5 июля 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Американские площадки вчера были закрыты, и у остального фондового мира не хватало ориентиров. Возвращение к работе глобального поводыря повысит ликвидность и придаст яркости торгам.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Исторически влияние американского рынка на траекторию большинства мировых фондовых площадок было максимальным. Крупнейшая экономика и самый капитализированный рынок Штатов задают тон биржевым торгам в Азии и Европе. Конечно, есть и страновые особенности, оказывающие влияние на динамику национальных рынков, но общий тренд для всех индексов, по сути, един.
И даже российский рынок, в общем оторванный с прошлого года от динамики международного рискового капитала, опосредованно также ощущает влияние из-за океана. Статистические зависимости различных финансовых инструментов представлены в отдельном материале.
А вчера американские трейдеры отдыхали по случаю «Дня независимости», и статистические зависимости, естественно, были поставлены на паузу. Сегодня торги в Штатах проходят в обычном режиме, и фьючерсы на индексы пока без изменений с предпраздничного понедельника — производная на S&P 500: 4490 п. Однако основная сессия рынка была закрыта на годовом максимуме, и даже есть шанс на инерционное движение вверх.
Тем не менее, по нашим оценкам, фондовое ралли в США близко к завершению: сказывается и техническая перегретость индексов и бумаг, и очень высокая вероятность (86%) повышения ключевой ставки ФРС 26 июля. Последний фактор в стоимости бизнеса оценивается со знаком минус, поскольку растет ставка дисконтирования. Сегодня Федрезерв должен опубликовать протокол прошедшего в июне заседания, который может более точно обозначить перспективы ДКП.
Таким образом, зависимые рынки рискового капитала в Азии и Европе, обладающие еще и повышенной чувствительностью к изменению заокеанского сентимента, могут заблаговременно завершить свой подъем и уже готовиться к коррекции в Штатах. И подтверждением такому сценарию служит слабый старт азиатской сессии в среду, а значит, и европейские площадки рискуют открыться невыразительно с небольшим перевесом продавцов.
По индексам США картина прежняя: сформирован мощный восходящий тренд, переписаны максимумы с весны прошлого года, а показатели волатильности рухнули на многолетние минимумы, что говорит о полной расслабленности покупателей. Видится, что именно в такой ситуации активные трейдеры и могут использовать фактор перегретости рынка для игры на понижение через самые волатильные бумаги и московские фьючерсы SPYF и NASD, а консервативные квалифицированные инвесторы, вероятно, чуть позже получат возможность прикупить акции по более привлекательным ценам.
Несмотря на доминирующий тренд вверх, временная коррекция рынка способна откинуть индекс S&P 500 в сторону 4300–4200 п., или порядка 5% от текущих уровней, а для более рискового бенчмарка ИТ-сектора Nasdaq видимой областью спроса выступают 13 тыс. пунктов.
Рынок Азии
На Азиатско-Тихоокеанском направлении преобладают продажи. Фактор Азии в курсе европейских бумаг имеет намного меньшее влияние, чем американский поводырь, тем не менее он выступает усилителем процессов. И сегодня трейдеры Европы на повышение вряд ли смогут заручиться поддержкой с АТР.
Ведущие индексы региона снижаются в районе полпроцента, а выделяется высоковолатильный гонконгский Hang Seng (-1%). Накануне мы опубликовали актуальные метрики рисковости рынка и самых турбулентных бумаг, где отмечалась область сопротивления по бенчмарку на 19,5 тыс. пунктов и риск фиксации в самых волатильных бумагах — пока все идет по плану.
Сырье
Нефть Brent вернулась к $76: трейдеры оценивают фактор снижения мощностей в Саудовской Аравии и России, а это работает за уменьшение предложение, а значит, за рост цен контрактов. Однако фьючерсы еще не вышли из боковика $72–77, поэтому судить о краткосрочной динамике затруднительно, и нефтемедведи еще могут себя проявить. Тем не менее оценки по-прежнему строятся на прорыве верхней границы диапазона консолидации и тогда уже быстрому походу на планку $80.
Золото курсирует чуть выше важного сопротивления $1920, и пока это не более чем отскок после июньского обвала под $1900. Факторы стоимости унции — подавляющая вероятность повышения ставки ФРС и связанная с этим устойчивость глобального доллара. А как известно, у индекса доллара США DXY: 103,1 п. и Gold имеется статистически обратная сила связи. Поэтому локальные минимумы в драгметалле исключать пока нельзя, а уже к концу июля будет больше ясности.
Газ на хабах США подорожал и фьючерс на американский природный газ NG вернулся выше $2,7 /Mmbtu. Прежние оценки все еще актуальны — подбор контрактов ниже $2,7 с целью выше $3. А защитные стоп-приказы в таком рисковом инструменте попросту необходимы, и сдавать уровень $2,5 быкам точно нельзя.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4455 п. (+0,1%, выходной)
Nasdaq 13 816 п. (+0,2%, выходной)
Shanghai Composite 3232 п. (-0,4%)
Нефть Brent $76,2 (+2,1%)
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Исторически влияние американского рынка на траекторию большинства мировых фондовых площадок было максимальным. Крупнейшая экономика и самый капитализированный рынок Штатов задают тон биржевым торгам в Азии и Европе. Конечно, есть и страновые особенности, оказывающие влияние на динамику национальных рынков, но общий тренд для всех индексов, по сути, един.
И даже российский рынок, в общем оторванный с прошлого года от динамики международного рискового капитала, опосредованно также ощущает влияние из-за океана. Статистические зависимости различных финансовых инструментов представлены в отдельном материале.
А вчера американские трейдеры отдыхали по случаю «Дня независимости», и статистические зависимости, естественно, были поставлены на паузу. Сегодня торги в Штатах проходят в обычном режиме, и фьючерсы на индексы пока без изменений с предпраздничного понедельника — производная на S&P 500: 4490 п. Однако основная сессия рынка была закрыта на годовом максимуме, и даже есть шанс на инерционное движение вверх.
Тем не менее, по нашим оценкам, фондовое ралли в США близко к завершению: сказывается и техническая перегретость индексов и бумаг, и очень высокая вероятность (86%) повышения ключевой ставки ФРС 26 июля. Последний фактор в стоимости бизнеса оценивается со знаком минус, поскольку растет ставка дисконтирования. Сегодня Федрезерв должен опубликовать протокол прошедшего в июне заседания, который может более точно обозначить перспективы ДКП.
Таким образом, зависимые рынки рискового капитала в Азии и Европе, обладающие еще и повышенной чувствительностью к изменению заокеанского сентимента, могут заблаговременно завершить свой подъем и уже готовиться к коррекции в Штатах. И подтверждением такому сценарию служит слабый старт азиатской сессии в среду, а значит, и европейские площадки рискуют открыться невыразительно с небольшим перевесом продавцов.
По индексам США картина прежняя: сформирован мощный восходящий тренд, переписаны максимумы с весны прошлого года, а показатели волатильности рухнули на многолетние минимумы, что говорит о полной расслабленности покупателей. Видится, что именно в такой ситуации активные трейдеры и могут использовать фактор перегретости рынка для игры на понижение через самые волатильные бумаги и московские фьючерсы SPYF и NASD, а консервативные квалифицированные инвесторы, вероятно, чуть позже получат возможность прикупить акции по более привлекательным ценам.
Несмотря на доминирующий тренд вверх, временная коррекция рынка способна откинуть индекс S&P 500 в сторону 4300–4200 п., или порядка 5% от текущих уровней, а для более рискового бенчмарка ИТ-сектора Nasdaq видимой областью спроса выступают 13 тыс. пунктов.
Рынок Азии
На Азиатско-Тихоокеанском направлении преобладают продажи. Фактор Азии в курсе европейских бумаг имеет намного меньшее влияние, чем американский поводырь, тем не менее он выступает усилителем процессов. И сегодня трейдеры Европы на повышение вряд ли смогут заручиться поддержкой с АТР.
Ведущие индексы региона снижаются в районе полпроцента, а выделяется высоковолатильный гонконгский Hang Seng (-1%). Накануне мы опубликовали актуальные метрики рисковости рынка и самых турбулентных бумаг, где отмечалась область сопротивления по бенчмарку на 19,5 тыс. пунктов и риск фиксации в самых волатильных бумагах — пока все идет по плану.
Сырье
Нефть Brent вернулась к $76: трейдеры оценивают фактор снижения мощностей в Саудовской Аравии и России, а это работает за уменьшение предложение, а значит, за рост цен контрактов. Однако фьючерсы еще не вышли из боковика $72–77, поэтому судить о краткосрочной динамике затруднительно, и нефтемедведи еще могут себя проявить. Тем не менее оценки по-прежнему строятся на прорыве верхней границы диапазона консолидации и тогда уже быстрому походу на планку $80.
Золото курсирует чуть выше важного сопротивления $1920, и пока это не более чем отскок после июньского обвала под $1900. Факторы стоимости унции — подавляющая вероятность повышения ставки ФРС и связанная с этим устойчивость глобального доллара. А как известно, у индекса доллара США DXY: 103,1 п. и Gold имеется статистически обратная сила связи. Поэтому локальные минимумы в драгметалле исключать пока нельзя, а уже к концу июля будет больше ясности.
Газ на хабах США подорожал и фьючерс на американский природный газ NG вернулся выше $2,7 /Mmbtu. Прежние оценки все еще актуальны — подбор контрактов ниже $2,7 с целью выше $3. А защитные стоп-приказы в таком рисковом инструменте попросту необходимы, и сдавать уровень $2,5 быкам точно нельзя.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4455 п. (+0,1%, выходной)
Nasdaq 13 816 п. (+0,2%, выходной)
Shanghai Composite 3232 п. (-0,4%)
Нефть Brent $76,2 (+2,1%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба