10 октября 2023 БКС Экспресс Покровский Никита
Что было недавними драйверами для различных commodities? На какие товары наибольший и наименьший спрос? Какие из них выглядят недооцененными, а какие переоцененными? Есть ли идеи для торговли на товарных рынках прямо сейчас? Все это в еженедельной рубрике «Мировые закрома». Сегодня:
• Какие товары падали/росли за неделю сильнее остальных и почему
• Сколько могли заработать на газе по торговой рекомендации
• Стоит ли выкупать просадку в золоте
Половина ключевых товаров за последние 5 торговых дней — с 3 по 10 октября — показала отрицательную динамику. Сводный индекс Thomson Reuters CRB Index упал на 0,5%.
Наиболее значимые фундаментальные драйверы действовали на цены в следующих commodities.
• Природный газ (NG!). Цена на природный газ, как и ожидалось, показала значимый рост. Начался сильный сезонный период для товара. Конфликт на Ближнем Востоке, забастовка рабочих Chevron в Австралии и прогноз более низких температур в США были дополнительными драйверами.
С момента первой торговой рекомендации NG прибавил 35%, а с момента последней — 18%. На акциях рекомендованных газодобывающих компаний за 11 дней можно было заработать против роста в S&P 500 (+0,8%):
– EQT Corp (EQT) — +12%
– Cottera Energy (CTRA) — +4,7%
– Range Resources (RRC) — +9,6%
– Antero Resources (AR) — +9,9%
– Southwestern Energy (SWN) — +4,6%.
Чистая альфа. Рекомендованный для краткосрочной торговли ETF c 2x плечом ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL) мог принести инвесторам 33,9%.
На текущих уровнях в NG вероятна локальная коррекция, но далее до конца года восходящий тренд может продолжиться. Ближайшей целью для роста является уровень $3,7.
• Сахар (Sugar, SB!). «Белый песок» растет на фоне резкого повышения цен на сырую нефть. Рост цен на «черное золото» позитивно влияет на цену этанола, что побуждает производителей сахара направлять больше урожая сахарного тростника на производство этанола, а не сахара. Дополнительно поддержку сахару оказало снижение мирового производства. FAS прогнозирует, что производство сахара в Таиланде (втором по величине экспортере сахара в мире) в 2023/24 снизится на -15% г/г и составит 9,4 млн. тонн.
• Нефть WTI (USOIL). Цены на нефть за прошедшую неделю сильно поболтало в обе стороны. Сначала котировки падали на слабых экономических данных в США, а затем резко выросли на конфликте на Ближнем Востоке.
Сентимент
Наиболее перекупленными продолжают выглядеть фьючерсы на нефть, сахар, хлопок, а также мясо говядины и свинины. Сентимент фиксирует признаки жадности среди трейдеров. Производители стремятся активно продавать, чтобы заработать как можно больше. Продолжение роста котировок в данных товарах возможно, но среднесрочный потенциал без дополнительных драйверов выглядит ограниченным.
Наиболее интересно для торговли в рост продолжают выглядеть пшеница и кукуруза. О текущей картине в данных товарах можно узнать в отдельном материале. Природный газ еще имеет потенциал для продолжения роста, но с текущих уровней можно рассматривать уже только спекулятивную внутридневную торговлю.
В меди постепенно начинает образовываться благоприятная картина, но нужно подождать — не все необходимые условия сложились для работы в рост.
Справедливая цена рассчитывается с помощью специальных количественных моделей и является инструментом для определения наличия/отсутствия потенциала. Не является таргетом. Может изменяться со временем.
Выкупать ли золото
После недавнего роста доходностей американских государственных облигаций в золоте произошла недавняя распродажа. Инвесторам можно было рассматривать краткосрочную торговлю на отскок, который в итоге и состоялся. Но стоит ли рассматривать набор среднесрочной позиции с текущих уровней? Соберем факты:
• Доходность 10-летних облигаций будет в ближайшие пару месяцев сохраняться на высоких уровнях. Негатив.
• Индекс доллара DXY еще может продолжить рост, что будет давить на товарную группу. Негатив.
• Сезонность в золоте еще не вступила в сильный период. Он начнется только через 30 дней. Умеренный негатив.
• Сентимент и инвестиционные потоки в ETF GLD пока не говорят о капитуляции покупателей в товаре, а значит, о потенциальном формировании как минимум локального дна. Умеренный негатив.
• COT-анализ фиксирует признаки формирования потенциально благоприятной картины для торговли в рост. Умеренный позитив.
• В опционах уже начинают преобладать продавцы (Put/Call Ratio). Умеренный позитив.
• Ведущий цикл товара в ближайшие месяцы начнет рост. Позитив.
• Проприетарная модель риск/доходности актива сигнализирует о снижении цены на товар в благоприятный диапазон для торговли в рост. Позитив.
Итого: для среднесрочных покупок золота время похоже еще не пришло. Но уже близко — товар зреет. Вернутся к нему стоит примерно через месяц или при снижении в район $1780. Как сойдутся факторы — проведем повторный анализ еще раз.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Какие товары падали/росли за неделю сильнее остальных и почему
• Сколько могли заработать на газе по торговой рекомендации
• Стоит ли выкупать просадку в золоте
Половина ключевых товаров за последние 5 торговых дней — с 3 по 10 октября — показала отрицательную динамику. Сводный индекс Thomson Reuters CRB Index упал на 0,5%.
Наиболее значимые фундаментальные драйверы действовали на цены в следующих commodities.
• Природный газ (NG!). Цена на природный газ, как и ожидалось, показала значимый рост. Начался сильный сезонный период для товара. Конфликт на Ближнем Востоке, забастовка рабочих Chevron в Австралии и прогноз более низких температур в США были дополнительными драйверами.
С момента первой торговой рекомендации NG прибавил 35%, а с момента последней — 18%. На акциях рекомендованных газодобывающих компаний за 11 дней можно было заработать против роста в S&P 500 (+0,8%):
– EQT Corp (EQT) — +12%
– Cottera Energy (CTRA) — +4,7%
– Range Resources (RRC) — +9,6%
– Antero Resources (AR) — +9,9%
– Southwestern Energy (SWN) — +4,6%.
Чистая альфа. Рекомендованный для краткосрочной торговли ETF c 2x плечом ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL) мог принести инвесторам 33,9%.
На текущих уровнях в NG вероятна локальная коррекция, но далее до конца года восходящий тренд может продолжиться. Ближайшей целью для роста является уровень $3,7.
• Сахар (Sugar, SB!). «Белый песок» растет на фоне резкого повышения цен на сырую нефть. Рост цен на «черное золото» позитивно влияет на цену этанола, что побуждает производителей сахара направлять больше урожая сахарного тростника на производство этанола, а не сахара. Дополнительно поддержку сахару оказало снижение мирового производства. FAS прогнозирует, что производство сахара в Таиланде (втором по величине экспортере сахара в мире) в 2023/24 снизится на -15% г/г и составит 9,4 млн. тонн.
• Нефть WTI (USOIL). Цены на нефть за прошедшую неделю сильно поболтало в обе стороны. Сначала котировки падали на слабых экономических данных в США, а затем резко выросли на конфликте на Ближнем Востоке.
Сентимент
Наиболее перекупленными продолжают выглядеть фьючерсы на нефть, сахар, хлопок, а также мясо говядины и свинины. Сентимент фиксирует признаки жадности среди трейдеров. Производители стремятся активно продавать, чтобы заработать как можно больше. Продолжение роста котировок в данных товарах возможно, но среднесрочный потенциал без дополнительных драйверов выглядит ограниченным.
Наиболее интересно для торговли в рост продолжают выглядеть пшеница и кукуруза. О текущей картине в данных товарах можно узнать в отдельном материале. Природный газ еще имеет потенциал для продолжения роста, но с текущих уровней можно рассматривать уже только спекулятивную внутридневную торговлю.
В меди постепенно начинает образовываться благоприятная картина, но нужно подождать — не все необходимые условия сложились для работы в рост.
Справедливая цена рассчитывается с помощью специальных количественных моделей и является инструментом для определения наличия/отсутствия потенциала. Не является таргетом. Может изменяться со временем.
Выкупать ли золото
После недавнего роста доходностей американских государственных облигаций в золоте произошла недавняя распродажа. Инвесторам можно было рассматривать краткосрочную торговлю на отскок, который в итоге и состоялся. Но стоит ли рассматривать набор среднесрочной позиции с текущих уровней? Соберем факты:
• Доходность 10-летних облигаций будет в ближайшие пару месяцев сохраняться на высоких уровнях. Негатив.
• Индекс доллара DXY еще может продолжить рост, что будет давить на товарную группу. Негатив.
• Сезонность в золоте еще не вступила в сильный период. Он начнется только через 30 дней. Умеренный негатив.
• Сентимент и инвестиционные потоки в ETF GLD пока не говорят о капитуляции покупателей в товаре, а значит, о потенциальном формировании как минимум локального дна. Умеренный негатив.
• COT-анализ фиксирует признаки формирования потенциально благоприятной картины для торговли в рост. Умеренный позитив.
• В опционах уже начинают преобладать продавцы (Put/Call Ratio). Умеренный позитив.
• Ведущий цикл товара в ближайшие месяцы начнет рост. Позитив.
• Проприетарная модель риск/доходности актива сигнализирует о снижении цены на товар в благоприятный диапазон для торговли в рост. Позитив.
Итого: для среднесрочных покупок золота время похоже еще не пришло. Но уже близко — товар зреет. Вернутся к нему стоит примерно через месяц или при снижении в район $1780. Как сойдутся факторы — проведем повторный анализ еще раз.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter