13 июня 2024 Invest Era
Июньское заседание ФРС завершилось с предсказуемым исходом - ставку сохранили на прежнем уровне 7-й раз подряд. Основной позитив пришел ранее по инфляции, которая впервые за долгое время показала позитивную тенденцию. ФРБ Кливленда обновила свой прогноз на CPI за июнь (публикация в июле) - 3.15%. Да это просто праздник на фоне предыдущих слабых данных.
🔴Негатив пришел с другой стороны. Регулятор повысил прогноз по инфляции с 2,4% до 2,6% в 2024 году и с 2,2% до 2,3% в 2025 году.
🔎Что ещё говорили в ходе заседания:
📍Политику QT (сокращение баланса) будут продолжать в соответствии с планом.
📍Прогнозы по снижению ставки ФРС ухудшились. Консенсус чиновников - одно снижение на 0,25 в 2024 году и суммарное снижение на 1% в 2025 году.
📍ФРС подтвердила прогноз роста ВВП США на 2024 г на уровне 2,1%, на 2025 г – на уровне 2%
📍ФРС сохранила прогноз по безработице в США в 2024 году на уровне 4,0%, увеличив в 2025 году до 4,2% с 4,1%
📍Пауэлл заявил, что в этом году ФРС пока не получила достаточной уверенности в стабильном снижении инфляции, чтобы снизить ставку
🔢Итоги:
Последние данные по инфляции указывают на то, что она в целом замедляется. CPI м/м составил 0% при прогнозе 0,1%, CPI г/г 3,3% при прогнозе 3,4%. Базовый CPI г/г 3,4% при прогнозе 3,5%. Позитивный тренд есть, и это хорошо. Важен сам факт того, что картина стала более понятной: инфляция движется в правильном направлении. В рядах ФРС 8 голубей (хотят 2 снижения в этом году) и 4 ястреба (0 снижений ставки). Поэтому консенсус - 1 снижение. Но все это весьма условно, т.к. будет зависеть от данных по инфляции.
Рынок ставит на снижения ставки. Первое сентябрь или ноябрь. Второе - декабрь. Полагаем, что при адекватных данных по инфляции в июле и августе (главное чтобы они не ухудшились), первое снижение произойдет в сентябре. Это очень важно для Байдена перед выборами, чтобы объявить победу над инфляцией.
При этом само выступление Пауэлла было весьма осторожным и не позволило развиться позитивному тренду после данных по инфляции. Он вел себя так словно никакие данные в этот день не выходили. А мог зажечь зеленый свет для отстающих акций, страдающих от тяжелого макро. Поэтому в ближайший месяц вероятно плюс минус сохранение текущей конъюнктуры, с высокой устойчивостью крупных компаний и болтанкой в мелких. Запала от позитива по инфляции должно хватить. Коррекцию по-прежнему ожидаем в традиционный период перед выборами: август-октябрь.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter