1 августа 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Начинается самый неблагоприятный период для рынка акций США — статистически в августе и сентябре индекс S&P 500 обычно падает. И на этом также можно будет заработать.
Тенденции биржевого вторника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
И июль закрылся ростом. Рекордное ралли американского рынка продолжилось: +4% по IT-индексу NASDAQ Composite и по +3% у бенчмарка широкого рынка акций S&P 500 и индустриального Dow Jones за месяц. А с начала года индексы прибавили 37%, 19% и 7% соответственно.
Причины оптимизма покупателей бумаг понятны — снижение инфляции в стране, ожидания остановки жесткого цикла ДКП, надежды на мягкую посадку экономики и адаптацию корпораций в условиях дорогого кредита. По данным отчетности, результаты по прибыли за II квартал обнадеживают — свыше 80% корпораций сработали лучше консенсус-прогнозов. Сегодня до открытия отчитываются Merck & Co (прогноз EPS: -$1,98), Pfizer ($0,52), Caterpillar ($4,58), Uber (-$0,01) и после закрытия — AMD ($0,52), Starbucks ($0,86).
При этом техническая перегретость рынка так и не смогла повлиять на настроения участников на повышение. Активных продаж не было видно, а падение волатильности до многолетних минимумов говорит о полном спокойствии биржевого сообщества — стоимость страховки от коррекции очень низкая, и «индекс страха» VIX по итогам первых 7 месяцев года остался на уровнях, что были до пандемии, — ниже 14 п. при среднеисторических 20 п. В общем, умиротворяющая обстановка.
Единственное, за что смогли зацепиться игроки на понижение в июле, так это статистическое распределение частотности роста/падения индекса S&P 500 сразу после заседания ФРС. Так, ценовой пик от 27 июля (4607 п.) пока сохраняется, но результаты, прямо скажем, символические — закрытие понедельника было у 4590 п. На рынке доминировали быки, а медведям оставалось лишь контролировать риски, не забывая про защитные стоп-приказы.
Тем не менее после хорошей прибыльной работы фондовые быки могут и передохнуть. Сезонность курса S&P 500 за последние четверть века говорит о более высоких шансах на снижение рынка в августе. А наивысшая точка пессимизма на рынке Штатов достигается в сентябре. При среднемесячной доходности индекса в 0,6% именно в августе обычно индекс падает на 0,6%, а в первый месяц осени — на 1,3%. Ориентир на август по S&P 500 — поддержка на 4450 п., или порядка 3% вниз, а вот высоковолатильный NASDAQ рискует просесть побольше, скажем, на 4% от текущих.
Отрабатывать траекторию заокеанского рынка могут и российские квалифицированные инвесторы при помощи самых ликвидных и волатильных бумаг, способных обеспечить более высокую доходность операций по сравнению с широким рынком. Правда, и риски будут выше. А для активных трейдеров, решивших сыграть в шорт, есть московские фьючерсы на индексы — SPYF и NASD.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона спокойные настроения, основные индексы акций курсируют в плюсе. А это формирует благоприятный фон для старта европейской сессии бумаг.
В июле наблюдался перелом негативного сентимента на китайском фондовом направлении. Индексы Shanghai Composite и высоковолатильный гонконгский Hang Seng смогли отскочить с годового дна на 5–10% соответственно. Самые турбулентные бумаги закономерно улетели еще выше. Причина разворота — долгожданный пакет мер господдержки все еще слабой экономики Поднебесной, и особое внимание рынка было приковано к депрессивному строительному сектору.
Тем не менее, если американские индексы пойдут в коррекцию, то азиатские вряд ли останутся в стороне — но за счет внутреннего позитива из КНР темп их падения может быть ниже. Российские трейдеры, помимо гонконгских бумаг, могут торговать и японским рынком через фьючерс на Мосбирже NIKK.
Сырье
Нефть Brent планомерно обновляет весенние максимумы, и баррель поднимается к $85,5. От наших сигнальных уровней после прорыва боковика $72–77 контракт прибавил почти 12%. И это, видится, не предел. На фоне китайских стимулов, мягкой посадки американской экономики, жесткости ОПЕК+ по квотам и ожиданиям завершения циклов ДКП центробанков, прежний ориентир роста Brent на $90 становится все более осязаемым.
Золото курсирует на $1960, но значительно выше пока идти сложно, поскольку индекс доллара США DXY поднялся над 102 п., а у него обратная с унцией корреляция. Поближе к сентябрю, если вероятность монетарной паузы ФРС не снизится, то доллар ослабнет, это и станет драйвером роста Gold.
Газ на хабах США торгуется по $2,65/Mmbtu. Направленного хода NG толком пока нет, но наши оценки не меняются: ориентируемся на рост выше $3, а стоп под $2,5. В Европе волатильность цен зашкаливает, и обвал чередуется ростом — после недельного падения на 30% накануне за тыс. кубов давали $330, или +15% за сутки.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4588 п. (+0,2%)
Nasdaq 14 346 п. (+0,2%)
Shanghai Composite 3294 п. (+0,1%)
Нефть Brent $85,4 (+1,2%)
Тенденции биржевого вторника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
И июль закрылся ростом. Рекордное ралли американского рынка продолжилось: +4% по IT-индексу NASDAQ Composite и по +3% у бенчмарка широкого рынка акций S&P 500 и индустриального Dow Jones за месяц. А с начала года индексы прибавили 37%, 19% и 7% соответственно.
Причины оптимизма покупателей бумаг понятны — снижение инфляции в стране, ожидания остановки жесткого цикла ДКП, надежды на мягкую посадку экономики и адаптацию корпораций в условиях дорогого кредита. По данным отчетности, результаты по прибыли за II квартал обнадеживают — свыше 80% корпораций сработали лучше консенсус-прогнозов. Сегодня до открытия отчитываются Merck & Co (прогноз EPS: -$1,98), Pfizer ($0,52), Caterpillar ($4,58), Uber (-$0,01) и после закрытия — AMD ($0,52), Starbucks ($0,86).
При этом техническая перегретость рынка так и не смогла повлиять на настроения участников на повышение. Активных продаж не было видно, а падение волатильности до многолетних минимумов говорит о полном спокойствии биржевого сообщества — стоимость страховки от коррекции очень низкая, и «индекс страха» VIX по итогам первых 7 месяцев года остался на уровнях, что были до пандемии, — ниже 14 п. при среднеисторических 20 п. В общем, умиротворяющая обстановка.
Единственное, за что смогли зацепиться игроки на понижение в июле, так это статистическое распределение частотности роста/падения индекса S&P 500 сразу после заседания ФРС. Так, ценовой пик от 27 июля (4607 п.) пока сохраняется, но результаты, прямо скажем, символические — закрытие понедельника было у 4590 п. На рынке доминировали быки, а медведям оставалось лишь контролировать риски, не забывая про защитные стоп-приказы.
Тем не менее после хорошей прибыльной работы фондовые быки могут и передохнуть. Сезонность курса S&P 500 за последние четверть века говорит о более высоких шансах на снижение рынка в августе. А наивысшая точка пессимизма на рынке Штатов достигается в сентябре. При среднемесячной доходности индекса в 0,6% именно в августе обычно индекс падает на 0,6%, а в первый месяц осени — на 1,3%. Ориентир на август по S&P 500 — поддержка на 4450 п., или порядка 3% вниз, а вот высоковолатильный NASDAQ рискует просесть побольше, скажем, на 4% от текущих.
Отрабатывать траекторию заокеанского рынка могут и российские квалифицированные инвесторы при помощи самых ликвидных и волатильных бумаг, способных обеспечить более высокую доходность операций по сравнению с широким рынком. Правда, и риски будут выше. А для активных трейдеров, решивших сыграть в шорт, есть московские фьючерсы на индексы — SPYF и NASD.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона спокойные настроения, основные индексы акций курсируют в плюсе. А это формирует благоприятный фон для старта европейской сессии бумаг.
В июле наблюдался перелом негативного сентимента на китайском фондовом направлении. Индексы Shanghai Composite и высоковолатильный гонконгский Hang Seng смогли отскочить с годового дна на 5–10% соответственно. Самые турбулентные бумаги закономерно улетели еще выше. Причина разворота — долгожданный пакет мер господдержки все еще слабой экономики Поднебесной, и особое внимание рынка было приковано к депрессивному строительному сектору.
Тем не менее, если американские индексы пойдут в коррекцию, то азиатские вряд ли останутся в стороне — но за счет внутреннего позитива из КНР темп их падения может быть ниже. Российские трейдеры, помимо гонконгских бумаг, могут торговать и японским рынком через фьючерс на Мосбирже NIKK.
Сырье
Нефть Brent планомерно обновляет весенние максимумы, и баррель поднимается к $85,5. От наших сигнальных уровней после прорыва боковика $72–77 контракт прибавил почти 12%. И это, видится, не предел. На фоне китайских стимулов, мягкой посадки американской экономики, жесткости ОПЕК+ по квотам и ожиданиям завершения циклов ДКП центробанков, прежний ориентир роста Brent на $90 становится все более осязаемым.
Золото курсирует на $1960, но значительно выше пока идти сложно, поскольку индекс доллара США DXY поднялся над 102 п., а у него обратная с унцией корреляция. Поближе к сентябрю, если вероятность монетарной паузы ФРС не снизится, то доллар ослабнет, это и станет драйвером роста Gold.
Газ на хабах США торгуется по $2,65/Mmbtu. Направленного хода NG толком пока нет, но наши оценки не меняются: ориентируемся на рост выше $3, а стоп под $2,5. В Европе волатильность цен зашкаливает, и обвал чередуется ростом — после недельного падения на 30% накануне за тыс. кубов давали $330, или +15% за сутки.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4588 п. (+0,2%)
Nasdaq 14 346 п. (+0,2%)
Shanghai Composite 3294 п. (+0,1%)
Нефть Brent $85,4 (+1,2%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба