23 ноября 2023 БКС Экспресс | ОФЗ
На российском рынке одними из наиболее надежных инструментов считаются ОФЗ — облигации федерального займа, которые выпускает Минфин РФ. У таких бумаг есть несколько видов: как понять, что подойдет инвестору именно сейчас?
Подробнее рассказываем об ОФЗ-ИН, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и ОФЗ-АД.
Главное
ОФЗ предлагают доходность чуть выше банковских вкладов и считаются самыми надежными облигациями, поскольку возврат займа гарантируется самим государством.
Эти бумаги выпускаются, чтобы привлекать средства в федеральный бюджет для финансирования расходов. Чаще всего размещения ОФЗ запланированы заранее, однако в случае необходимости Минфин может увеличить объем выпуска.
Как это работает: по сути, инвестор дает средства в долг государству. За это оно будет регулярно начислять купонные платежи — как проценты по депозиту. Когда происходит погашение, эмитент полностью рассчитывается по своим обязательствам, то есть гасит долг.
Читайте также: Максимально доступно объясняем, что такое облигации и как на них заработать
Какие есть виды
ОФЗ-ПД. Постоянный доход
Выплаты по купону у каждой такой бумаги будут одинаковыми, то есть позволят зафиксировать определенную доходность на протяжении всего срока. Этот инструмент больше всего похож на банковский вклад за тем исключением, что ОФЗ можно в любой момент продать и забрать весь накопленный процентный доход.
ОФЗ-ИН. Индексируемый номинал
Купонная доходность по ОФЗ-ИН постоянная — 2,5% годовых от номинала на отчетную дату. Такие бумаги защищают от роста цен, поскольку дают премию к инфляции на протяжении всего срока обращения.
Англоязычное название данных облигаций — Inflation-linked Bonds — дало бумагам часто используемое наименование «линкеры».
ОФЗ-ПК. Переменный купон
Эти облигации также называют флоатерами (от англ. float — «плыть»). Размер купонов по ним изменяется вслед за ключевой ставкой. Технически купон привязан к ставке RUONIA — усредненному значению процентных ставок, по которым крупнейшие банки кредитуют друг друга.
Подробнее о ставке читайте в нашей статье: Что такое ставка RUONIA и как она работает
ОФЗ-АД. Амортизация долга
Государство возвращает заем не разом в день погашения, а частями вместе с купонами. Это наименее ликвидный вид ОФЗ. С 2011 г. Минфин не размещает подобные бумаги и постепенно выводит их из обращения, поэтому рассматривать их в данной публикации мы не будем.
Что выбирать
В зависимости от обстоятельств на рынке одни облигации будут привлекательнее других. Что стоит учитывать:
• Общая тенденция для всех облигаций обычно такова: если ставки снижаются, то бумаги дорожают, если растут — они дешевеют.
• Важно учитывать дюрацию выпуска. Этот показатель измеряется в днях или годах и зависит в первую очередь от длительности выпуска: чем ближе к погашению, тем ниже дюрация.
Чем выше дюрация, тем сильнее будет меняться стоимость бумаги в ответ на колебания процентных ставок. Короткие ОФЗ (от 1 до 3 лет) меняются в цене слабо, средние (от 3 до 5 лет) — сильнее, а по длинным (свыше 5 лет) колебания могут быть сопоставимы с акциями.
Ниже представлена обобщенная картина того, когда отдавать предпочтение разным типам ОФЗ. Важно: для принятия решения нужно учитывать все факторы — личные цели, длительность, дюрацию и прочее.
• В период роста ставок оптимальным выбором станут ОФЗ-ПК: они защищают капитал от процентного риска. Их рыночная цена почти не зависит от того, как двигаются процентные ставки. Обычно они всегда торгуются недалеко от номинала, а купонный доход по ним близок к ключевой ставке.
• Если главная цель инвестора — сохранение средств на длинном сроке, подойдут ОФЗ-ИН. Эти бумаги являются гарантированной защитой от инфляции. Номинал линкеров ежедневно индексируется на величину инфляции с задержкой в 3 месяца. Если потребительские цены стремительно растут, то и номинал ОФЗ-ИН тоже. Доходность по ОФЗ-ИН, которую можно увидеть в торговом терминале, примерно равна той ставке, которую инвестор сможет гарантированно получить сверх инфляции.
• ОФЗ-ПД — это универсальные ОФЗ, которые можно покупать в любой момент как альтернативу банковскому вкладу. Но в зависимости от обстоятельств следует подбирать бумаги разной длительности (дюрации).
В период роста ключевой ставки следует выбирать короткие ОФЗ с дюрацией не более 3 лет. Когда ставки вырастут, их можно будет продать или погасить и переложиться в более доходные бумаги.
В период снижения ключевой ставки следует выбирать средние или длинные ОФЗ, чтобы зафиксировать высокие ставки на более длительный срок.
Если инвестор заранее точно знает целевой срок своих инвестиций и уверен, что до этого момента ему не нужно будет забирать средства, то ОФЗ следует подбирать с датой погашения, соответствующей этому сроку. Например, если инвестор планирует вложить средства на 2 года, то сегодня, 23 ноября 2023 г., ему следует обратить внимание на выпуск ОФЗ-ПД-26229 с погашением 12 ноября 2025 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Подробнее рассказываем об ОФЗ-ИН, ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и ОФЗ-АД.
Главное
ОФЗ предлагают доходность чуть выше банковских вкладов и считаются самыми надежными облигациями, поскольку возврат займа гарантируется самим государством.
Эти бумаги выпускаются, чтобы привлекать средства в федеральный бюджет для финансирования расходов. Чаще всего размещения ОФЗ запланированы заранее, однако в случае необходимости Минфин может увеличить объем выпуска.
Как это работает: по сути, инвестор дает средства в долг государству. За это оно будет регулярно начислять купонные платежи — как проценты по депозиту. Когда происходит погашение, эмитент полностью рассчитывается по своим обязательствам, то есть гасит долг.
Читайте также: Максимально доступно объясняем, что такое облигации и как на них заработать
Какие есть виды
ОФЗ-ПД. Постоянный доход
Выплаты по купону у каждой такой бумаги будут одинаковыми, то есть позволят зафиксировать определенную доходность на протяжении всего срока. Этот инструмент больше всего похож на банковский вклад за тем исключением, что ОФЗ можно в любой момент продать и забрать весь накопленный процентный доход.
ОФЗ-ИН. Индексируемый номинал
Купонная доходность по ОФЗ-ИН постоянная — 2,5% годовых от номинала на отчетную дату. Такие бумаги защищают от роста цен, поскольку дают премию к инфляции на протяжении всего срока обращения.
Англоязычное название данных облигаций — Inflation-linked Bonds — дало бумагам часто используемое наименование «линкеры».
ОФЗ-ПК. Переменный купон
Эти облигации также называют флоатерами (от англ. float — «плыть»). Размер купонов по ним изменяется вслед за ключевой ставкой. Технически купон привязан к ставке RUONIA — усредненному значению процентных ставок, по которым крупнейшие банки кредитуют друг друга.
Подробнее о ставке читайте в нашей статье: Что такое ставка RUONIA и как она работает
ОФЗ-АД. Амортизация долга
Государство возвращает заем не разом в день погашения, а частями вместе с купонами. Это наименее ликвидный вид ОФЗ. С 2011 г. Минфин не размещает подобные бумаги и постепенно выводит их из обращения, поэтому рассматривать их в данной публикации мы не будем.
Что выбирать
В зависимости от обстоятельств на рынке одни облигации будут привлекательнее других. Что стоит учитывать:
• Общая тенденция для всех облигаций обычно такова: если ставки снижаются, то бумаги дорожают, если растут — они дешевеют.
• Важно учитывать дюрацию выпуска. Этот показатель измеряется в днях или годах и зависит в первую очередь от длительности выпуска: чем ближе к погашению, тем ниже дюрация.
Чем выше дюрация, тем сильнее будет меняться стоимость бумаги в ответ на колебания процентных ставок. Короткие ОФЗ (от 1 до 3 лет) меняются в цене слабо, средние (от 3 до 5 лет) — сильнее, а по длинным (свыше 5 лет) колебания могут быть сопоставимы с акциями.
Ниже представлена обобщенная картина того, когда отдавать предпочтение разным типам ОФЗ. Важно: для принятия решения нужно учитывать все факторы — личные цели, длительность, дюрацию и прочее.
• В период роста ставок оптимальным выбором станут ОФЗ-ПК: они защищают капитал от процентного риска. Их рыночная цена почти не зависит от того, как двигаются процентные ставки. Обычно они всегда торгуются недалеко от номинала, а купонный доход по ним близок к ключевой ставке.
• Если главная цель инвестора — сохранение средств на длинном сроке, подойдут ОФЗ-ИН. Эти бумаги являются гарантированной защитой от инфляции. Номинал линкеров ежедневно индексируется на величину инфляции с задержкой в 3 месяца. Если потребительские цены стремительно растут, то и номинал ОФЗ-ИН тоже. Доходность по ОФЗ-ИН, которую можно увидеть в торговом терминале, примерно равна той ставке, которую инвестор сможет гарантированно получить сверх инфляции.
• ОФЗ-ПД — это универсальные ОФЗ, которые можно покупать в любой момент как альтернативу банковскому вкладу. Но в зависимости от обстоятельств следует подбирать бумаги разной длительности (дюрации).
В период роста ключевой ставки следует выбирать короткие ОФЗ с дюрацией не более 3 лет. Когда ставки вырастут, их можно будет продать или погасить и переложиться в более доходные бумаги.
В период снижения ключевой ставки следует выбирать средние или длинные ОФЗ, чтобы зафиксировать высокие ставки на более длительный срок.
Если инвестор заранее точно знает целевой срок своих инвестиций и уверен, что до этого момента ему не нужно будет забирать средства, то ОФЗ следует подбирать с датой погашения, соответствующей этому сроку. Например, если инвестор планирует вложить средства на 2 года, то сегодня, 23 ноября 2023 г., ему следует обратить внимание на выпуск ОФЗ-ПД-26229 с погашением 12 ноября 2025 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter