Куда, куда стремитесь вы, безумцы? Какой бы эмоциональной ни была реакция инвесторов на отчет об американской занятости, расстановка сил на рынке ничуть не изменилась. Акции по-прежнему падают, а доходность казначейских облигаций растет.
На таком фоне первоначальный взлет EUR/USD на сообщении, что non-farm payrolls не дотянули до прогнозов экспертов Bloomberg, а данные за май-июнь были пересмотрены в сторону понижения, выглядит холостым выстрелом в воздух. Ничуть не страшным для тех, кто знаком с истинным положением дел.
На первый взгляд, рост занятости на 185 тыс. в июне и на 187 тыс. в июле свидетельствует об охлаждении рынка труда. Особенно в контексте резкого замедления показателя по сравнению с прошлогодними +400 тыс. в месяц. Тем более, что президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик напомнил инвесторам, что главное — не одна-две цифры, а тенденция. А она нисходящая, что позволяет чиновнику чувствовать себя комфортно и утверждать, что дальнейшего повышения ставки по федеральным фондам не требуется.
Динамика занятости в США
![Доллар холостыми выстрелами не напугаешь](https://d7-invdn-com.investing.com/content/fcbda9c71759a95703640b7f1f9825d7.jpg)
Однако снижение безработицы до 3,5% и рост зарплат на 4,4% сигнализируют, что работа Федрезерва далеко не выполнена. Центробанк считает, что для возвращения инфляции к таргету в 2% оплата труда должна увеличиваться приблизительно на 3,5%. Сделанный в конце 2022 прогноз Министерства труда и вовсе предполагает, что для поддержания безработицы на текущих отметках требуется прирост занятости на 55 тыс в месяц.
Возможно, рынок труда и охлаждается, но явно не так, как требуется, чтобы не допустить нового экстремума по инфляции. И прогноз ускорения CPI с 3% до 3,3% в июле в этом убеждает.
Он диктует необходимость повышения ставки по федеральным фондам, с чем согласна чиновник FOMC Мишель Боуман. Она голосовала за ее рост до 5,5%, глядя на все еще высокие инфляцию и потребительские расходы, а также сильный рынок труда, который помогает питать цены.
Чем дольше ФРС будет ужесточать денежно-кредитную политику, тем выше риски рецессии. Две третьих из 410 инвесторов-респондентов опроса MLIV Pulse считают, что спад случится до конца 2024, 20% видят его уже в 2023. Вопреки прогнозам Федрезерва. Однако рынки акций и облигаций как будто поменялись местами. Если ранее ралли фондовых индексов свидетельствовало, что рецессии не будет, то нынешняя коррекция говорит об обратном. Напротив, рост доходности трежерис говорит в пользу мягкой посадки. Впрочем, он может быть вызван резким увеличением непогашенной задолженности Казначейства. Она требует новых займов.
Динамика непогашенной задолженности Казначейства
![](https://d7-invdn-com.investing.com/content/917f46eec05450f87585143fdf207191.jpg)
На мой взгляд, при текущей конъюнктуре рынка ценных бумаг США рассчитывать на серьезное ослабление американского доллара не приходится. Разве только в случае существенного замедления инфляции. Стратегия продаж EUR/USD на росте на фоне слабых данных по занятости отработала на 100%. Держим шорты и наращиваем их в случае успешного штурма поддержек на 1,0975 и 1,096.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На таком фоне первоначальный взлет EUR/USD на сообщении, что non-farm payrolls не дотянули до прогнозов экспертов Bloomberg, а данные за май-июнь были пересмотрены в сторону понижения, выглядит холостым выстрелом в воздух. Ничуть не страшным для тех, кто знаком с истинным положением дел.
На первый взгляд, рост занятости на 185 тыс. в июне и на 187 тыс. в июле свидетельствует об охлаждении рынка труда. Особенно в контексте резкого замедления показателя по сравнению с прошлогодними +400 тыс. в месяц. Тем более, что президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик напомнил инвесторам, что главное — не одна-две цифры, а тенденция. А она нисходящая, что позволяет чиновнику чувствовать себя комфортно и утверждать, что дальнейшего повышения ставки по федеральным фондам не требуется.
Динамика занятости в США
![Доллар холостыми выстрелами не напугаешь](https://d7-invdn-com.investing.com/content/fcbda9c71759a95703640b7f1f9825d7.jpg)
Однако снижение безработицы до 3,5% и рост зарплат на 4,4% сигнализируют, что работа Федрезерва далеко не выполнена. Центробанк считает, что для возвращения инфляции к таргету в 2% оплата труда должна увеличиваться приблизительно на 3,5%. Сделанный в конце 2022 прогноз Министерства труда и вовсе предполагает, что для поддержания безработицы на текущих отметках требуется прирост занятости на 55 тыс в месяц.
Возможно, рынок труда и охлаждается, но явно не так, как требуется, чтобы не допустить нового экстремума по инфляции. И прогноз ускорения CPI с 3% до 3,3% в июле в этом убеждает.
Он диктует необходимость повышения ставки по федеральным фондам, с чем согласна чиновник FOMC Мишель Боуман. Она голосовала за ее рост до 5,5%, глядя на все еще высокие инфляцию и потребительские расходы, а также сильный рынок труда, который помогает питать цены.
Чем дольше ФРС будет ужесточать денежно-кредитную политику, тем выше риски рецессии. Две третьих из 410 инвесторов-респондентов опроса MLIV Pulse считают, что спад случится до конца 2024, 20% видят его уже в 2023. Вопреки прогнозам Федрезерва. Однако рынки акций и облигаций как будто поменялись местами. Если ранее ралли фондовых индексов свидетельствовало, что рецессии не будет, то нынешняя коррекция говорит об обратном. Напротив, рост доходности трежерис говорит в пользу мягкой посадки. Впрочем, он может быть вызван резким увеличением непогашенной задолженности Казначейства. Она требует новых займов.
Динамика непогашенной задолженности Казначейства
![](https://d7-invdn-com.investing.com/content/917f46eec05450f87585143fdf207191.jpg)
На мой взгляд, при текущей конъюнктуре рынка ценных бумаг США рассчитывать на серьезное ослабление американского доллара не приходится. Разве только в случае существенного замедления инфляции. Стратегия продаж EUR/USD на росте на фоне слабых данных по занятости отработала на 100%. Держим шорты и наращиваем их в случае успешного штурма поддержек на 1,0975 и 1,096.
http://www.investing.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter