27 июля 2023 investing.com
В июне 2023 года промышленное производство незначительно замедлило рост, но его темпы остались достаточно высокими (+6,5% г/г, после +7,1% г/г в мае). По итогам первого полугодия промышленность выросла на 2,6% г/г.
Весь второй квартал фиксировалось расширение выпуска промышленной продукции относительно докризисных уровней 2021 года (уровень 2 кв. 2021 года превышен на 3,5%, а первого полугодия 2021г. на 3,8%).
Исключая календарный и сезонный факторы, в июне рост промышленности приостановился (0% м/м в июне, после 0,7% м/м в мае и 1,7% м/м в апреле). При сокращении добычи сектор, вероятно, исчерпал потенциал наращивания общего выпуска продукции.
Рост выпуска промышленной продукции наблюдается по широкому кругу отраслей. Прогноз динамики промышленного производства в 2023 году незначительно улучшен (до 3% г/г с 2,7% г/г), и это позволяет повысить прогноз роста реального ВВП (до 2% с 1,8%).
Главным драйвером роста промышленности остается обработка (около 2/3 промышленности), объемы выпуска продукции в которой расширяются за счет ОПК, увеличения внутреннего спроса (строительство, конечное потребление и т.д.). В июне рост обработки усилился (+13,1% г/г, после 12,8% г/г в мае и +8% в апреле). За первое полугодие рост в секторе составил 6,2% г/г.
Практически все отрасли показывают рост физических объемов производства относительно докризисного 2021 года. Наиболее высокий расширенный рост в первом полугодии показали:
• электроника (+46% к 1 полугодию 2021 года);
· металлоконструкции (+31%);
· мебель (+20%);
· прочий транспорт (+19%);
· лекарства (+17%);
· электрическое оборудование (+17%);
· резина и пластмасса (+8%);
· стройматериалы (+7%);
· пищевая промышленность (+7%).
Перечень отраслей, производство в которых остаётся ниже докризисных значений стабильный, но достаточно узкий: деревообработка, текстильная промышленность, производство бумаги и производство автомобилей. Деревообработка и автопром вряд ли смогут быстро вернуться к прежним уровням производства (относительно 1Н 2021г. спад на 12% и 46% соответственно). Производство бумаги почти восстановилось (-1% к докризисному уровню), а текстильная промышленность восстановится вероятно, ближе к концу года (-5% к уровню 1Н 2021 года).
Добыча полезных ископаемых в июне возобновила спад объемов деятельности, после 2-х месяцев роста (-1,7% г/г, после +1,9% г/г в мае и +3,1% г/г в апреле). Относительно первого полугодия 2021 года в добыче сохраняется небольшой рост (+1,9%), хотя относительно пиковых уровней 2019 года сектор пока отстает на 2,1%.
Продолжался рост добычи угля (в июне +2,3% г/г, +1,2% г/г за полугодие). Предоставление отраслевых услуг пытается отыграть просадку начала года (+4,3% г/г в июне и -1,5% г/г за полугодие), как и добыча металлических руд (+1% г/г в июне и -2% г/г за полугодие). Добыча прочих полезных ископаемых в июне сильно просела (-14,8% г/г, за полугодие -5,9% г/г). Данные по нефтегазовому сектору остаются закрытыми.
Энергетика в июне вернулась к росту (+1,8% г/г и -0,3% г/г за полугодие), за счет увеличения производства электроэнергии АЭС и ТЭС. Также зафиксирован рост в наименее весомом сегменте промышленности - водообеспечении и экологии (+3% г/г за июнь, при -5,9% г/г за полугодие). Ждем закрепления позитивного тренда в отрасли за счет эффекта низкой статистической базы второй половины прошлого года.
Вывод
Рост обрабатывающей промышленности приобрел устойчивый характер и будет «тянуть» за собой другие сегменты промышленности. Практически все отрасли обработки обновляют максимумы по физическому объему производства. Текущий рост может и не самый эффективный, с точки зрения расширения экономического потенциала, так как в значительной степени основан на выпуске продукции ОПК. Однако, этот рост позволяет экономике быстрее адаптироваться к работе в новых условиях и пройти структурную трансформацию с меньшими потерями.
Динамика промышленности пока продолжает опережать прогнозы, что позволяет скорректировать вверх ожидания по экономическому росту в текущем году (прогноз ВВП улучшен с +1,8% до +2%). Однако, во втором полугодии высоковероятно некоторое замедление роста промышленности за счет сектора добычи полезных ископаемых. Впрочем, вероятность дополнительного улучшения экономических прогнозов также остается высокой.
Весь второй квартал фиксировалось расширение выпуска промышленной продукции относительно докризисных уровней 2021 года (уровень 2 кв. 2021 года превышен на 3,5%, а первого полугодия 2021г. на 3,8%).
Исключая календарный и сезонный факторы, в июне рост промышленности приостановился (0% м/м в июне, после 0,7% м/м в мае и 1,7% м/м в апреле). При сокращении добычи сектор, вероятно, исчерпал потенциал наращивания общего выпуска продукции.
Рост выпуска промышленной продукции наблюдается по широкому кругу отраслей. Прогноз динамики промышленного производства в 2023 году незначительно улучшен (до 3% г/г с 2,7% г/г), и это позволяет повысить прогноз роста реального ВВП (до 2% с 1,8%).
Главным драйвером роста промышленности остается обработка (около 2/3 промышленности), объемы выпуска продукции в которой расширяются за счет ОПК, увеличения внутреннего спроса (строительство, конечное потребление и т.д.). В июне рост обработки усилился (+13,1% г/г, после 12,8% г/г в мае и +8% в апреле). За первое полугодие рост в секторе составил 6,2% г/г.
Практически все отрасли показывают рост физических объемов производства относительно докризисного 2021 года. Наиболее высокий расширенный рост в первом полугодии показали:
• электроника (+46% к 1 полугодию 2021 года);
· металлоконструкции (+31%);
· мебель (+20%);
· прочий транспорт (+19%);
· лекарства (+17%);
· электрическое оборудование (+17%);
· резина и пластмасса (+8%);
· стройматериалы (+7%);
· пищевая промышленность (+7%).
Перечень отраслей, производство в которых остаётся ниже докризисных значений стабильный, но достаточно узкий: деревообработка, текстильная промышленность, производство бумаги и производство автомобилей. Деревообработка и автопром вряд ли смогут быстро вернуться к прежним уровням производства (относительно 1Н 2021г. спад на 12% и 46% соответственно). Производство бумаги почти восстановилось (-1% к докризисному уровню), а текстильная промышленность восстановится вероятно, ближе к концу года (-5% к уровню 1Н 2021 года).
Добыча полезных ископаемых в июне возобновила спад объемов деятельности, после 2-х месяцев роста (-1,7% г/г, после +1,9% г/г в мае и +3,1% г/г в апреле). Относительно первого полугодия 2021 года в добыче сохраняется небольшой рост (+1,9%), хотя относительно пиковых уровней 2019 года сектор пока отстает на 2,1%.
Продолжался рост добычи угля (в июне +2,3% г/г, +1,2% г/г за полугодие). Предоставление отраслевых услуг пытается отыграть просадку начала года (+4,3% г/г в июне и -1,5% г/г за полугодие), как и добыча металлических руд (+1% г/г в июне и -2% г/г за полугодие). Добыча прочих полезных ископаемых в июне сильно просела (-14,8% г/г, за полугодие -5,9% г/г). Данные по нефтегазовому сектору остаются закрытыми.
Энергетика в июне вернулась к росту (+1,8% г/г и -0,3% г/г за полугодие), за счет увеличения производства электроэнергии АЭС и ТЭС. Также зафиксирован рост в наименее весомом сегменте промышленности - водообеспечении и экологии (+3% г/г за июнь, при -5,9% г/г за полугодие). Ждем закрепления позитивного тренда в отрасли за счет эффекта низкой статистической базы второй половины прошлого года.
Вывод
Рост обрабатывающей промышленности приобрел устойчивый характер и будет «тянуть» за собой другие сегменты промышленности. Практически все отрасли обработки обновляют максимумы по физическому объему производства. Текущий рост может и не самый эффективный, с точки зрения расширения экономического потенциала, так как в значительной степени основан на выпуске продукции ОПК. Однако, этот рост позволяет экономике быстрее адаптироваться к работе в новых условиях и пройти структурную трансформацию с меньшими потерями.
Динамика промышленности пока продолжает опережать прогнозы, что позволяет скорректировать вверх ожидания по экономическому росту в текущем году (прогноз ВВП улучшен с +1,8% до +2%). Однако, во втором полугодии высоковероятно некоторое замедление роста промышленности за счет сектора добычи полезных ископаемых. Впрочем, вероятность дополнительного улучшения экономических прогнозов также остается высокой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба