается 19 ноября.
Важно отметить, что соглашение об экспорте зерна Россия и Украина заключили отдельно: каждая из стран подписала документ с Турцией и ООН.
Необходимость в этой сделке возникла после начала специальной военной операции, которая затруднила экспорт зерна с территории Украины. Боевые действия исключили возможность его транспортировки по суше. По разным оценкам, в портах Украины на момент подписания соглашения было заблокировано до 22 млн тонн зерна. Их начали вывозить с 1 августа по специально созданным безопасным коридорам из Черного моря без сопровождения военных кораблей.
По состоянию на 22 октября с территории Украины было вывезено более 8 млн тонн зерна. Преимущественно груз попал в страны Европы, хотя Россия неоднократно настаивала на соблюдении договоренности о доставке зерна в беднейшие государства.
Также российские власти обращали внимание на то, что не были сняты санкции с судоходства страны, занятого в экспорте зерна. В связи с этим возникали проблемы со страхованием и обслуживанием судов в портах, а также оплатой поставок.
И, наконец, 29 октября Россия заявила о выходе из сделки, обвинив Украину в атаке дронами кораблей Черноморского флота, которые были задействованы в обеспечении безопасности зернового коридора.
В результате, как сообщило позже украинское правительство, 218 судов были заблокированы - 22 из них сейчас находятся в портах погрузки, 95 уже вышли оттуда, а 101 ожидает инспекторов.
Как отреагировал мир?
Киев, Вашингтон и Брюссель сразу осудили решение России выйти из «зерновой сделки». К международному хору голосов, призывающих Кремль пересмотреть свое решение, присоединилось НАТО. Представители ООН, власти Турции и Украины заявили, что, несмотря ни на что, продолжат осуществление соглашения. В настоящее время у партнеров в плане отправка 16 судов.
Что касается реакции Москвы на призывы Запада, то замглавы МИД РФ Андрей Руденко 30 октября отметил в ходе пресс-конференции, что у России скоро предстоят «контакты» с ООН и Турцией. Однако он оговорился, что это станет возможным, если все обстоятельства «украинский атаки» в Черном море прояснятся в ходе заседания Совета безопасности ООН.
Заметим, что сам Киев назвал обвинения Москвы «ложным предлогом» для выхода из сделки, а также призвал оказать на нее давление с целью заставить ее «возобновить выполнение взятых на себя обязательств».
Такая реакция Украины и, в принципе, всего мирового сообщества понятна в силу того, что изначально одной из целей стамбульской сделки было ослабление мирового продовольственного кризиса. Сразу после ее начала цены на продукты питания во всем мире начали снижаться. Не трудно догадаться, что сырьевые рынки также молниеносно отреагировали на нынешнюю ситуацию. Стоимость декабрьских фьючерсов на пшеницу на Чикагской товарной бирже днем 31 октября взлетала почти на 9% - до более чем 8,9 доллара за бушель. Потом она несколько откатилась до 5,5% после новостей об отправке нескольких судов по согласованию ООН, Турции и Украины.
Вместе с пшеницей цены растут и на другие культуры. Так, стоимость фьючерсов на соевые бобы в США в понедельник поднималась на 1,2% - до 1,4 доллара за бушель.
О чем еще стоит задуматься?
Иностранные аналитики придерживаются мнения, что отказ России от сделки еще раз демонстрирует ее желание использовать данное соглашение как рычаг давления на Украину. «Выходя из сделки сейчас и возлагая вину на Украину, Россия надеется, что западные союзники Украины попросят ее сосредоточить свои силы в другом месте, а не в Черном море, чтобы спасти соглашение», - заявил Марио Бикарски, аналитик исследовательского центра Economist Intelligence Unit, которого цитирует KBCD.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» считает, что, вероятно, в интересах России было бы добиться дальнейшей реализации сделки. Аналитик пояснила, что сейчас для страны как никогда важны объемы экспорта.
А вот Артем Тузов, исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «ИВА Партнерс» полагает, что смысл в сохранении «зерновой сделки» не очевиден. В беседе с Finam.ru он подчеркнул, что изначально «зерновая сделка» должна была быть выгодна всем сторонам. «Но практика показала, что РФ никаких выгод от сделки не получила. Можно говорить, что в ЕС основные зерновые хабы… Только никаких доказательств, что зерно в итоге пошло в бедные страны, предоставлено не было. Так что и смысл сохранения «зерновой сделки» не очевиден. Вероятность ее возобновления вообще крайне мала, поскольку никакого диалога с РФ не выстраивается. Да, страны Запада хотели ее продлевать, но уже как месяц Россия публично задавала вопросы по соблюдению условий зерновой сделки и не получала ответов. Причем молчат и в самих беднейших странах. То есть по факту никакой критической напряженности с зерном, грозящей голодом, нет. Так что срыв сделки был ожидаем», - сказал он в беседе с Finam.ru.
При этом разрыв соглашения не считает чем-то закономерным Алексей Кричевский, независимый эксперт, автор Telegram-канала "Экономизм". «Нельзя сказать, чтобы история с разрывом соглашений была ожидаемой, но есть два факта, которые обойти не получится. Во-первых, после происшествия с Черноморским флотом такое развитие событий было логичным и оправданным со стороны РФ. Во-вторых, действие сделки все равно заканчивалось 19 ноября, и у России большого желания ее продлять не было», - сказал он Finam.ru.
И каких проблем не избежать?
Эксперты полагают, что для самой России срыв «зерновой» сделки не критичен. Как отмечает Тузов, страна в последнее время постоянно бьет рекорды по урожаям зерна. При этом сейчас цены на зерно внутри РФ остаются низкими из-за невозможности наладить его стабильный экспорт за границу, подчеркивает эксперт.
«Это приводит к снижению инфляции и росту спроса на переработку зерна. В целом падение цен на фоне рекордной урожайности для рынка зерна - не новость, а условия жизни в отрасли. Так что в итоге срыв сделки существенно на экономику РФ не повлияет. А страны ЕАЭС станут больше зерна закупать в России. Это принесет новые доходы в наш бюджет и снизит зависимость от экспорта нефти и газа», - говорит собеседник Finam.ru.
С последним утверждением, правда, не согласился Кричевский. Что касается бюджета РФ, то доля экспортных доходов от сельхозпродукции в нем слишком небольшая, чтобы говорить о каком-то серьезном влиянии "зерновой сделки". "Экспорт все равно пока что завязан на нефтегазовом секторе, хотя тренд на диверсификацию как по территориальному признаку, так и по позициям тоже проявляется все ярче», - сказал он.
Отметим также, что, по мнению Тузова, в отличие от России, где цены на зерно и другое продовольствие будут снижаться, во в остальном мире они, наоборот, будут расти.
На то, что цены на продовольствие в России окажутся малочувствительными к мировой цене на пшеницу, обратила внимание и Беленькая. «На внутреннее ценообразование зерна давит вниз рекордный урожай и затруднения экспорта, поэтому скачка внутренних цен на пшеницу вслед за повышением мировых трудно ожидать. Но в случае нового витка роста мировых цен на продовольствие, связанного с последними событиями, частично рост цен на импортируемые в Россию продовольственные товары и сырье может впоследствии вернуться в РФ», - предупредила она.
Темы последствий отказа РФ от «зерновой сделки» в беседе с Finam.ru коснулся и Илья Прилепский, руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы. По его мнению, в будущем устойчивого роста цен можно ожидать, например, на кукурузу и мясомолочную продукцию.
«С момента фактического старта сделки 1 августа Украина экспортировала около 9,3 млн т сельхозпродукции, в том числе 4 млн тонн кукурузы и 2,7 млн тонн пшеницы. С учетом того, что в текущем году мировой урожай пшеницы вырос (с 780 до 782 млн тонн – данные Департамента сельского хозяйства США), а кукурузы снизился (с 1217 до 1169 млн тонн), именно по кукурузе можно ожидать устойчивого роста цен в случае полного коллапса сделки. Поскольку кукуруза используется преимущественно для откорма скота, вероятен дополнительный рост цен на мясомолочную продукцию», - объяснил свои предположения эксперт.
Еще он прогнозирует рост цен на сельхозкультуры "второго эшелона". «Особенно уязвим рынок подсолнечника/подсолнечного масла ввиду статуса Украины как ключевого экспортера. Вместе с тем, в краткосрочной перспективе на цены значимо влияет не только объективный баланс спроса и предложения, но и настроения участников рынка. Например, в июле на фоне согласования сделки индекс цен на продовольствие ФАО резко снизился. При том, что физически сделка еще не была запущена. Соответственно, негативные новости о сделке могут приводить к краткосрочному росту цен по широкому спектру продукции», - рассказал Прилепский.
Основными пострадавшими от роста мировых цен на продовольствие окажутся наименее развитые страны с максимальной долей продовольствия в импорте. Это, прежде всего, страны Сахеля, Экваториальной Африки и Африканского рога плюс Йемен.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Сырьевые рынки уже бурно отреагировали на данную повестку. Стоимость фьючерсов на пшеницу взлетела до максимума за две недели. А сами цены на зерно поднялись на 8% после выхода России из сделки.
Будет ли она продлена? И как отмена сделка в дальнейшем скажется на стоимости продовольствия и инфляции в РФ и мире в целом? Эти вопросы Finam.ru обсудил с экспертами.
Что это было?
Так называемая «зерновая сделка» была заключена 22 июля 2022 года в Стамбуле при поддержке ООН сроком на 120 дней. Официально последним днем считается 19 ноября.
Важно отметить, что соглашение об экспорте зерна Россия и Украина заключили отдельно: каждая из стран подписала документ с Турцией и ООН.
Необходимость в этой сделке возникла после начала специальной военной операции, которая затруднила экспорт зерна с территории Украины. Боевые действия исключили возможность его транспортировки по суше. По разным оценкам, в портах Украины на момент подписания соглашения было заблокировано до 22 млн тонн зерна. Их начали вывозить с 1 августа по специально созданным безопасным коридорам из Черного моря без сопровождения военных кораблей.
По состоянию на 22 октября с территории Украины было вывезено более 8 млн тонн зерна. Преимущественно груз попал в страны Европы, хотя Россия неоднократно настаивала на соблюдении договоренности о доставке зерна в беднейшие государства.
Также российские власти обращали внимание на то, что не были сняты санкции с судоходства страны, занятого в экспорте зерна. В связи с этим возникали проблемы со страхованием и обслуживанием судов в портах, а также оплатой поставок.
И, наконец, 29 октября Россия заявила о выходе из сделки, обвинив Украину в атаке дронами кораблей Черноморского флота, которые были задействованы в обеспечении безопасности зернового коридора.
В результате, как сообщило позже украинское правительство, 218 судов были заблокированы - 22 из них сейчас находятся в портах погрузки, 95 уже вышли оттуда, а 101 ожидает инспекторов.
Как отреагировал мир?
Киев, Вашингтон и Брюссель сразу осудили решение России выйти из «зерновой сделки». К международному хору голосов, призывающих Кремль пересмотреть свое решение, присоединилось НАТО. Представители ООН, власти Турции и Украины заявили, что, несмотря ни на что, продолжат осуществление соглашения. В настоящее время у партнеров в плане отправка 16 судов.
Что касается реакции Москвы на призывы Запада, то замглавы МИД РФ Андрей Руденко 30 октября отметил в ходе пресс-конференции, что у России скоро предстоят «контакты» с ООН и Турцией. Однако он оговорился, что это станет возможным, если все обстоятельства «украинский атаки» в Черном море прояснятся в ходе заседания Совета безопасности ООН.
Заметим, что сам Киев назвал обвинения Москвы «ложным предлогом» для выхода из сделки, а также призвал оказать на нее давление с целью заставить ее «возобновить выполнение взятых на себя обязательств».
Такая реакция Украины и, в принципе, всего мирового сообщества понятна в силу того, что изначально одной из целей стамбульской сделки было ослабление мирового продовольственного кризиса. Сразу после ее начала цены на продукты питания во всем мире начали снижаться. Не трудно догадаться, что сырьевые рынки также молниеносно отреагировали на нынешнюю ситуацию. Стоимость декабрьских фьючерсов на пшеницу на Чикагской товарной бирже днем 31 октября взлетала почти на 9% - до более чем 8,9 доллара за бушель. Потом она несколько откатилась до 5,5% после новостей об отправке нескольких судов по согласованию ООН, Турции и Украины.
Вместе с пшеницей цены растут и на другие культуры. Так, стоимость фьючерсов на соевые бобы в США в понедельник поднималась на 1,2% - до 1,4 доллара за бушель.
О чем еще стоит задуматься?
Иностранные аналитики придерживаются мнения, что отказ России от сделки еще раз демонстрирует ее желание использовать данное соглашение как рычаг давления на Украину. «Выходя из сделки сейчас и возлагая вину на Украину, Россия надеется, что западные союзники Украины попросят ее сосредоточить свои силы в другом месте, а не в Черном море, чтобы спасти соглашение», - заявил Марио Бикарски, аналитик исследовательского центра Economist Intelligence Unit, которого цитирует KBCD.
Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» считает, что, вероятно, в интересах России было бы добиться дальнейшей реализации сделки. Аналитик пояснила, что сейчас для страны как никогда важны объемы экспорта.
А вот Артем Тузов, исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «ИВА Партнерс» полагает, что смысл в сохранении «зерновой сделки» не очевиден. В беседе с Finam.ru он подчеркнул, что изначально «зерновая сделка» должна была быть выгодна всем сторонам. «Но практика показала, что РФ никаких выгод от сделки не получила. Можно говорить, что в ЕС основные зерновые хабы… Только никаких доказательств, что зерно в итоге пошло в бедные страны, предоставлено не было. Так что и смысл сохранения «зерновой сделки» не очевиден. Вероятность ее возобновления вообще крайне мала, поскольку никакого диалога с РФ не выстраивается. Да, страны Запада хотели ее продлевать, но уже как месяц Россия публично задавала вопросы по соблюдению условий зерновой сделки и не получала ответов. Причем молчат и в самих беднейших странах. То есть по факту никакой критической напряженности с зерном, грозящей голодом, нет. Так что срыв сделки был ожидаем», - сказал он в беседе с Finam.ru.
При этом разрыв соглашения не считает чем-то закономерным Алексей Кричевский, независимый эксперт, автор Telegram-канала "Экономизм". «Нельзя сказать, чтобы история с разрывом соглашений была ожидаемой, но есть два факта, которые обойти не получится. Во-первых, после происшествия с Черноморским флотом такое развитие событий было логичным и оправданным со стороны РФ. Во-вторых, действие сделки все равно заканчивалось 19 ноября, и у России большого желания ее продлять не было», - сказал он Finam.ru.
И каких проблем не избежать?
Эксперты полагают, что для самой России срыв «зерновой» сделки не критичен. Как отмечает Тузов, страна в последнее время постоянно бьет рекорды по урожаям зерна. При этом сейчас цены на зерно внутри РФ остаются низкими из-за невозможности наладить его стабильный экспорт за границу, подчеркивает эксперт.
«Это приводит к снижению инфляции и росту спроса на переработку зерна. В целом падение цен на фоне рекордной урожайности для рынка зерна - не новость, а условия жизни в отрасли. Так что в итоге срыв сделки существенно на экономику РФ не повлияет. А страны ЕАЭС станут больше зерна закупать в России. Это принесет новые доходы в наш бюджет и снизит зависимость от экспорта нефти и газа», - говорит собеседник Finam.ru.
С последним утверждением, правда, не согласился Кричевский. Что касается бюджета РФ, то доля экспортных доходов от сельхозпродукции в нем слишком небольшая, чтобы говорить о каком-то серьезном влиянии "зерновой сделки". "Экспорт все равно пока что завязан на нефтегазовом секторе, хотя тренд на диверсификацию как по территориальному признаку, так и по позициям тоже проявляется все ярче», - сказал он.
Отметим также, что, по мнению Тузова, в отличие от России, где цены на зерно и другое продовольствие будут снижаться, во в остальном мире они, наоборот, будут расти.
На то, что цены на продовольствие в России окажутся малочувствительными к мировой цене на пшеницу, обратила внимание и Беленькая. «На внутреннее ценообразование зерна давит вниз рекордный урожай и затруднения экспорта, поэтому скачка внутренних цен на пшеницу вслед за повышением мировых трудно ожидать. Но в случае нового витка роста мировых цен на продовольствие, связанного с последними событиями, частично рост цен на импортируемые в Россию продовольственные товары и сырье может впоследствии вернуться в РФ», - предупредила она.
Темы последствий отказа РФ от «зерновой сделки» в беседе с Finam.ru коснулся и Илья Прилепский, руководитель направления "Международная экономика" Экономической экспертной группы. По его мнению, в будущем устойчивого роста цен можно ожидать, например, на кукурузу и мясомолочную продукцию.
«С момента фактического старта сделки 1 августа Украина экспортировала около 9,3 млн т сельхозпродукции, в том числе 4 млн тонн кукурузы и 2,7 млн тонн пшеницы. С учетом того, что в текущем году мировой урожай пшеницы вырос (с 780 до 782 млн тонн – данные Департамента сельского хозяйства США), а кукурузы снизился (с 1217 до 1169 млн тонн), именно по кукурузе можно ожидать устойчивого роста цен в случае полного коллапса сделки. Поскольку кукуруза используется преимущественно для откорма скота, вероятен дополнительный рост цен на мясомолочную продукцию», - объяснил свои предположения эксперт.
Еще он прогнозирует рост цен на сельхозкультуры "второго эшелона". «Особенно уязвим рынок подсолнечника/подсолнечного масла ввиду статуса Украины как ключевого экспортера. Вместе с тем, в краткосрочной перспективе на цены значимо влияет не только объективный баланс спроса и предложения, но и настроения участников рынка. Например, в июле на фоне согласования сделки индекс цен на продовольствие ФАО резко снизился. При том, что физически сделка еще не была запущена. Соответственно, негативные новости о сделке могут приводить к краткосрочному росту цен по широкому спектру продукции», - рассказал Прилепский.
Основными пострадавшими от роста мировых цен на продовольствие окажутся наименее развитые страны с максимальной долей продовольствия в импорте. Это, прежде всего, страны Сахеля, Экваториальной Африки и Африканского рога плюс Йемен.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter