16 января 2024 Bloomberg
Бычья позиция с небольшой широтой является «очень необычной»
Быки наводняют фондовый рынок, увеличивая риск отката после сильного ралли в конце 2023 года, говорят стратеги Goldman Sachs Group Inc.
Как показывают собственные индикаторы банка, позиции по акциям и настроения выросли до относительно бычьего уровня — уровень оптимизма, который часто сдерживает дальнейший рост, написали в понедельник стратеги во главе с Сесилией Мариотти. Они отметили, что потоки капитала в акции в США уже замедлились в первые несколько недель 2024 года.
«Поскольку бычья позиция увеличивает риск коррекции, мы считаем, что для поддержания тенденции к росту котировок потребуются благоприятные макроэкономические и рыночные условия», — сказала Мариотти.
Акции США подскочили за последние два месяца 2023 года, поскольку инвесторы стали уверены, что Федеральная резервная система уже в марте перейдет к снижению процентных ставок. Ралли замедлилось в первую неделю января, а затем возобновилось на прошлой неделе после того, как неожиданное снижение цен производителей усилило ожидания смягчения монетарной политики.
Стратеги Goldman охарактеризовали текущую структуру как очень бычью позицию с низким уровнем широты (количество акций, которые растут, и количество акций, которые падают), назвав ее «очень необычной». Отмечая подавляющее доминирование технологического сектора в ралли, они добавили, что «если широта действительно расширится, асимметрия для положительной доходности акций может быть более благоприятной, в то время как сужение широты указывает на неизменную краткосрочную доходность».
Мариотти, однако, сказала, что, хотя нынешняя позиция предполагает низкую или среднюю доходность S&P 500 на горизонте от одного до трех месяцев, сама по себе она не представляет собой медвежьего сигнала.
Даже несмотря на прошлогодний скачок индекса S&P 500 на 24%, инвесторы решили вложить большие суммы в фонды денежного рынка, а это означает, что многие упустили рост акций. По мнению команды Goldman, эта тенденция продолжилась и в январе и может привести к дальнейшему росту акций.
«Большой объем капитала, который в настоящее время размещен в фондах денежного рынка, может способствовать как дальнейшей ротации в акции, так и расширению диапазона», — добавили они.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу