Главное
Российский рынок акций в среду готов был продолжить трендовое движение наверх, и в моменте индекс МосБиржи даже поднимался к 2280 п. Однако после сообщений о том, что власти обсуждают с бизнесом добровольный взнос в бюджет из прибыли 2022 г., рыночные настроения изменились. В результате к концу дня индекс закрывался уже с потерями 0,6%.
Инициатива о дополнительном налоге или взносе пока обсуждается. Окончательного решения еще нет. Так, глава РСПП Александр Шохин заявил РБК, что бизнес считает нереализуемой идею добровольного взноса в бюджет, с которой выступило правительство. «Компании разные — и с точки зрения маржинальности бизнеса в 2022 и 2023 г., и с точки зрения ситуации с уплачиваемыми налогами (например, в отдельных отраслях дополнительные налоговые изъятия предусмотрены на 2023 год в виде повышенных ставок НДПИ). Более того, разные ситуации с инвестициями, в том числе социальными, на территориях присутствия. Если измерять все эти параметры, мы надолго уйдем в ручной режим», — отметил Шохин.
Если ориентироваться на комментарий Андрея Белоусова о том, что все эти меры касаются компаний, которые много заработали за 6–9 месяцев 2022 г., то по данным Росстата, заметный прирост (в % год-к-году) был у производителей СПГ, удобрений, угля, золота. В то же время спад чистой прибыли отмечается у нефтедобывающих компаний, производителей стали, финансовых компаний, цветной металлургии.
По индексу МосБиржи пока все еще актуальна восходящая тенденция. Нижняя граница растущего канала сегодня находится ровно на 2200 п. Пока котировки находятся выше, наверху остаются актуальными среднесрочные ориентиры 2340–2380 п.
Если отбросить вчерашние фискальные инициативы, то в целом в моменте складывается неплохая конъюнктура для акций экспортеров, в том числе для нефтяников. Сырьевые цены отскочили, при этом рубль плавно снижается. Курс USD/RUB в среду поднялся к 72,3. Фактор подъема нефтяных цен пока не помогает, как не приводит к укреплению рубля и увеличившийся в три раза объем ежедневных операций ЦБ РФ по продаже валюты в рамках бюджетного правила.
Ближайшие важные уровни по доллару находятся около 72,6–73. На этих отметках в декабре остановилась предыдущая волна роста. По юаню это может соответствовать уровням 10,80–10,85.
Инфляция все еще высокая. В России с 31 января по 6 февраля рост потребительских цен продолжил ускоряться, составив 0,26% после 0,21% в предыдущий недельный период.
В последнее время проинфляционные риски все сильнее начинают преобладать на дезинфляционными. Сказывается так называемый бюджетный импульс, то есть ускоренный рост госрасходов. Кроме того, в последнее время наблюдается плавное ослабление рубля, рост потребительской активности, а в мире в то же время другие ЦБ на фоне неплохих экономических данных могут легко ставить на дальнейшее ужесточение ДКП на более длинном горизонте.
В этой ситуации нет шансов на снижение ключевой ставки на пятничном заседании ЦБ РФ. Прогнозы аналитиков и участников рынка предполагает ее сохранение на уровне 7,5%.
Вероятно, регулятор даст жесткий сигнал в своем пресс-релизе, не намекающий на смягчение ДКП в ближайшей перспективе. Растет вероятность, что следующее решение ЦБ по ставке вообще будет предполагать ее повышение и, возможно, у членов совета директоров Банка России этот вариант завтра будет «на столе» среди прочих. В этой ситуации пока сложно рассчитывать на рост средних ОФЗ. Наоборот, возможно даже некоторое снижение. Так, вчера индекс RGBI потерял 0,18%, вышел из продолжительного боковика и опустился на минимумы с середины ноября.
Аукционы Минфина прошли спокойно. Ведомство разместило два выпуска ОФЗ на общую сумму 37,9 млрд руб. Снижение объема можно связать с отсутствием значимой премии по доходности, которую в этот раз Минфин не предоставил. С начала года общий объем привлеченных средств — 387,6 млрд руб., тогда как на I квартал план составляет 800 млрд руб. То есть пока Минфин идет без отставания от графика.
Бумаги в фокусе
• Экстрим в третьем эшелоне. Еще вчера утром мы отмечали, что частота спекулятивных движений в ранее неликвидных бумагах резко возросла. А уже к вечеру вышло справедливое сообщение Мосбиржи о том, что в связи с высокой волатильностью в ряде акций она обращает внимание инвесторов на необходимость взвешенного принятия инвестиционных решений.
Так, в среду акции Белона выросли на 100% без новостей на рекордном за всю историю бумаги обороте. По 40% прибавили Мостотрест, Красный Октябрь, АМЗ, ЧКПЗ. Совокупный оборот бумаг, которые выстрелили без дополнительных корпоративных драйверов, уже достиг почти трети от объема по всем акциям.
В очередной раз отметим крайне высокие риски при работе с подобного рода бумагами. Падение может быть столь же стремительным, как и волна роста.
• ЭЛ5-Энерго (-4,4%). Совет директоров ЭЛ5-Энерго (бывшая Энел Россия) утвердил бизнес-план на 2023–2025 г., а также рассмотрел пятилетний план на период до 2027 г. В связи с высокой долговой нагрузкой, создающей значительные риски для финансовой устойчивости компании и ограничивающей потенциал ее развития и инвестиционную привлекательность, совет директоров определил снижение долговой нагрузки в качестве приоритетной задачи. Весь свободный денежный поток будет направляться на снижение долга.
В связи с изменением приоритетов принято решение воздерживаться от рекомендаций общему собранию акционеров касательно выплаты дивидендов до достижения оптимального уровня долговой нагрузки. Это негативно для настроений инвесторов. На наш взгляд, ожидать притока большого числа инвесторов в акции в среднесрочной перспективе сложно. Они могут отставать от динамики сектора.
• Из ближайших корпоративных отчетов ждем публикацию финансовых результатов Норникеля 10 февраля. Прогноз здесь. Также в самое ближайшее время возможен выход отчета Сбербанка за январь по РПБУ.
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят AbbVie, Pepsico, Astrazeneca, Philip Morris и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около $85.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2253,40 (-0,63%)
РТС 981,82 (-2,25%)
S&P 500 4117,86 (-1,11%)
Валюта
USD/RUB 72,30 (+1,62%)
EUR/RUB 77,39 (+1,75%)
CNY/RUB 10,67 (+2,06%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций в среду готов был продолжить трендовое движение наверх, и в моменте индекс МосБиржи даже поднимался к 2280 п. Однако после сообщений о том, что власти обсуждают с бизнесом добровольный взнос в бюджет из прибыли 2022 г., рыночные настроения изменились. В результате к концу дня индекс закрывался уже с потерями 0,6%.
Инициатива о дополнительном налоге или взносе пока обсуждается. Окончательного решения еще нет. Так, глава РСПП Александр Шохин заявил РБК, что бизнес считает нереализуемой идею добровольного взноса в бюджет, с которой выступило правительство. «Компании разные — и с точки зрения маржинальности бизнеса в 2022 и 2023 г., и с точки зрения ситуации с уплачиваемыми налогами (например, в отдельных отраслях дополнительные налоговые изъятия предусмотрены на 2023 год в виде повышенных ставок НДПИ). Более того, разные ситуации с инвестициями, в том числе социальными, на территориях присутствия. Если измерять все эти параметры, мы надолго уйдем в ручной режим», — отметил Шохин.
Если ориентироваться на комментарий Андрея Белоусова о том, что все эти меры касаются компаний, которые много заработали за 6–9 месяцев 2022 г., то по данным Росстата, заметный прирост (в % год-к-году) был у производителей СПГ, удобрений, угля, золота. В то же время спад чистой прибыли отмечается у нефтедобывающих компаний, производителей стали, финансовых компаний, цветной металлургии.
По индексу МосБиржи пока все еще актуальна восходящая тенденция. Нижняя граница растущего канала сегодня находится ровно на 2200 п. Пока котировки находятся выше, наверху остаются актуальными среднесрочные ориентиры 2340–2380 п.
Если отбросить вчерашние фискальные инициативы, то в целом в моменте складывается неплохая конъюнктура для акций экспортеров, в том числе для нефтяников. Сырьевые цены отскочили, при этом рубль плавно снижается. Курс USD/RUB в среду поднялся к 72,3. Фактор подъема нефтяных цен пока не помогает, как не приводит к укреплению рубля и увеличившийся в три раза объем ежедневных операций ЦБ РФ по продаже валюты в рамках бюджетного правила.
Ближайшие важные уровни по доллару находятся около 72,6–73. На этих отметках в декабре остановилась предыдущая волна роста. По юаню это может соответствовать уровням 10,80–10,85.
Инфляция все еще высокая. В России с 31 января по 6 февраля рост потребительских цен продолжил ускоряться, составив 0,26% после 0,21% в предыдущий недельный период.
В последнее время проинфляционные риски все сильнее начинают преобладать на дезинфляционными. Сказывается так называемый бюджетный импульс, то есть ускоренный рост госрасходов. Кроме того, в последнее время наблюдается плавное ослабление рубля, рост потребительской активности, а в мире в то же время другие ЦБ на фоне неплохих экономических данных могут легко ставить на дальнейшее ужесточение ДКП на более длинном горизонте.
В этой ситуации нет шансов на снижение ключевой ставки на пятничном заседании ЦБ РФ. Прогнозы аналитиков и участников рынка предполагает ее сохранение на уровне 7,5%.
Вероятно, регулятор даст жесткий сигнал в своем пресс-релизе, не намекающий на смягчение ДКП в ближайшей перспективе. Растет вероятность, что следующее решение ЦБ по ставке вообще будет предполагать ее повышение и, возможно, у членов совета директоров Банка России этот вариант завтра будет «на столе» среди прочих. В этой ситуации пока сложно рассчитывать на рост средних ОФЗ. Наоборот, возможно даже некоторое снижение. Так, вчера индекс RGBI потерял 0,18%, вышел из продолжительного боковика и опустился на минимумы с середины ноября.
Аукционы Минфина прошли спокойно. Ведомство разместило два выпуска ОФЗ на общую сумму 37,9 млрд руб. Снижение объема можно связать с отсутствием значимой премии по доходности, которую в этот раз Минфин не предоставил. С начала года общий объем привлеченных средств — 387,6 млрд руб., тогда как на I квартал план составляет 800 млрд руб. То есть пока Минфин идет без отставания от графика.
Бумаги в фокусе
• Экстрим в третьем эшелоне. Еще вчера утром мы отмечали, что частота спекулятивных движений в ранее неликвидных бумагах резко возросла. А уже к вечеру вышло справедливое сообщение Мосбиржи о том, что в связи с высокой волатильностью в ряде акций она обращает внимание инвесторов на необходимость взвешенного принятия инвестиционных решений.
Так, в среду акции Белона выросли на 100% без новостей на рекордном за всю историю бумаги обороте. По 40% прибавили Мостотрест, Красный Октябрь, АМЗ, ЧКПЗ. Совокупный оборот бумаг, которые выстрелили без дополнительных корпоративных драйверов, уже достиг почти трети от объема по всем акциям.
В очередной раз отметим крайне высокие риски при работе с подобного рода бумагами. Падение может быть столь же стремительным, как и волна роста.
• ЭЛ5-Энерго (-4,4%). Совет директоров ЭЛ5-Энерго (бывшая Энел Россия) утвердил бизнес-план на 2023–2025 г., а также рассмотрел пятилетний план на период до 2027 г. В связи с высокой долговой нагрузкой, создающей значительные риски для финансовой устойчивости компании и ограничивающей потенциал ее развития и инвестиционную привлекательность, совет директоров определил снижение долговой нагрузки в качестве приоритетной задачи. Весь свободный денежный поток будет направляться на снижение долга.
В связи с изменением приоритетов принято решение воздерживаться от рекомендаций общему собранию акционеров касательно выплаты дивидендов до достижения оптимального уровня долговой нагрузки. Это негативно для настроений инвесторов. На наш взгляд, ожидать притока большого числа инвесторов в акции в среднесрочной перспективе сложно. Они могут отставать от динамики сектора.
• Из ближайших корпоративных отчетов ждем публикацию финансовых результатов Норникеля 10 февраля. Прогноз здесь. Также в самое ближайшее время возможен выход отчета Сбербанка за январь по РПБУ.
• На рынке акций США продолжается сезон корпоративной отчетности. Сегодня финансовые результаты представят AbbVie, Pepsico, Astrazeneca, Philip Morris и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в минусе на 0,1% и находится около $85.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2253,40 (-0,63%)
РТС 981,82 (-2,25%)
S&P 500 4117,86 (-1,11%)
Валюта
USD/RUB 72,30 (+1,62%)
EUR/RUB 77,39 (+1,75%)
CNY/RUB 10,67 (+2,06%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter