16 ноября 2023 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Прибыль на рынке можно добывать упорным трудом, выбирая правильные цели и моменты, а можно поступить иначе: собрать перспективный портфель и расслабиться. Покажем, как искать цели на долгую перспективу.
Критерии поиска
Цена акций много от чего зависит в моменте, но долгосрочно от самого важного параметра — темпов роста бизнеса. Поэтому ключевая цель для инвестора — это найти эмитента, который может вырасти, и желательно в разы.
Поэтому за первый критерий берем темпы роста чистой прибыли. И, чтобы исключить эффект обратных выкупов и допэмиссий, смотрим прибыль на одну акцию (EPS). Возьмем динамику за последние пять лет.
Второй важный показатель это объем внутренних инвестиций. Без инвестиций роста не будет, или он будет краткосрочным, например, за счет госзаказов. Рост инвестиций можно измерить через отношение CAPEX к выручке.
И третий критерий — это эффективность бизнеса: сколько он зарабатывает на каждый вложенный в рубль. Обычно смотрят ROE (рентабельность капитала). Мы возьмем среднюю за пять лет.
На какой срок брать
Минимальный срок вложений, который считается эталоном на мировом рынке акций — это три года (даже для голубых фишек). В России из-за непредсказуемости многих событий минимальный горизонт инвестирования сжат до одного года.
Для акций компаний, которые только набирают вес и оборот на фондовом рынке, горизонт еще длиннее. Мировой стандарт это 5–7 лет, но опять же для России стоит делать поправку на местные реалии.
Итого, разумный горизонт для покупки акций, которые выглядят перспективно, но за один год могут себя не показать: не менее двух лет, а в идеале закладывать хотя бы 3 года. В противном случае перспективы роста могут реализоваться уже без вас.
Лидеры по росту прибыли
Ниже в таблицах отобраны топ-20 эмитентов по каждому из трех показателей, чтобы было понятнее, из чего на нашем рынке можно выбирать. Для расширения списка были включены компании с отчетами менее чем за 5 лет.
По росту чистой прибыли (EPS) ожидаемо лидируют новички рынка: Софтлайн, Henderson, ВУШ, ЕвроТранс, КарМани. Также сильная динамика у компаний из предыдущей волны IPO, например, Позитив, HeadHunter, Самолет, Fix Price.
Кроме того, в двадцатку попало несколько старожилов. Из первого эшелона это ЛУКОЙЛ и Норникель, из менее крупных имен БСП, Система, Распадская, Черкизово. Они из разных отраслей, но в основном это лидеры в своих нишах.
Лидеры по объему инвестиций
По размеру капитальных затрат (CAPEX / выручка) уже лидируют не только и не столько молодые компании, но некоторые все же попали в двадцатку. Среди «молодежи» это прежде всего ИНАРКТИКА, ВУШ и Группа Астра.
Из компаний постарше снова видим Группу Позитив, из «стариков» — Систему, ФосАгро, Норникель и ДВМП. Все они довольно активно инвестируют, направляя на эти цели 10–20% совокупной выручки.
Однако в топ-20 немало компаний, у которых прибыль в последние годы слабо растет или даже снижается, например, Газпром, Ростелеком, МТС, РусГидро, Сегежа. Они много вкладывают, но не факт, что это идет на пользу акционерам.
Лидеры по рентабельности капитала
Здесь снова много молодых компаний, как и в первом списке, что логично: им пока еще легче, чем компания-гигантам, оборачивать вложенные средства в прибыль. Из уже встречавшихся это, например, Группа Астра, ЕвроТранс, ВУШ.
Однако стоит отметить, что высокая рентабельность также может быть обеспечена высоким долгом: на единицу собственного капитала компания в итоге зарабатывает много. Так, например, обстоят дела у МТС, Системы, Норникеля.
Особо интересны компании, которые попали во все три таблицы. Из молодых и не обремененных долгами выделяется ИНАРКТИКА, ВУШ и Позитив. Из динамичных старожилов — ФосАгро и ДВМП. Эту пятерку стоит брать на дальнюю перспективу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Критерии поиска
Цена акций много от чего зависит в моменте, но долгосрочно от самого важного параметра — темпов роста бизнеса. Поэтому ключевая цель для инвестора — это найти эмитента, который может вырасти, и желательно в разы.
Поэтому за первый критерий берем темпы роста чистой прибыли. И, чтобы исключить эффект обратных выкупов и допэмиссий, смотрим прибыль на одну акцию (EPS). Возьмем динамику за последние пять лет.
Второй важный показатель это объем внутренних инвестиций. Без инвестиций роста не будет, или он будет краткосрочным, например, за счет госзаказов. Рост инвестиций можно измерить через отношение CAPEX к выручке.
И третий критерий — это эффективность бизнеса: сколько он зарабатывает на каждый вложенный в рубль. Обычно смотрят ROE (рентабельность капитала). Мы возьмем среднюю за пять лет.
На какой срок брать
Минимальный срок вложений, который считается эталоном на мировом рынке акций — это три года (даже для голубых фишек). В России из-за непредсказуемости многих событий минимальный горизонт инвестирования сжат до одного года.
Для акций компаний, которые только набирают вес и оборот на фондовом рынке, горизонт еще длиннее. Мировой стандарт это 5–7 лет, но опять же для России стоит делать поправку на местные реалии.
Итого, разумный горизонт для покупки акций, которые выглядят перспективно, но за один год могут себя не показать: не менее двух лет, а в идеале закладывать хотя бы 3 года. В противном случае перспективы роста могут реализоваться уже без вас.
Лидеры по росту прибыли
Ниже в таблицах отобраны топ-20 эмитентов по каждому из трех показателей, чтобы было понятнее, из чего на нашем рынке можно выбирать. Для расширения списка были включены компании с отчетами менее чем за 5 лет.
По росту чистой прибыли (EPS) ожидаемо лидируют новички рынка: Софтлайн, Henderson, ВУШ, ЕвроТранс, КарМани. Также сильная динамика у компаний из предыдущей волны IPO, например, Позитив, HeadHunter, Самолет, Fix Price.
Кроме того, в двадцатку попало несколько старожилов. Из первого эшелона это ЛУКОЙЛ и Норникель, из менее крупных имен БСП, Система, Распадская, Черкизово. Они из разных отраслей, но в основном это лидеры в своих нишах.
Лидеры по объему инвестиций
По размеру капитальных затрат (CAPEX / выручка) уже лидируют не только и не столько молодые компании, но некоторые все же попали в двадцатку. Среди «молодежи» это прежде всего ИНАРКТИКА, ВУШ и Группа Астра.
Из компаний постарше снова видим Группу Позитив, из «стариков» — Систему, ФосАгро, Норникель и ДВМП. Все они довольно активно инвестируют, направляя на эти цели 10–20% совокупной выручки.
Однако в топ-20 немало компаний, у которых прибыль в последние годы слабо растет или даже снижается, например, Газпром, Ростелеком, МТС, РусГидро, Сегежа. Они много вкладывают, но не факт, что это идет на пользу акционерам.
Лидеры по рентабельности капитала
Здесь снова много молодых компаний, как и в первом списке, что логично: им пока еще легче, чем компания-гигантам, оборачивать вложенные средства в прибыль. Из уже встречавшихся это, например, Группа Астра, ЕвроТранс, ВУШ.
Однако стоит отметить, что высокая рентабельность также может быть обеспечена высоким долгом: на единицу собственного капитала компания в итоге зарабатывает много. Так, например, обстоят дела у МТС, Системы, Норникеля.
Особо интересны компании, которые попали во все три таблицы. Из молодых и не обремененных долгами выделяется ИНАРКТИКА, ВУШ и Позитив. Из динамичных старожилов — ФосАгро и ДВМП. Эту пятерку стоит брать на дальнюю перспективу.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter