Какие из российских банков заслуживают внимания? Давайте оценим акции двух крупнейших финучреждений. Речь идет о Сбербанке и ВТБ.
За год акции SBER выросли на 84%, бумаги VTBR взлетели 49%. Во втором случае наблюдается локальный рывок с пробоем 200-дневной скользящей средней. Вопрос — что выбрать с расчетом на среднесрочный рост.
Чем интересны акции Сбербанка
Самые банальные объяснения — лидер в секторе, «дивидендная фишка», развитие технологий искуcственного интеллекта и цифровая трансформация. Рыночная доля — 44,7%. По состоянию на октябрь было зафиксировано 108,2 млн активных розничных и 3,2 млн активных корпоративных клиентов. Банк обладает исторически низкой стоимостью фондирования, что позволяет ему выглядеть лучше сектора при росте ставок в экономике.
В III кв. Сбер заработал 411 млрд руб. — это стало рекордным результатом. Банк улучшил прогноз по рентабельности капитала до свыше 24%. Ранее речь шла о более 22%. Кредитный портфель юридических лиц увличился на 9,2%, физических лиц — на 9% (г/г). Качество кредитов стабильно. Средства на депозитах и счетах физических лиц выросли на 6,4%. Новая стратегия на 2024–2026 гг. предполагает выплату 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Дивидендная доходность за последний отчетный период — 10,5% годовых. Герман Греф ранее сообщил, что ожидает продолжение роста доходов в 2024–2025 гг.
ВТБ — ну, очень «дешевые» акции
Второй по величине активов российский банк и первый по размеру уставного капитала. Самые «дешевые» бумаги в финансовом секторе, согласно мультипликаторам. P/B равен 0,3, P/E составляет 1. Банк завершил допэмиссию акций. В сочетании с рекордным по доходам годом это может вернуть дивиденды на повестку дня.
В III квартале чистая прибыль снизилась на 40% (кв/кв), до 86,1 млрд руб. По итогам 9 мес. группа ВТБ заработал 375,9 млрд руб. чистой прибыли. Рекордный уровень был достигнут благодаря уверенному росту основных статей банковских доходов. Важную роль сыграло эффективное управление расходами. Были зафиксированы сильные результаты от рыночных операций. Показатели риска в норме. Стоимость риска по итогам относительно аналогичного периода 2022 г. сократилась на 1,5 п.п. и составила 1%. Это обусловлено стабильным качеством кредитного портфеля. Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле снизилась на 40 б.п. с начала года, до 3,7%.
Какие бумаги привлекательней
Акции ВТБ торгуются «дешевле» по мультипликаторам. Показатель P/E с учетом доходов за 2023 г. равен 0,3 при 0,9 Сбербанка. Это сопровождается чуть более высокими показателями рентабельности чистой прибыли, подтверждая сравнительную недооценку бумаг. ROE VTBR равна 24,8% при 24,3% SBER. В целом, история Сбербанка более динамичная. В случае ВТБ потенциалом обладает дивидендный фактор, пока только в теории. Общий фактор риска — возможность дальнейшего увеличения ключевой ставки Банка России и замедления экономики в I полугодии.
Долгосрочные цели БКС:
• Сбербанк (Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 370 руб. / +34%)
• ВТБ (Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 0,036 руб. / +44%)
По совокупности факторов акции ВТБ (VTBR) сравнительно более привлекательны. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Ближайшее важное сопротивление — 0,028 руб. (+11,6% от уровня пятницы).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
За год акции SBER выросли на 84%, бумаги VTBR взлетели 49%. Во втором случае наблюдается локальный рывок с пробоем 200-дневной скользящей средней. Вопрос — что выбрать с расчетом на среднесрочный рост.
Чем интересны акции Сбербанка
Самые банальные объяснения — лидер в секторе, «дивидендная фишка», развитие технологий искуcственного интеллекта и цифровая трансформация. Рыночная доля — 44,7%. По состоянию на октябрь было зафиксировано 108,2 млн активных розничных и 3,2 млн активных корпоративных клиентов. Банк обладает исторически низкой стоимостью фондирования, что позволяет ему выглядеть лучше сектора при росте ставок в экономике.
В III кв. Сбер заработал 411 млрд руб. — это стало рекордным результатом. Банк улучшил прогноз по рентабельности капитала до свыше 24%. Ранее речь шла о более 22%. Кредитный портфель юридических лиц увличился на 9,2%, физических лиц — на 9% (г/г). Качество кредитов стабильно. Средства на депозитах и счетах физических лиц выросли на 6,4%. Новая стратегия на 2024–2026 гг. предполагает выплату 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Дивидендная доходность за последний отчетный период — 10,5% годовых. Герман Греф ранее сообщил, что ожидает продолжение роста доходов в 2024–2025 гг.
ВТБ — ну, очень «дешевые» акции
Второй по величине активов российский банк и первый по размеру уставного капитала. Самые «дешевые» бумаги в финансовом секторе, согласно мультипликаторам. P/B равен 0,3, P/E составляет 1. Банк завершил допэмиссию акций. В сочетании с рекордным по доходам годом это может вернуть дивиденды на повестку дня.
В III квартале чистая прибыль снизилась на 40% (кв/кв), до 86,1 млрд руб. По итогам 9 мес. группа ВТБ заработал 375,9 млрд руб. чистой прибыли. Рекордный уровень был достигнут благодаря уверенному росту основных статей банковских доходов. Важную роль сыграло эффективное управление расходами. Были зафиксированы сильные результаты от рыночных операций. Показатели риска в норме. Стоимость риска по итогам относительно аналогичного периода 2022 г. сократилась на 1,5 п.п. и составила 1%. Это обусловлено стабильным качеством кредитного портфеля. Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле снизилась на 40 б.п. с начала года, до 3,7%.
Какие бумаги привлекательней
Акции ВТБ торгуются «дешевле» по мультипликаторам. Показатель P/E с учетом доходов за 2023 г. равен 0,3 при 0,9 Сбербанка. Это сопровождается чуть более высокими показателями рентабельности чистой прибыли, подтверждая сравнительную недооценку бумаг. ROE VTBR равна 24,8% при 24,3% SBER. В целом, история Сбербанка более динамичная. В случае ВТБ потенциалом обладает дивидендный фактор, пока только в теории. Общий фактор риска — возможность дальнейшего увеличения ключевой ставки Банка России и замедления экономики в I полугодии.
Долгосрочные цели БКС:
• Сбербанк (Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 370 руб. / +34%)
• ВТБ (Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 0,036 руб. / +44%)
По совокупности факторов акции ВТБ (VTBR) сравнительно более привлекательны. Присмотреться к бумагам можно уже сейчас. Ближайшее важное сопротивление — 0,028 руб. (+11,6% от уровня пятницы).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter