3 июня 2024 Invest Era
Рост инфляции в классической модели купируется через повышение ставки ФРС. ФРС повышает ставку – растёт стоимость заимствований для предприятий и частных лиц. Компаниям сложнее привлекать средства, а частные лица стараются больше сберегать за счёт повышенных процентов по вкладам. Совокупность этих трендов приводит к тому, что экономическая активность замедляется и инфляция снижается.
В этот цикл инфляция упала с 9% летом 2022 года до 3% в июле 2023. С июля 2023 года до мая 2024 инфляция больше не снижалась. Некоторые экономисты считают, что это стало следствием нежелания Дж. Пауэлла дальше повышать ставку.
💸Известный управляющий облигационными портфелями из BlackRock, Рик Ридер, считает, что текущая инфляция не похожа на предыдущие. И его стратегия по борьбе с инфляцией вас удивит.
🏭Компании за время COVID послаблений и огромного спроса на всевозможные товары и услуги смогли заработать много денег и сократить долги. Поэтому текущая ставка не сильно их замедляет.
🧓Состоятельные американцы старшего возраста (бэби-бумеры) также рассчитались со своими долгами и стали главными кредиторами, и сейчас, имея пенсионные счета и свободный кэш, выкупают облигации с высоким купонным доходом, что ещё больше поддерживает их потребительскую активность.
Поэтому по мнению Ридера, высокая ставка сейчас наоборот поддерживает высокий уровень потребления и как следствие – инфляции🤷. Он считает, что компании и состоятельные американцы больше на ней зарабатывают и больше потребляют/покупают.
🛒Подтверждение высокого спроса на услуги в среде бэби-бумеров можно увидеть в тратах в самых популярных категориях за 2022 год:
🎰Развлечения. Средний пенсионер в США потратил 3,5 k$ за год на развлечения, тогда как молодой представитель поколения «Z» только 1,7k$
🏥Медицина. Бэби-бумеры – 7,1k$ (+73%г/г), Молодёжь – 1,5k$
🫙Пенсионеры много тратят, а могут ещё больше.
На конец 2023 года активы американцев составляли 147 t$ (76 t$ – принадлежала бэби-бумерам, более старшее поколение держит 20 t$ на счетах).
💸При этом долговая нагрузка как раз лежит на поколении Z.
Суммарные долги бэби-бумеров составляют 1,1 t$ по сравнению с 3,8 t$ у поколения X и поколения Z.
🏭Богатые корпорации из Fortune 500 также сократили свою долговую нагрузку до рекордных минимумов. Компании с низкой долговой нагрузкой получили в среднем по 5% к прибыли в 2023 году, вместо потерь на 10%, которые ожидали эксперты.
Как вы уже догадались – Ридер считает, что нужно снижать ставку, чтобы справиться с инфляцией. В ФРС естественно выступает за классический подход. В теории Ридера есть зерно истины, но далеко не факт, что снижение ставки приведет к сокращению потребления со стороны бэби-бумеров и компаний с низкой долговой нагрузкой.
Итоги
Текущая ситуация с инфляцией вызывает все больше споров среди экономистов, и они ищут ключ к решению проблемы. Поэтому выдвигается все больше теорий, как переломить ситуацию. Что похоже на 30-е годы, когда были придуманы до сих пор использующиеся меры для борьбы с кризисами. Возможно, и сейчас правительству и ФРС придется придумать, что-то новое, если ставки не хватит, чтобы дожать инфляцию.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В этот цикл инфляция упала с 9% летом 2022 года до 3% в июле 2023. С июля 2023 года до мая 2024 инфляция больше не снижалась. Некоторые экономисты считают, что это стало следствием нежелания Дж. Пауэлла дальше повышать ставку.
💸Известный управляющий облигационными портфелями из BlackRock, Рик Ридер, считает, что текущая инфляция не похожа на предыдущие. И его стратегия по борьбе с инфляцией вас удивит.
🏭Компании за время COVID послаблений и огромного спроса на всевозможные товары и услуги смогли заработать много денег и сократить долги. Поэтому текущая ставка не сильно их замедляет.
🧓Состоятельные американцы старшего возраста (бэби-бумеры) также рассчитались со своими долгами и стали главными кредиторами, и сейчас, имея пенсионные счета и свободный кэш, выкупают облигации с высоким купонным доходом, что ещё больше поддерживает их потребительскую активность.
Поэтому по мнению Ридера, высокая ставка сейчас наоборот поддерживает высокий уровень потребления и как следствие – инфляции🤷. Он считает, что компании и состоятельные американцы больше на ней зарабатывают и больше потребляют/покупают.
🛒Подтверждение высокого спроса на услуги в среде бэби-бумеров можно увидеть в тратах в самых популярных категориях за 2022 год:
🎰Развлечения. Средний пенсионер в США потратил 3,5 k$ за год на развлечения, тогда как молодой представитель поколения «Z» только 1,7k$
🏥Медицина. Бэби-бумеры – 7,1k$ (+73%г/г), Молодёжь – 1,5k$
🫙Пенсионеры много тратят, а могут ещё больше.
На конец 2023 года активы американцев составляли 147 t$ (76 t$ – принадлежала бэби-бумерам, более старшее поколение держит 20 t$ на счетах).
💸При этом долговая нагрузка как раз лежит на поколении Z.
Суммарные долги бэби-бумеров составляют 1,1 t$ по сравнению с 3,8 t$ у поколения X и поколения Z.
🏭Богатые корпорации из Fortune 500 также сократили свою долговую нагрузку до рекордных минимумов. Компании с низкой долговой нагрузкой получили в среднем по 5% к прибыли в 2023 году, вместо потерь на 10%, которые ожидали эксперты.
Как вы уже догадались – Ридер считает, что нужно снижать ставку, чтобы справиться с инфляцией. В ФРС естественно выступает за классический подход. В теории Ридера есть зерно истины, но далеко не факт, что снижение ставки приведет к сокращению потребления со стороны бэби-бумеров и компаний с низкой долговой нагрузкой.
Итоги
Текущая ситуация с инфляцией вызывает все больше споров среди экономистов, и они ищут ключ к решению проблемы. Поэтому выдвигается все больше теорий, как переломить ситуацию. Что похоже на 30-е годы, когда были придуманы до сих пор использующиеся меры для борьбы с кризисами. Возможно, и сейчас правительству и ФРС придется придумать, что-то новое, если ставки не хватит, чтобы дожать инфляцию.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter