1 декабря 2022 ИХ "Финам" Поздеева Екатерина
Сектор недвижимости играет существенную роль в китайской экономике. Начавшийся в 2021 году кризис в отрасли, вызванный банкротством крупнейшего застройщика страны Evergrade, перекинулся на весь рынок. В 2022 году общие продажи ста крупнейших девелоперов Поднебесной сократились в два раза, и многие компании были вынуждены заморозить проекты и обратиться за реструктуризацией долгов.
Finam.ru рассказывает, чем вызван кризис на рынке недвижимости Китая, что делают власти КНР для восстановления сектора и кто из китайских миллиардеров оказался в выигрышном положении.
Как образовался кризис в китайской недвижимости?
Строительная отрасль Поднебесной бурно развивалась в последние десятилетия. Этому способствовали и традиционный менталитет китайцев, которые всегда стремились обзавестись собственным жильем, и масштабные кредиты застройщикам от государства.
Как отмечает Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания "Газпромбанк Инвестиции", за 15 лет цены на недвижимость в Китае выросли в шесть раз, однако девелоперы реализовывали объекты ещё на стадии строительства, которое вели в кредит. Это стало проблемой - они сдали только 60% домов, которые предварительно продали с 2012 по 2020 годы.
Китайские власти, борясь с долгами застройщиков и несданными домами, ужесточили правила их кредитования. В итоге 10% девелоперов, в том числе Evergrande c долгом $300 млрд, лишились финансирования. По словам эксперта, около 28 китайских строительных компаний пропустили выплаты по долгам или начали реструктуризацию, и к лету 2022 года запуски новых жилых проектов в КНР рухнули на 45%, а инвестиции в недвижимость - на 12%.
Власти КНР принимают меры
Для поддержки пострадавшего сектора недвижимости китайские власти опубликовали, по сообщению Bloomberg, пять мер для компаний-застройщиков. Основной стала отмена запрета на привлечение средств в акционерный капитал для девелоперов, который действовал в стране с 2015 года. Как ожидается, застройщики будут продавать акции для получения средств на инвестиции и погашение долгов.
«Некоторые многолетние ограничения на продажу акций застройщиками будут сняты в понедельник, чтобы поддержать «стабильное и здоровое» развитие сектора», - цитирует Bloomberg заявление Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая.
Однако некоторые западные эксперты все еще скептически оценивают эту инициативу китайского правительства и считают, что пакет спасательных мер пока принес облегчение девелоперам только на бумаге.
Кто в выигрыше из миллиардеров сектора?
Некоторые магнаты-девелоперы уже успели ощутить положительный эффект от нового пакета мер правительственной поддержки. Как пишет Forbes, всего за несколько часов после этих новостей совокупное состояние двух богатейших женщин в китайской недвижимости, миллиардерш У Яцзюнь и Ян Хуэйянь, выросло на $3,6 млрд. Теперь с подачи регуляторов банки будут удовлетворять «обоснованные» финансовые потребности застройщиков с грамотным корпоративным управлением.
Другая история успеха - владельцев китайской строительной компании SOHO China, семейной пары Чжан Синь и Пан Шийи - связана не с регуляторным послаблением, а с их собственной предприимчивостью.
Как пишет Bloomberg, основатели Soho China вывели большую часть своего состояния из страны до того, как ужесточился контроль, и рынок рухнул. В 2007 году они разместили акции компании не в Китае, а на Гонконгской бирже, откуда деньги могут свободно перемещаться и использоваться для покупки зарубежных активов. Миллиардеры получили почти $1,8 млрд в виде дивидендов и прибыли на капитал и вложили большую часть этих средств в недвижимость Нью-Йорка. Теперь Синь и Шийи владеют долями 20% в здании General Motors Building на Пятой авеню и 49% - Park Avenue Plaza в Мидтауне.
Акции Soho China упали на 23% в этом году и почти на 90% по сравнению с пиком 2007 года, однако основатели компании приняли дальновидное решение и сохранили личное состояние. По мнению экспертов Bloomberg, учитывая колеблющийся рынок недвижимости Китая и ужесточение контроля за движением капитала, в этом году магнатам китайской сферы недвижимости уже не удалось бы вывести средства в таком объеме за границу.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Finam.ru рассказывает, чем вызван кризис на рынке недвижимости Китая, что делают власти КНР для восстановления сектора и кто из китайских миллиардеров оказался в выигрышном положении.
Как образовался кризис в китайской недвижимости?
Строительная отрасль Поднебесной бурно развивалась в последние десятилетия. Этому способствовали и традиционный менталитет китайцев, которые всегда стремились обзавестись собственным жильем, и масштабные кредиты застройщикам от государства.
Как отмечает Андрей Ванин, руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания "Газпромбанк Инвестиции", за 15 лет цены на недвижимость в Китае выросли в шесть раз, однако девелоперы реализовывали объекты ещё на стадии строительства, которое вели в кредит. Это стало проблемой - они сдали только 60% домов, которые предварительно продали с 2012 по 2020 годы.
Китайские власти, борясь с долгами застройщиков и несданными домами, ужесточили правила их кредитования. В итоге 10% девелоперов, в том числе Evergrande c долгом $300 млрд, лишились финансирования. По словам эксперта, около 28 китайских строительных компаний пропустили выплаты по долгам или начали реструктуризацию, и к лету 2022 года запуски новых жилых проектов в КНР рухнули на 45%, а инвестиции в недвижимость - на 12%.
Власти КНР принимают меры
Для поддержки пострадавшего сектора недвижимости китайские власти опубликовали, по сообщению Bloomberg, пять мер для компаний-застройщиков. Основной стала отмена запрета на привлечение средств в акционерный капитал для девелоперов, который действовал в стране с 2015 года. Как ожидается, застройщики будут продавать акции для получения средств на инвестиции и погашение долгов.
«Некоторые многолетние ограничения на продажу акций застройщиками будут сняты в понедельник, чтобы поддержать «стабильное и здоровое» развитие сектора», - цитирует Bloomberg заявление Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая.
Однако некоторые западные эксперты все еще скептически оценивают эту инициативу китайского правительства и считают, что пакет спасательных мер пока принес облегчение девелоперам только на бумаге.
Кто в выигрыше из миллиардеров сектора?
Некоторые магнаты-девелоперы уже успели ощутить положительный эффект от нового пакета мер правительственной поддержки. Как пишет Forbes, всего за несколько часов после этих новостей совокупное состояние двух богатейших женщин в китайской недвижимости, миллиардерш У Яцзюнь и Ян Хуэйянь, выросло на $3,6 млрд. Теперь с подачи регуляторов банки будут удовлетворять «обоснованные» финансовые потребности застройщиков с грамотным корпоративным управлением.
Другая история успеха - владельцев китайской строительной компании SOHO China, семейной пары Чжан Синь и Пан Шийи - связана не с регуляторным послаблением, а с их собственной предприимчивостью.
Как пишет Bloomberg, основатели Soho China вывели большую часть своего состояния из страны до того, как ужесточился контроль, и рынок рухнул. В 2007 году они разместили акции компании не в Китае, а на Гонконгской бирже, откуда деньги могут свободно перемещаться и использоваться для покупки зарубежных активов. Миллиардеры получили почти $1,8 млрд в виде дивидендов и прибыли на капитал и вложили большую часть этих средств в недвижимость Нью-Йорка. Теперь Синь и Шийи владеют долями 20% в здании General Motors Building на Пятой авеню и 49% - Park Avenue Plaza в Мидтауне.
Акции Soho China упали на 23% в этом году и почти на 90% по сравнению с пиком 2007 года, однако основатели компании приняли дальновидное решение и сохранили личное состояние. По мнению экспертов Bloomberg, учитывая колеблющийся рынок недвижимости Китая и ужесточение контроля за движением капитала, в этом году магнатам китайской сферы недвижимости уже не удалось бы вывести средства в таком объеме за границу.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter