10 октября 2023 ИХ "Финам" | HCA Healthcare
Акции HCA Healthcare за последний год опередили по доходности и сектор здравоохранения США, и американский фондовый индекс S&P 500 — принесли доходность в размере 21%. Благодаря отступлению ковида объемы плановых медицинских процедур и хирургических вмешательств в Штатах приходят в норму и возобновляют рост, что находит отражение в динамике финансовых показателей: компания вполне удачно отчиталась за второй квартал. Перспектива повышения ключевой ставки ФРС в обозримые месяцы увеличивает привлекательность классических «защитных» вложений в сектор здравоохранения.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям HCA Healthcare с целевой ценой на 12 мес. $ 302,2 и потенциалом роста 23,1%.
HCA Healthcare (NYSE: HCA) — один из крупнейших частных провайдеров услуг здравоохранения в США, в первую очередь стационарного лечения пациентов.
В настоящее время под управлением HCA Healthcare находятся 186 больниц (49 тыс. койко-мест), в том числе 126 амбулаторных хирургических центров, а также отделения неотложной помощи и терапевтические клиники, подавляющее большинство из них на территории США, часть — в Великобритании. Также у компании насчитывается около 2000 более мелких пунктов оказания медпомощи, включая отделения неотложной помощи, врачебные кабинеты, мини-клиники и др.
В медицинских учреждениях HCA Healthcare пациенты могут получить услуги по диагностике, лечению и реабилитации, в частности реанимационную помощь, лабораторную диагностику, терапию по направлениям кардиологии, пульмонологии и онкологии, физиотерапевтическое лечение.
Ключевым фактором долгосрочного роста выручки HCA Healthcare является ожидаемое увеличение издержек на здравоохранение в США на душу населения, а Соединенные Штаты — мировой лидер по этому показателю. Общие расходы на здравоохранение в США, как ожидается, возрастут с $ 4,4 трлн, или 17,4% от ВВП страны, в 2022 году до $ 7,2 трлн, или 20% от ВВП, к 2031 году.
Основным драйвером роста спроса на медицинские услуги является старение населения США. Стареющему американскому населению с каждым годом будет требоваться все больше осмотров врачей, диагностических и лечебных процедур, и долгосрочные последствия коронавирусной инфекции для здоровья американцев только усилят эту тенденцию.
По итогам второго квартала выручка HCA Healthcare увеличилась на 7,0% г/г, до отметки $ 15,86 млрд, и на $ 243 млн превысила прогнозы. Чистая прибыль показала рост на 3,3%, до $ 1,19 млрд, при этом скорректированная чистая прибыль на акцию составила $ 4,29 и оказалась на 5 центов выше ожиданий.
Показатели поступления пациентов в больницы в первом квартале заметно повысились, и в ближайшие кварталы ожидается дальнейшее восстановление хирургических процедур после их масштабных отмен и отсрочек в годы разгара пандемии.
На данном этапе компания умеренно недооценена с фундаментальной точки зрения — торгуется с дисконтом 23,1% относительно аналогов по прогнозным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, P/S и EV/S (NTM).
HCA Healthcare можно отнести к разряду консервативных вложений. Основные риски связаны с усилением инфляционного давления как фактора роста издержек оператора больниц.
Технический анализ
На дневном графике акций HCA Healthcare цена приблизилась к нижней границе бокового диапазона на отметке 240, и в перспективе ближайших недель есть вероятность отскока цены от данного уровня.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter