15 февраля 2024 Промсвязьбанк
В январе инфляция оказалась чуть выше оценок на основе недельных данных: 7,4% г/г против 7,2% г/г за счёт более сильного роста цен на услуги населению (был недоучтён сильный рост цен на выездной туризм и транспортные тарифы).
Однако очищенная от фактора сезонности и аннуализированная инфляция (SAAR) в январе осталась умеренной. Это указывает на замедление роста цен в декабре-январе. Так, базовая инфляция (показатель устойчивой инфляции), по нашим оценкам, стабилизировался чуть выше цели ЦБ РФ в 4%.
Если этот тренд закрепиться и инфляционные ожидания населения продолжат снижаться, можно рассчитывать на более ранее смягчение денежно-кредитной политики, чем в июне, как пока ждём.
При этом нельзя сказать, что инфляция низкая – она всё ещё выше таргета даже в SAAR. И рецидив ускорения роста цен не исключён: недельная инфляция за минувшую неделю ускорилась до 0,21% против 0,16% за две предыдущие недели, и годовой оценочный уровень на 12 февраля уже 7,6 г/г.
Поэтому считаем, что на завтрашнем заседании Банк России займёт выжидательную позицию.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter