25 января 2023 Тинькофф Банк | ГМК Норникель
Производство растет за счет «низкой базы», ждем информацию по запасам.
• производство в 4 кв. в сравнении с 3 кв.:
никель — 60 тыс. тонн (+1%);
медь — 116 тыс. тонн (+2%);
палладий — 662 тыс. унций (-7%);
платина — 160 тыс. унций (-6%).
• производство за 2022 г. по сравнению с 2021 г.:
никель — 219 тыс. тонн (+13%);
медь — 433 тыс. тонн (+6%);
палладий — 2 790 тыс. унций (+7%);
платина — 651 тыс. унций (+2%).
В своем комментарии менеджмент уделил особое внимание воздействию «геополитической обстановки». По их словам, в 2022 году такое влияние удалось минимизировать: техника, оборудование и запчасти поставлялись альтернативными каналами, выстраивались новые логистические маршруты. «Мы ожидаем, что в 2023 году риски, связанные с неблагоприятным геополитическим фоном, сохранятся и будут оказывать влияние на нашу операционную деятельность», — отметили в компании. Там добавили, что в наступившем году свое влияние окажет и модернизация оборудования, которая «как ожидается, приведет к небольшому сокращению выпуска готовой продукции».
❗️ Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Алдара Цыбикова:
Норникелю удалось нарастить объемы производства и по сравнению с 2021 годом, и по сравнению с 1 полугодием 2022-го (кроме палладия), однако стоит учитывать, что в 2021 году у компании были серьезные проблемы на Октябрьском и Таймырском рудниках, поэтому побить результаты 2021-го было несложно за счет эффекта «низкой базы». К тому же, компания пока не выпустила результаты продаж: в первом полугодии на балансе компании были повышенные запасы металлов, то есть компания не смогла продать значительную часть произведенной продукции.
Также компания опубликовала планы на 2023 год: по большинству металлов планируется снижение объемов производства до многолетних минимумов. Несмотря на то, что ранее компания анонсировала рост инвестиционной программы на 10% в 2023-м году. То есть отдача на инвестиции снижается.
Наша долгосрочная рекомендация по акциям — держать, следующее важное событие — это публикация финансовых результатов за 2 полугодие. Если компании удалось продать излишне накопленные запасы металлов, это может стать позитивным сюрпризом для рынков.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• производство в 4 кв. в сравнении с 3 кв.:
никель — 60 тыс. тонн (+1%);
медь — 116 тыс. тонн (+2%);
палладий — 662 тыс. унций (-7%);
платина — 160 тыс. унций (-6%).
• производство за 2022 г. по сравнению с 2021 г.:
никель — 219 тыс. тонн (+13%);
медь — 433 тыс. тонн (+6%);
палладий — 2 790 тыс. унций (+7%);
платина — 651 тыс. унций (+2%).
В своем комментарии менеджмент уделил особое внимание воздействию «геополитической обстановки». По их словам, в 2022 году такое влияние удалось минимизировать: техника, оборудование и запчасти поставлялись альтернативными каналами, выстраивались новые логистические маршруты. «Мы ожидаем, что в 2023 году риски, связанные с неблагоприятным геополитическим фоном, сохранятся и будут оказывать влияние на нашу операционную деятельность», — отметили в компании. Там добавили, что в наступившем году свое влияние окажет и модернизация оборудования, которая «как ожидается, приведет к небольшому сокращению выпуска готовой продукции».
❗️ Комментарий аналитика Тинькофф Инвестиций Алдара Цыбикова:
Норникелю удалось нарастить объемы производства и по сравнению с 2021 годом, и по сравнению с 1 полугодием 2022-го (кроме палладия), однако стоит учитывать, что в 2021 году у компании были серьезные проблемы на Октябрьском и Таймырском рудниках, поэтому побить результаты 2021-го было несложно за счет эффекта «низкой базы». К тому же, компания пока не выпустила результаты продаж: в первом полугодии на балансе компании были повышенные запасы металлов, то есть компания не смогла продать значительную часть произведенной продукции.
Также компания опубликовала планы на 2023 год: по большинству металлов планируется снижение объемов производства до многолетних минимумов. Несмотря на то, что ранее компания анонсировала рост инвестиционной программы на 10% в 2023-м году. То есть отдача на инвестиции снижается.
Наша долгосрочная рекомендация по акциям — держать, следующее важное событие — это публикация финансовых результатов за 2 полугодие. Если компании удалось продать излишне накопленные запасы металлов, это может стать позитивным сюрпризом для рынков.
https://tinkoff.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter