7 июля 2023 Financial One | АЛМАР
О компании и ее инвестиционной привлекательности рассказал коммерческий директор ПАО «Алмар – алмазы Арктики» Андрей Новиков на встрече российского горного клуба «Майнекс». Запись мероприятия опубликована на YouTube-канале «Первый геологический».
«Алмар» работает с 2015 года и является первой публичной юниорной компанией в России. По словам Новикова, «Алмар» – лидер среди юниоров, находящихся на стадии геологоразведки россыпных месторождений алмазов в якутской Арктике. Разведанность месторождений Беенчиме и Хатыстах позволяет производить их промышленную отработку и эксплуатацию.
«У юниоров всегда есть портфель проектов, и это позволяет диверсифицировать геологический риск, особенно на стадии разведки. У компании “Алмар” есть две лицензии, которые сейчас позволяют активно вести геологоразведочные работы. <…> Существует достаточно много участков, которые еще не отработаны из-за того, что их некому отрабатывать, то есть “Алроса” заинтересована в долгосрочных инвестициях, в поиске коренных месторождений. Объем инвестиций в ГОК на коренном месторождении примерно $1 млрд, отработка занимает десятки лет», – рассказывает Новиков.
«Алмар» разрабатывает месторождения по другим технологиям, позволяющим сокращать отработку до 10 лет и инвестиции до $50 млн. С месторождением Беенчиме компания может выйти операционную рентабельность в ближайшие 2 года, запуск добычи и продажи продукции возможен уже в следующем году. Сейчас предприятие закупает оборудование. В месторождении Хатыстах проведен большой объем буровых работ – компания пробурила около 500 скважин.
Финансирование компании
На данный момент 62% компании принадлежит менеджменту, 17% – инвестбанкам и венчурным инвесторам, 6% – квалифицированным инвесторам, участвовавшим в pre-IPO, 17% направлено на дополнительный выпуск акций.
«Мы планируем провести IPO в 2023 году. Эти деньги пойдут на завершение геологоразведки до 2026 года, и в дальнейшем мы планируем привлекать финансирование через заимствование. Сейчас компания заимствует у якутского партнерского банка. В сценарии есть заимствования у крупных российских банков на проектное финансирование, также мы ведем переговоры с алмазными дилерами. <…> Мы рассматриваем и возможность размещения облигаций: СПБ биржа дала возможность размещения облигаций на ранней стадии – после подтверждения запасов», – делится Новиков.
Сейчас «Алмар» развивается за счет акционерных и кредитных средств, имеет достаточный оборотный капитал для поддержания непрерывной деятельности. На конец 2022 года объем инвестиций в разведку алмазных россыпей составил примерно 400 млн рублей.
Инвестиционная привлекательность
Представитель компании выделяет следующие факторы инвестиционной привлекательности бумаг: опытный менеджмент, перспектива значительного роста минерально-сырьевой базы, высокая маржинальность upstream-сегмента алмазной отрасли, деятельность бизнеса в российском правовом поле и квази-монопольный рынок сбыта с дефицитом предложения. Представитель компании подчеркивает, что на крупнейших алмазодобытчиков «Алроса» и De Beers приходится только 60% предложения.
Несмотря на статус юниора, «Алмар» имеет ряд преимуществ перед лидерами рынка. «Почему доходность “Алмар” выше, чем у нашего партнера “Алроса”? Во-первых, месторождение Хатыстах уникальное. По россыпям обычное содержание в среднем 0,5 карата, 0,2–1 карата, редко 2 карата на 1 куб. м песков. Даже по результатам геологоразведки, которую сделали наши коллеги из СРК, мы видим оценку 4 карата на 1 куб. м песков, то есть это существенно выше средних показателей», – поясняет Новиков. Кроме того, удельная доля налогов у «Алросы» на 1 карат алмаза составляет 1000 рублей, у «Алмара» – 500 рублей.
Ключевой драйвер роста бумаг – рост капитализации «Алмара». С 2025 года при благоприятных финансово-экономических условиях компания будет выплачивать акционерам дивиденды.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
«Алмар» работает с 2015 года и является первой публичной юниорной компанией в России. По словам Новикова, «Алмар» – лидер среди юниоров, находящихся на стадии геологоразведки россыпных месторождений алмазов в якутской Арктике. Разведанность месторождений Беенчиме и Хатыстах позволяет производить их промышленную отработку и эксплуатацию.
«У юниоров всегда есть портфель проектов, и это позволяет диверсифицировать геологический риск, особенно на стадии разведки. У компании “Алмар” есть две лицензии, которые сейчас позволяют активно вести геологоразведочные работы. <…> Существует достаточно много участков, которые еще не отработаны из-за того, что их некому отрабатывать, то есть “Алроса” заинтересована в долгосрочных инвестициях, в поиске коренных месторождений. Объем инвестиций в ГОК на коренном месторождении примерно $1 млрд, отработка занимает десятки лет», – рассказывает Новиков.
«Алмар» разрабатывает месторождения по другим технологиям, позволяющим сокращать отработку до 10 лет и инвестиции до $50 млн. С месторождением Беенчиме компания может выйти операционную рентабельность в ближайшие 2 года, запуск добычи и продажи продукции возможен уже в следующем году. Сейчас предприятие закупает оборудование. В месторождении Хатыстах проведен большой объем буровых работ – компания пробурила около 500 скважин.
Финансирование компании
На данный момент 62% компании принадлежит менеджменту, 17% – инвестбанкам и венчурным инвесторам, 6% – квалифицированным инвесторам, участвовавшим в pre-IPO, 17% направлено на дополнительный выпуск акций.
«Мы планируем провести IPO в 2023 году. Эти деньги пойдут на завершение геологоразведки до 2026 года, и в дальнейшем мы планируем привлекать финансирование через заимствование. Сейчас компания заимствует у якутского партнерского банка. В сценарии есть заимствования у крупных российских банков на проектное финансирование, также мы ведем переговоры с алмазными дилерами. <…> Мы рассматриваем и возможность размещения облигаций: СПБ биржа дала возможность размещения облигаций на ранней стадии – после подтверждения запасов», – делится Новиков.
Сейчас «Алмар» развивается за счет акционерных и кредитных средств, имеет достаточный оборотный капитал для поддержания непрерывной деятельности. На конец 2022 года объем инвестиций в разведку алмазных россыпей составил примерно 400 млн рублей.
Инвестиционная привлекательность
Представитель компании выделяет следующие факторы инвестиционной привлекательности бумаг: опытный менеджмент, перспектива значительного роста минерально-сырьевой базы, высокая маржинальность upstream-сегмента алмазной отрасли, деятельность бизнеса в российском правовом поле и квази-монопольный рынок сбыта с дефицитом предложения. Представитель компании подчеркивает, что на крупнейших алмазодобытчиков «Алроса» и De Beers приходится только 60% предложения.
Несмотря на статус юниора, «Алмар» имеет ряд преимуществ перед лидерами рынка. «Почему доходность “Алмар” выше, чем у нашего партнера “Алроса”? Во-первых, месторождение Хатыстах уникальное. По россыпям обычное содержание в среднем 0,5 карата, 0,2–1 карата, редко 2 карата на 1 куб. м песков. Даже по результатам геологоразведки, которую сделали наши коллеги из СРК, мы видим оценку 4 карата на 1 куб. м песков, то есть это существенно выше средних показателей», – поясняет Новиков. Кроме того, удельная доля налогов у «Алросы» на 1 карат алмаза составляет 1000 рублей, у «Алмара» – 500 рублей.
Ключевой драйвер роста бумаг – рост капитализации «Алмара». С 2025 года при благоприятных финансово-экономических условиях компания будет выплачивать акционерам дивиденды.
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу