3 мая 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Сегодня Федрезерв США наверняка повысит ключевую ставку — это негатив, но реакция финансовых рынков, скорее всего, будет обратной. Ожидания скорейшей остановки жесткого монетарного цикла способны сыграть за акции и товарные активы и против USD.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Вчера фондовые, товарные и валютные рынки в моменте охватила паника. Индексы резко упали, а энергетические фьючерсы растеряли завоевания последнего месяца. Участников торгов напугал призрак мартовского банковского кризиса, когда крупные банки США и ЕС подверглись наплыву вкладчиков, и центробанкам пришлось экстренно спасать неустойчивые кредитные организации.
Во вторник американский банк из топ-15 First Republic Bank экстренно перешел под контроль J.P. Morgan, и торги его акциями прекращены с итоговыми потерями стоимости в 99% от максимума. Биржи США уже объявили о делистинге FRB.
К концу торговой сессии фондовым индексам удалось нивелировать половину провала, и итоговые потери Dow Jones, Nasdaq и S&P 500 составили порядка процента. Скачок волатильности на рынках свершился за сутки до оглашения вердикта ФРС по ставке, а ведь именно кратный подъем стоимости фондирования за последний год и привел к потере ликвидности балансов банков.
Сегодня Комитет по открытым рынкам все же повысит ставку — за такой исход голосуют 90% участников срочного рынка. Но это, видимо, будет последнее ужесточение — те же 90% сейчас ставят на монетарную паузу и сохранение ключевой ставки в 5,25% на июньском заседании регулятора. А месяц назад вероятность паузы была чуть больше 40%.
Поскольку рынки живут будущим, а свершившийся факт банкротства FRB и, по сути, отработанный фактор финального раунда удорожания кредитных ресурсов уже в цене финансовых активов, то сейчас участники рынка будут отыгрывать перспективу монетарного послабления.
Реакция рынков на фоне возможного торможения жесткой ДКП ФРС может быть следующей:
Акции и индексы способны пойти вверх, так как остановится рост ставки дисконтирования в моделях оценки бизнеса. Наибольшую чувствительность проявит сектор компаний роста из Nasdaq, а отыгрывать турбулентность можно через самые волатильные бумаги.
Технически в индексе широкого рынка акций S&P 500 еще не потерян шанс на прорыв области сопротивления 4200 п. вверх. Уровень 4100 п. вчера прокалывался, но не пробит, а значит, дневные стоп-заявки не активированы. Ориентиром роста пока еще выступает район 4300 п. и выше.
Доллар США может упасть на годовые минимумы, поскольку монетарное смягчение служит фактором девальвации нацвалюты. Иные мировые резервные валюты тогда должны окрепнуть относительно USD.
Так, индекс доллара США DXY: 101,7 п. остается в нисходящем тренде, и при явных сигналах смягчения монетарной политики рискует опуститься как минимум на психологические 100 п., а это сыграет в пользу укрепления европейских и азиатских валют.
Товарные фьючерсы могут восстановиться, а отдельно взятое золото способно улететь даже на исторические максимумы на фоне обратной статистической корреляции с американцем.
В среду утром фьючерс на S&P 500 торгуется с небольшим повышением над 4140 п. Данный фактор не влияет на азиатские площадки, поскольку там отыгрывается еще негативная основная сессия Штатов. А вот для европейских индексов затишье американского поводыря способно привести к достаточно спокойному старту торгов.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона снижаются, но это уже запоздалая реакция на вчерашние распродажи в США и Европе. С учетом того, что японские и китайские трейдеры ушли на праздники, на торгующих площадках Австралии и Южной Кореи просадка индексов составляет порядка процента. А вот высоковолатильный гонконгский Hang Seng (-2%) в своем репертуаре и показывает более сильные колебания стоимости.
В общем, фактор краснейших индексов АТР в курсе европейских акций именно сегодня не окажет выраженного влияния. Рынки будут ждать вечернего решения ФРС, а азиатским трейдерам, в силу часового пояса, придется отыгрывать его лишь завтра.
Сырье
Нефть Brent вчера рухнула на 5%, полностью растеряв все завоевания апреля. Сегодня за баррель предлагают около $75,5. Фактор неожиданного решения ОПЕК+ сократить добычу альянса недолго играл за нефтебыков. А вот монетарные переживания, риск рецессии США при все еще актуальном курсе ДКП, банкротство американских банков, более слабое восстановление Китая, увеличение иранской добычи и турецкие залежи нефти в моменте перевесили баланс энергетического рынка.
Тем не менее сегодня ФРС может дать сигнал об остановке цикла, квоты ОПЕК+ начинают действовать лишь с мая, активность в Китае способна ускориться на фоне мягкой политики ЦБ и снятия антиковидных барьеров, а власти США обладают ликвидностью и постараются уберечь банковский сектор от примера FRB. Поэтому наблюдаемая вчера локальная паника может уже завтра завершиться выкупом глубокой просадки, а сегодня возможна консолидация Brent.
Золото ожидаемо вернуло планку $2000. В среду утром за унцию предлагают почти $2020. Перспектива монетарной паузы и активизация защитной функции драгметалла все еще позволяют рассчитывать на движение вверх к историческим максимумам на $2070. Да и доллар США имеет обратную силу связи с золотом: при его падении унция дорожает.
Газ в США после отработки $2,5 вновь упал к $2,2. Поддержка имеет принципиальное значение, без закрепления под которой шанс на очередной заброс к $2,5 остается. Иначе вновь повысится вероятность падения на $2. Учитывая грядущий Федрезерв, вероятность отскока вверх видится пока выше варианта с проливом на планку $2.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4119 п. (-1,2%)
Nasdaq 12 080 п. (-1,1%)
Shanghai Composite 3323 п. (+1,1%)
Нефть Brent $75,3 (-5%)
Какие компании отчитываются 3 мая
CVS Health: до открытия, прогноз EPS — $2,1.
Estee Lauder: до открытия, прогноз EPS — $0,5.
Kraft Heinz: до открытия, прогноз EPS — $0,6.
Emerson Electric: до открытия, прогноз EPS — $0,97.
Phillips 66: до открытия, прогноз EPS — $3,56
Yum! Brands: до открытия, прогноз EPS — $1,13.
Barrick Gold: до открытия, прогноз EPS — $0,11
QUALCOMM: после закрытия, прогноз EPS — $2,15.
Equinix: после закрытия, прогноз EPS — $2,19
MercadoLibre: после закрытия, прогноз EPS — $3,08.
Public Storage: после закрытия, прогноз EPS — $2,69.
MetLife: после закрытия, прогноз EPS — $1,84.
Host Hotels: после закрытия, прогноз EPS — $0,24.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Вчера фондовые, товарные и валютные рынки в моменте охватила паника. Индексы резко упали, а энергетические фьючерсы растеряли завоевания последнего месяца. Участников торгов напугал призрак мартовского банковского кризиса, когда крупные банки США и ЕС подверглись наплыву вкладчиков, и центробанкам пришлось экстренно спасать неустойчивые кредитные организации.
Во вторник американский банк из топ-15 First Republic Bank экстренно перешел под контроль J.P. Morgan, и торги его акциями прекращены с итоговыми потерями стоимости в 99% от максимума. Биржи США уже объявили о делистинге FRB.
К концу торговой сессии фондовым индексам удалось нивелировать половину провала, и итоговые потери Dow Jones, Nasdaq и S&P 500 составили порядка процента. Скачок волатильности на рынках свершился за сутки до оглашения вердикта ФРС по ставке, а ведь именно кратный подъем стоимости фондирования за последний год и привел к потере ликвидности балансов банков.
Сегодня Комитет по открытым рынкам все же повысит ставку — за такой исход голосуют 90% участников срочного рынка. Но это, видимо, будет последнее ужесточение — те же 90% сейчас ставят на монетарную паузу и сохранение ключевой ставки в 5,25% на июньском заседании регулятора. А месяц назад вероятность паузы была чуть больше 40%.
Поскольку рынки живут будущим, а свершившийся факт банкротства FRB и, по сути, отработанный фактор финального раунда удорожания кредитных ресурсов уже в цене финансовых активов, то сейчас участники рынка будут отыгрывать перспективу монетарного послабления.
Реакция рынков на фоне возможного торможения жесткой ДКП ФРС может быть следующей:
Акции и индексы способны пойти вверх, так как остановится рост ставки дисконтирования в моделях оценки бизнеса. Наибольшую чувствительность проявит сектор компаний роста из Nasdaq, а отыгрывать турбулентность можно через самые волатильные бумаги.
Технически в индексе широкого рынка акций S&P 500 еще не потерян шанс на прорыв области сопротивления 4200 п. вверх. Уровень 4100 п. вчера прокалывался, но не пробит, а значит, дневные стоп-заявки не активированы. Ориентиром роста пока еще выступает район 4300 п. и выше.
Доллар США может упасть на годовые минимумы, поскольку монетарное смягчение служит фактором девальвации нацвалюты. Иные мировые резервные валюты тогда должны окрепнуть относительно USD.
Так, индекс доллара США DXY: 101,7 п. остается в нисходящем тренде, и при явных сигналах смягчения монетарной политики рискует опуститься как минимум на психологические 100 п., а это сыграет в пользу укрепления европейских и азиатских валют.
Товарные фьючерсы могут восстановиться, а отдельно взятое золото способно улететь даже на исторические максимумы на фоне обратной статистической корреляции с американцем.
В среду утром фьючерс на S&P 500 торгуется с небольшим повышением над 4140 п. Данный фактор не влияет на азиатские площадки, поскольку там отыгрывается еще негативная основная сессия Штатов. А вот для европейских индексов затишье американского поводыря способно привести к достаточно спокойному старту торгов.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона снижаются, но это уже запоздалая реакция на вчерашние распродажи в США и Европе. С учетом того, что японские и китайские трейдеры ушли на праздники, на торгующих площадках Австралии и Южной Кореи просадка индексов составляет порядка процента. А вот высоковолатильный гонконгский Hang Seng (-2%) в своем репертуаре и показывает более сильные колебания стоимости.
В общем, фактор краснейших индексов АТР в курсе европейских акций именно сегодня не окажет выраженного влияния. Рынки будут ждать вечернего решения ФРС, а азиатским трейдерам, в силу часового пояса, придется отыгрывать его лишь завтра.
Сырье
Нефть Brent вчера рухнула на 5%, полностью растеряв все завоевания апреля. Сегодня за баррель предлагают около $75,5. Фактор неожиданного решения ОПЕК+ сократить добычу альянса недолго играл за нефтебыков. А вот монетарные переживания, риск рецессии США при все еще актуальном курсе ДКП, банкротство американских банков, более слабое восстановление Китая, увеличение иранской добычи и турецкие залежи нефти в моменте перевесили баланс энергетического рынка.
Тем не менее сегодня ФРС может дать сигнал об остановке цикла, квоты ОПЕК+ начинают действовать лишь с мая, активность в Китае способна ускориться на фоне мягкой политики ЦБ и снятия антиковидных барьеров, а власти США обладают ликвидностью и постараются уберечь банковский сектор от примера FRB. Поэтому наблюдаемая вчера локальная паника может уже завтра завершиться выкупом глубокой просадки, а сегодня возможна консолидация Brent.
Золото ожидаемо вернуло планку $2000. В среду утром за унцию предлагают почти $2020. Перспектива монетарной паузы и активизация защитной функции драгметалла все еще позволяют рассчитывать на движение вверх к историческим максимумам на $2070. Да и доллар США имеет обратную силу связи с золотом: при его падении унция дорожает.
Газ в США после отработки $2,5 вновь упал к $2,2. Поддержка имеет принципиальное значение, без закрепления под которой шанс на очередной заброс к $2,5 остается. Иначе вновь повысится вероятность падения на $2. Учитывая грядущий Федрезерв, вероятность отскока вверх видится пока выше варианта с проливом на планку $2.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4119 п. (-1,2%)
Nasdaq 12 080 п. (-1,1%)
Shanghai Composite 3323 п. (+1,1%)
Нефть Brent $75,3 (-5%)
Какие компании отчитываются 3 мая
CVS Health: до открытия, прогноз EPS — $2,1.
Estee Lauder: до открытия, прогноз EPS — $0,5.
Kraft Heinz: до открытия, прогноз EPS — $0,6.
Emerson Electric: до открытия, прогноз EPS — $0,97.
Phillips 66: до открытия, прогноз EPS — $3,56
Yum! Brands: до открытия, прогноз EPS — $1,13.
Barrick Gold: до открытия, прогноз EPS — $0,11
QUALCOMM: после закрытия, прогноз EPS — $2,15.
Equinix: после закрытия, прогноз EPS — $2,19
MercadoLibre: после закрытия, прогноз EPS — $3,08.
Public Storage: после закрытия, прогноз EPS — $2,69.
MetLife: после закрытия, прогноз EPS — $1,84.
Host Hotels: после закрытия, прогноз EPS — $0,24.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter