Главное
• Рубль после негативного начала торгов резко укрепился, но затем растерял существенную часть дневного плюса.
• Котировки ОФЗ активно повышаются в рамках коррекции: индекс гособлигаций RGBI почти полностью отыграл потери предыдущих трех сессий.
В деталях
Рубль в начале сессии испытал просадку, но ее быстро выкупили, и перед стартом основных торгов восходящая динамика ускорилась. Российская валюта приближалась к четырехмесячным вершинам, установленным в конце мая, но затем быстро растеряла существенную часть сегодняшних достижений.
Предложение иностранной валюты все еще доминирует над спросом, который, вероятно, по-прежнему ослаблен проблемами с оплатой импорта, вызванными санкциями и геополитикой.
Однако приток инвалюты в страну может также сокращаться, в том числе из-за уменьшения объема экспорта как в количественном, так и в денежном выражении на фоне снижения нефтяных цен, стартовавшего в середине апреля. Это уже может негативно отражаться на бюджетных доходах, поскольку вчера Минфин повысил оценку дефицита федерального бюджета на 2024 г., хотя, согласно данным министерства, это произойдет в первую очередь за счет увеличения расходов.
Таким образом, даже сохранение текущих относительно низких цен на нефть способно за счет лага во времени, с которым этот фактор влияет на валютную выручку экспортеров, постепенно ее снижать, что может вернуть курс рубля на более низкие экономически оправданные уровни.
Китайский юань (CNY/RUB) к рублю торгуется в сопоставимом с американской валютой минусе. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем несет более серьезные потери, увеличив у нас до 8,6% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).
Российский долговой рынок перешел к долгожданной коррекции. Индекс гособлигаций RGBI прервал серию из четырех сессий снижения, совершив мощный рывок вверх. В результате индикатор отыграл почти все потери предыдущих трех торгов.
Потенциал восстановления котировок ОФЗ выглядит достаточно большим, особенно на фоне вероятного замедления годовой инфляции за счет высокой базы 2023 г. В результате Банк России на ближайшем заседании может сохранить ставку на текущем уровне вопреки опасениям многих инвесторов. Возможен даже отказ ЦБ от ужесточения риторики по поводу дальнейшей монетарной политики. Это способно ускорить отскок рублевых облигаций, тем более их текущие доходности по-прежнему очень привлекательны для вложений.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Рубль после негативного начала торгов резко укрепился, но затем растерял существенную часть дневного плюса.
• Котировки ОФЗ активно повышаются в рамках коррекции: индекс гособлигаций RGBI почти полностью отыграл потери предыдущих трех сессий.
В деталях
Рубль в начале сессии испытал просадку, но ее быстро выкупили, и перед стартом основных торгов восходящая динамика ускорилась. Российская валюта приближалась к четырехмесячным вершинам, установленным в конце мая, но затем быстро растеряла существенную часть сегодняшних достижений.
Предложение иностранной валюты все еще доминирует над спросом, который, вероятно, по-прежнему ослаблен проблемами с оплатой импорта, вызванными санкциями и геополитикой.
Однако приток инвалюты в страну может также сокращаться, в том числе из-за уменьшения объема экспорта как в количественном, так и в денежном выражении на фоне снижения нефтяных цен, стартовавшего в середине апреля. Это уже может негативно отражаться на бюджетных доходах, поскольку вчера Минфин повысил оценку дефицита федерального бюджета на 2024 г., хотя, согласно данным министерства, это произойдет в первую очередь за счет увеличения расходов.
Таким образом, даже сохранение текущих относительно низких цен на нефть способно за счет лага во времени, с которым этот фактор влияет на валютную выручку экспортеров, постепенно ее снижать, что может вернуть курс рубля на более низкие экономически оправданные уровни.
Китайский юань (CNY/RUB) к рублю торгуется в сопоставимом с американской валютой минусе. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем несет более серьезные потери, увеличив у нас до 8,6% недооцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).
Российский долговой рынок перешел к долгожданной коррекции. Индекс гособлигаций RGBI прервал серию из четырех сессий снижения, совершив мощный рывок вверх. В результате индикатор отыграл почти все потери предыдущих трех торгов.
Потенциал восстановления котировок ОФЗ выглядит достаточно большим, особенно на фоне вероятного замедления годовой инфляции за счет высокой базы 2023 г. В результате Банк России на ближайшем заседании может сохранить ставку на текущем уровне вопреки опасениям многих инвесторов. Возможен даже отказ ЦБ от ужесточения риторики по поводу дальнейшей монетарной политики. Это способно ускорить отскок рублевых облигаций, тем более их текущие доходности по-прежнему очень привлекательны для вложений.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter