Главное
• Индекс МосБиржи переписал трехмесячные максимумы и ушел в откат. Локальная коррекция видится полезной для снятия перегретости, и скоро рынок будет готов к покорению полугодовых вершин.
• Бумаги в фокусе — Совкомбанк, Яндекс, ВТБ, TCS Group, HeadHunter.
• Рубль немного окреп, доллар отошел от максимумов недели — откат USD/RUB под 91 снижает вероятность заброса к 92,5.
• На внешнем контуре американский индекс S&P 500 ожидаемо достиг рекордных 5000 п. Японский Nikkei планово взлетел на максимумы с 1990 г. Гонконгский Hang Seng все еще в прогнозируемой коррекции после микроралли. Российским активным трейдерам доступен выход на рынки Штатов, Японии и Гонконга через московские фьючерсы.
• На сырьевом рынке идет взлет нефти Brent к $82, круглая планка $80 переходит под контроль нефтебыков; золото чуть выше $2030, рост унции сдерживает сохраняющаяся крепость индекса доллара DXY; а вот газ NG рухнул уже на трехлетние минимумы, и фьючерс почти $1,86 — что же остановит обвал.
В деталях
Индекс МосБиржи на открытии четверга по инерции показал локальные максимумы за последние три месяца — пик зафиксирован на 3266 п. Так высоко индекс не был с конца октября 2023 г. Далее последовала активная процентная коррекция, были попытки отскока, но день закрыт в минус полпроцента. На вечерней сессии рынка медведи удвоили локальный успех — индекс IMOEX2 закрылся на 3228 п. с итоговыми потерями четверга в 0,9%.
После прорыва узкого январского боковика в феврале еще не было внятной коррекции. Волатильность рынка была исторический низкой (1,7% против среднемесячных 6%). И вот вчера случился первый внятный откат — внутридневная амплитуда колебаний превысила 1%. Обороты торгов оказались рекордными за последние месяцы, почти 105 млрд руб. Это отражает повышенную активность продавцов и слабость покупателей в моменте.
С технической точки зрения заминка на подъеме и быстрая коррекция пока не страшат. Но с таким дневным закрытием индекс МосБиржи по инерции может быть еще чуть ниже. Однако среднесрочный тренд вверх остается в приоритете, и после снятия перекупленности индекс способен будет идти на осенние вершины 2023 г. Февраль только начался, у фондовых быков еще есть время на реализацию сценария движения индекса к верхней границе полугодового боковика под 3300 п. Область поддержки пролегает в диапазоне 3215–3200 п., но до нижней границы дело может и не дойти — быки способны дать отпор чуть раньше.
Рубль относительно прошлой пятницы уже в нуле. Снижение доллара под 91 руб. несколько обнадеживает, поскольку закрепление над уровнем давало паре USD/RUB аргументы к временному забросу в сторону 92,5. Пока вероятность такого негативного для рубля исхода снизилась.
На фоне резкого подъема нефтяных цен за неделю на 5% было бы совсем вызывающе продолжение падения рубля. Вариант возвращения доллара на круглую отметку 90 к грядущему заседанию ЦБ явно ненулевой. В следующую пятницу узнаем вердикт регулятора по ключевой ставке. Судя по всему, она сохранится, но ДКП останется жесткой до конца I полугодия. Актуальный монетарный фактор и действующие нормативы репатриации выручки экспортеров в ближайшие месяцы в принципе исключают девальвацию рубля.
Бумаги в фокусе
• Совкомбанк (+2,1%). Акции продолжили ралли на высоких оборотах под 5 млрд руб. В моменте было +7% и почти 19 руб., инерция ожидаемо отработана. Но темп подъема явно замедлился на фоне перегретости. Скорее всего, бумаги уйдут в широкий боковик, а после отката не исключается уже движение на круглые 20 руб. История роста наверняка продолжится.
• Яндекс (-0,6%). Бумаги вновь переписали максимы до 22 февраля 2022 г. На пике сессии было 3432 руб. В итоге за неделю +5%, с начала года уже +30%. Объемы торгов остаются рекордными, акции забрали на себя почти 30% от всей биржевой ликвидности. На 7 марта назначено одобрение сделки по окончательному разделению бизнеса. При помощи моделирования мы рассчитали предельное отклонение курса на месяц вперед — в специальном материале. Долгосрочный таргет 4400 руб., или еще +33%.
• ВТБ (-1,7%). Акции выглядели слабо на общем фоне, но у них исторически высокий бета-коэффициент, то есть чувствительность к изменению широкого рынка повышенная. Банк обещает 20 февраля отчитаться за 2023 г., прибыль будет рекордной, но дивидендов в ближайший год ожидать точно не стоит — идет восстановление капитала после 2022 г. Технически есть сильная поддержка на 2,4 коп. — там проходит и горизонтальная, и динамическая опоры по минимумам декабря 2023 и января 2024 г. Уровень выглядит интересным, особенно, с учетом перспективной стоимости 3,6 коп., или +48% от текущих цен.
• TCS Group (-4%). С утра были локальные максимумы под 3300 руб., а к вечеру случился обвал к 3050 руб. В моменте провал достигал 7%. Причина резкой смены биржевого сентимента — ограничение торгов расписками с 9 февраля на фоне предстоящей конвертации бумаг в результате редомициляции корпорации. На рынке вновь возобладали опасения навеса продаж с внешнего контура после переезда корпорации. Технически на пике распродаж цена опустилась до динамической поддержки, образованной минимумами декабря 2023 г и января 2024 г., и отскочила. В ближайшие дни будет волатильно. Долгосрочный таргет 5400 руб. на горизонте года предполагает +71%.
• HeadHunter (-4,2%). Позавчера бумаги обновили трехмесячные максимумы на 3777 руб., а вчера сильно просели. Но это одна из самых волатильных акций на рынке, еще до ухода из состава индекса МосБиржи всегда присутствовала в нашем рейтинге топ-5 турбулентности. Технически идет проверка на прочность пробитого на неделе среднесрочного нисходящего тренда уже сверху-вниз. Скорее всего, быки удержат инициативу. Фундаментально сильный кейс корпорации даже позволил повысить таргет — теперь это 5100 руб., или +43% от текущих.
На внешнем контуре
• В США: индекс S&P 500 в моменте показался выше 5000 п. — цель вверх с октября 2023 г. полностью реализована, краткосрочно можно фиксировать квартальную прибыль более +20%. Долгосрочный потенциал на 2024 г. к 5200 п. уже не так велик, и соотношение риска/доходности теперь не столь комфортно. Российским трейдерам для отработки заокеанских тенденций можно использовать московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы торгуется разнонаправленно, фактор АТР в курсе европейских бумаг сегодня будет воспринят нейтрально. В Японии состоялся прорыв максимумов Nikkei за последние 34 года — плоская январская коррекция ожидаемо завершилась штурмом пиков с 1990 г. Отработать идею можно было через московский фьючерс NIKK. Гонконгский индекс Hang Seng в пятницу теряет еще процент — развивается закономерный откат после сильного микроралли, в котором мы поучаствовали от минимума до максимума даже дважды через фьючерс HANG, и пока там кеш.
• Нефть Brent после ожидаемого удержания на недельном минимуме $77 сделала высокий отскок. Причем круглая отметка $80 не оказала большого сопротивления и баррель уже подлетал к $82. Состоялась резкая смена сентимента. Теперь круглая отметка переходит под контроль нефтебыков, а это уже усиливает вариант дальше вверх к локальным максимумам над $84. Перемирия на Ближнем Востоке не произошло, геополитическая риск-премия расширилась.
• Золото малоактивно, чуть выше $2030. Факторов для потери области поддержки $2020–2000 нет, унции мешают активно расти все еще жесткая ДКП ФРС и относительно устойчивый доллар — корреляция Gold с индексом доллара (DXY: 104,2 п.) обратная. После марта вероятность секвестра ставки ФРС вновь начнет расти, а это драйвер за золото и против доллара.
• Газ США NG пока не может затормозить — поддержка по минимуму весны 2023 г. не устояла, и фьючерс уже рухнул на осеннее дно 2020 г., к $1,86. Доминирование продавцов вызвано теплой погодой, повышенным предложением внутри страны на фоне проблем с экспортом, переполненностью хранилищ США. Перепроданность инструмента высока, как и его историческая волатильность — поймать момент резкого разворота проблематично: он будет без предупреждения, даже на самой малозначимой позитивной новости или даже от обратного.
• Индекс МосБиржи переписал трехмесячные максимумы и ушел в откат. Локальная коррекция видится полезной для снятия перегретости, и скоро рынок будет готов к покорению полугодовых вершин.
• Бумаги в фокусе — Совкомбанк, Яндекс, ВТБ, TCS Group, HeadHunter.
• Рубль немного окреп, доллар отошел от максимумов недели — откат USD/RUB под 91 снижает вероятность заброса к 92,5.
• На внешнем контуре американский индекс S&P 500 ожидаемо достиг рекордных 5000 п. Японский Nikkei планово взлетел на максимумы с 1990 г. Гонконгский Hang Seng все еще в прогнозируемой коррекции после микроралли. Российским активным трейдерам доступен выход на рынки Штатов, Японии и Гонконга через московские фьючерсы.
• На сырьевом рынке идет взлет нефти Brent к $82, круглая планка $80 переходит под контроль нефтебыков; золото чуть выше $2030, рост унции сдерживает сохраняющаяся крепость индекса доллара DXY; а вот газ NG рухнул уже на трехлетние минимумы, и фьючерс почти $1,86 — что же остановит обвал.
В деталях
Индекс МосБиржи на открытии четверга по инерции показал локальные максимумы за последние три месяца — пик зафиксирован на 3266 п. Так высоко индекс не был с конца октября 2023 г. Далее последовала активная процентная коррекция, были попытки отскока, но день закрыт в минус полпроцента. На вечерней сессии рынка медведи удвоили локальный успех — индекс IMOEX2 закрылся на 3228 п. с итоговыми потерями четверга в 0,9%.
После прорыва узкого январского боковика в феврале еще не было внятной коррекции. Волатильность рынка была исторический низкой (1,7% против среднемесячных 6%). И вот вчера случился первый внятный откат — внутридневная амплитуда колебаний превысила 1%. Обороты торгов оказались рекордными за последние месяцы, почти 105 млрд руб. Это отражает повышенную активность продавцов и слабость покупателей в моменте.
С технической точки зрения заминка на подъеме и быстрая коррекция пока не страшат. Но с таким дневным закрытием индекс МосБиржи по инерции может быть еще чуть ниже. Однако среднесрочный тренд вверх остается в приоритете, и после снятия перекупленности индекс способен будет идти на осенние вершины 2023 г. Февраль только начался, у фондовых быков еще есть время на реализацию сценария движения индекса к верхней границе полугодового боковика под 3300 п. Область поддержки пролегает в диапазоне 3215–3200 п., но до нижней границы дело может и не дойти — быки способны дать отпор чуть раньше.
Рубль относительно прошлой пятницы уже в нуле. Снижение доллара под 91 руб. несколько обнадеживает, поскольку закрепление над уровнем давало паре USD/RUB аргументы к временному забросу в сторону 92,5. Пока вероятность такого негативного для рубля исхода снизилась.
На фоне резкого подъема нефтяных цен за неделю на 5% было бы совсем вызывающе продолжение падения рубля. Вариант возвращения доллара на круглую отметку 90 к грядущему заседанию ЦБ явно ненулевой. В следующую пятницу узнаем вердикт регулятора по ключевой ставке. Судя по всему, она сохранится, но ДКП останется жесткой до конца I полугодия. Актуальный монетарный фактор и действующие нормативы репатриации выручки экспортеров в ближайшие месяцы в принципе исключают девальвацию рубля.
Бумаги в фокусе
• Совкомбанк (+2,1%). Акции продолжили ралли на высоких оборотах под 5 млрд руб. В моменте было +7% и почти 19 руб., инерция ожидаемо отработана. Но темп подъема явно замедлился на фоне перегретости. Скорее всего, бумаги уйдут в широкий боковик, а после отката не исключается уже движение на круглые 20 руб. История роста наверняка продолжится.
• Яндекс (-0,6%). Бумаги вновь переписали максимы до 22 февраля 2022 г. На пике сессии было 3432 руб. В итоге за неделю +5%, с начала года уже +30%. Объемы торгов остаются рекордными, акции забрали на себя почти 30% от всей биржевой ликвидности. На 7 марта назначено одобрение сделки по окончательному разделению бизнеса. При помощи моделирования мы рассчитали предельное отклонение курса на месяц вперед — в специальном материале. Долгосрочный таргет 4400 руб., или еще +33%.
• ВТБ (-1,7%). Акции выглядели слабо на общем фоне, но у них исторически высокий бета-коэффициент, то есть чувствительность к изменению широкого рынка повышенная. Банк обещает 20 февраля отчитаться за 2023 г., прибыль будет рекордной, но дивидендов в ближайший год ожидать точно не стоит — идет восстановление капитала после 2022 г. Технически есть сильная поддержка на 2,4 коп. — там проходит и горизонтальная, и динамическая опоры по минимумам декабря 2023 и января 2024 г. Уровень выглядит интересным, особенно, с учетом перспективной стоимости 3,6 коп., или +48% от текущих цен.
• TCS Group (-4%). С утра были локальные максимумы под 3300 руб., а к вечеру случился обвал к 3050 руб. В моменте провал достигал 7%. Причина резкой смены биржевого сентимента — ограничение торгов расписками с 9 февраля на фоне предстоящей конвертации бумаг в результате редомициляции корпорации. На рынке вновь возобладали опасения навеса продаж с внешнего контура после переезда корпорации. Технически на пике распродаж цена опустилась до динамической поддержки, образованной минимумами декабря 2023 г и января 2024 г., и отскочила. В ближайшие дни будет волатильно. Долгосрочный таргет 5400 руб. на горизонте года предполагает +71%.
• HeadHunter (-4,2%). Позавчера бумаги обновили трехмесячные максимумы на 3777 руб., а вчера сильно просели. Но это одна из самых волатильных акций на рынке, еще до ухода из состава индекса МосБиржи всегда присутствовала в нашем рейтинге топ-5 турбулентности. Технически идет проверка на прочность пробитого на неделе среднесрочного нисходящего тренда уже сверху-вниз. Скорее всего, быки удержат инициативу. Фундаментально сильный кейс корпорации даже позволил повысить таргет — теперь это 5100 руб., или +43% от текущих.
На внешнем контуре
• В США: индекс S&P 500 в моменте показался выше 5000 п. — цель вверх с октября 2023 г. полностью реализована, краткосрочно можно фиксировать квартальную прибыль более +20%. Долгосрочный потенциал на 2024 г. к 5200 п. уже не так велик, и соотношение риска/доходности теперь не столь комфортно. Российским трейдерам для отработки заокеанских тенденций можно использовать московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок доступен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы торгуется разнонаправленно, фактор АТР в курсе европейских бумаг сегодня будет воспринят нейтрально. В Японии состоялся прорыв максимумов Nikkei за последние 34 года — плоская январская коррекция ожидаемо завершилась штурмом пиков с 1990 г. Отработать идею можно было через московский фьючерс NIKK. Гонконгский индекс Hang Seng в пятницу теряет еще процент — развивается закономерный откат после сильного микроралли, в котором мы поучаствовали от минимума до максимума даже дважды через фьючерс HANG, и пока там кеш.
• Нефть Brent после ожидаемого удержания на недельном минимуме $77 сделала высокий отскок. Причем круглая отметка $80 не оказала большого сопротивления и баррель уже подлетал к $82. Состоялась резкая смена сентимента. Теперь круглая отметка переходит под контроль нефтебыков, а это уже усиливает вариант дальше вверх к локальным максимумам над $84. Перемирия на Ближнем Востоке не произошло, геополитическая риск-премия расширилась.
• Золото малоактивно, чуть выше $2030. Факторов для потери области поддержки $2020–2000 нет, унции мешают активно расти все еще жесткая ДКП ФРС и относительно устойчивый доллар — корреляция Gold с индексом доллара (DXY: 104,2 п.) обратная. После марта вероятность секвестра ставки ФРС вновь начнет расти, а это драйвер за золото и против доллара.
• Газ США NG пока не может затормозить — поддержка по минимуму весны 2023 г. не устояла, и фьючерс уже рухнул на осеннее дно 2020 г., к $1,86. Доминирование продавцов вызвано теплой погодой, повышенным предложением внутри страны на фоне проблем с экспортом, переполненностью хранилищ США. Перепроданность инструмента высока, как и его историческая волатильность — поймать момент резкого разворота проблематично: он будет без предупреждения, даже на самой малозначимой позитивной новости или даже от обратного.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба