Проблема ли это доверия или недостатка денег, скоро начнем понимать. На данный момент деньги понемногу дорожают. Ставки овернайт поднялись до 7,4% с недавних 6,8%. Однако корпоративные облигации давления на доходность, сопоставимого с ОФЗ, не испытывают.
А доходности размещаемых ОФЗ начинают соперничать с корпоративными кредитными рейтингами уже не ААА, а с нижней частью АА, или даже верхней – single A. Впору задаться вопросом, возможность ли эти 10%+ (или уже 11%-) по ОФЗ?
Вместо ответа – сравнение результатов вложений в гособлигации с результатами корпоративных бумаг: индекс полной доходности гособлигаций RGBI-tr и индекс полной доходности корпоративных облигаций RUCBITR. За 2 года, с марта 2021 по март 2023 корпоративный индекс принес не щедрые 17,1%. А индекс ОФЗ – 6,8%. С начала 2022 год доход от корп.бумаг – 9%, от ОФЗ – 3,8%.
Складывается впечатление, что покупатели ОФЗ руководствуются или светлыми надеждами, которые никак не оправдаются, или не вполне рациональными экономическими соображениями. А поскольку основные покупатели госдолга – крупнейшие банки, всё с большим интересом наблюдаю именно за ними.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба