9 августа 2023 БКС Экспресс | Berkshire Hathaway
• Berkshire Hathaway отчиталась за II квартал 2023 г.
- выручка выросла на 21% г/г, до $92,5 млрд
- чистая операционная прибыль на разводненную акцию класса B увеличилась до $4,62 против $4,21 годом ранее и консенсуса $3,99
- объем денежных средств и краткосрочных инвестиций — $142 млрд
- за квартал компания провела обратный выкуп акций на $1,4 млрд
• Компания не платит дивиденды, поэтому ее инвесторы полагаются исключительно на прирост капитала. При этом интересы менеджмента совпадают с интересами акционеров: на руках инсайдеров чуть более 40% акций Berkshire в обращении.
• Бумага торгуется выше исторического среднего за 5 лет и аналогов: коэффициент 20х EPS 2023e против 17х и 18x соответственно.
• Мы считаем рекомендацию «Держать» оправданной.
Berkshire Hathaway — холдинговая компания с дочерними предприятиями в различных отраслях: страхование, железные дороги, электроэнергетика, нефть и газ, финансовые услуги, промышленность и ритейл. Крупнейшие «дочки» компании — GEICO, Burlington Northern Santa Fe, Precision Castparts и McLane Company. По состоянию на 30 июня 2023 г. объем инвестиций Berkshire в акционерный капитал составлял около $353 млрд, включая крупные пакеты в Apple, Bank of America, Coca-Cola, American Express и Chevron.
Риски:
• преклонный возраст топ-менеджеров
• снижение добычи угля у актива Burlington Northern Santa Fe
• влияние электронной коммерции на розничные и потребительские бренды компании
• политические факторы и возможное давление на финансовые и страховые активы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба