Главное
• Очень волатильная торговая неделя завершилась обнадеживающе — индекс МосБиржи переварил санкции, и технически выкуп глубокой просадки намекает на дальнейшее локальное восстановление рынка акций.
• Бумаги в фокусе: самые устойчивые в эпоху турбулентности широкого рынка и абсолютные чемпионы доходности 2024 — акции Аэрофлота. Разберем также ситуацию в бумагах ФСК-Россетей, НОВАТЭКа, Газпрома и Московской биржи.
• Для рубля биржевым ориентиром остался китайский юань. А на внебиржевом рынке в долларе и евро официальный курс токсичных валют задает ЦБ. Ожидания девальвации нацвалюты вряд ли оправдаются и далее.
• На внешнем контуре нейтральная динамика американских индексов в области исторических максимумов. Азиатская биржевая неделя начинается со снижения. Открытие европейских рынков состоится без энтузиазма. А вот российский рынок по позитивной тенденции способен продвинуться еще выше.
• На сырьевом рынке нефть Brent за неделю +3,5%, баррель курсирует у $82,5, весенний нисходящий тренд пал, а технически это повод краткосрочно сходить выше $84. Золото стабилизируется над $2320: на унцию сильно давит подросший доллар DXY на фоне изменения прогнозов ФРС по ставке, но это временно. Газ NG на прошлой неделе взлетал на максимумы года: отлично отработан паттерн на лонг, активные трейдеры могли зафиксировать свыше +15%, а сейчас откат волатильного фьючерса к $2,8.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам недели просел на полпроцента, закрытие пятничной вечерки под 3213 п. кажется слабым, но это не так. С учетом провала рынка на фоне блокирующих санкций на российскую биржевую инфраструктуру имеем полный выкуп глубокой просадки. Со дна среды на 3032 п. индекс поднялся на 6% и вновь вернулся на положительную плоскость доходности с начала 2024 г.
Технически это обнадеживающий сигнал, предполагающий дальнейшее развитие вверх. Закрытие было на нисходящей линии сопротивления по локальным максимумам. На старте недели по позитивной инерции последних дней индекс МосБиржи способен подняться выше 3230 п., а при закреплении над уровнем следующим ориентиром станет область 3270 п. Там и до верхней границы боковика 3000–3300 п. недалеко, и это был наш базовый сценарий до конца июня после тотальных распродаж — вероятность его реализации по-прежнему высокая.
О рубле. Инфраструктурные риски реализовались — Штаты объявили санкции против Мосбиржи, клиринга НКЦ, депозитария НРД. Но финансовые власти были к этому готовы, поэтому никаких потрясений не случилось. А паника на внебиржевых площадках выходного дня 12 июня завершилась ничем — валютные пары на тех же уровнях, что были до праздников, да и акции восстановились.
Курсы доллара и евро теперь задает ЦБ на основе внебиржевых торгов. Для активных трейдеров осталась опция фьючерсов — актуальный контракт на 1000 долларов, SiM4, в пятницу был 89 140.
Биржевые оценки теперь придется вести лишь по китайскому юаню: торги парой CNY/RUB TOM идут в обычном режиме, правда, стало немного волатильнее. Пятничное закрытие — 12,15.
Технически курс юаня остается в многомесячном боковике с границами 12–13 и на минимумах года. При приближении — важное сопротивление до конца июня в области 12,5, это +3% от текущих и предел ослабления рубля на лето. На фоне действующих валютных барьеров со стороны жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ, сдерживающей спрос на валюту, и нормативов репатриации выручки экспортеров, увеличивающих общее предложение валюты на рынке, ждать сильной девальвации по-прежнему нерационально. И пока на рынке возможны лишь локальные волны волатильности.
Бумаги в фокусе
Аэрофлот (+5,9%). Безоговорочный фаворит — лучшая доходность в пятницу среди всех компонентов индекса МосБиржи, наивысший результат за месяц с +8,3%. В бумагах обновлены годовые максимумы, и с начала 2024 г. это первое место на рынке с +80%. Курс выше 62,8 руб. Акции полностью проигнорировали распродажи на широком рынке, а наши тактические оценки взлета за 60 руб. оправдались по полной.
Обороты очень высокие — почти 5,7 млрд руб., что говорит о двух вещах: повышенном сентименте покупателей в эпоху улучшения финпоказателей корпорации и массовом выходе игроков на понижение на фоне реализации предельных убытков. Как известно, шорты — отличное топливо, и для акций перевозчика они сыграли исключительно со знаком плюс. Технически по такой сильной инерции сегодня наверняка будут очередные пики, ближайшее сопротивление по уровням января 2022 г. под 64 руб. Психологическая поддержка теперь на круглых 60 руб.
• ФСК-Россети (+4,3%). Бодрый отскок после падения на минимумы лета прошлого года. На дне было 0,094 руб. Техническое сопротивление на подъеме в области 0,11 руб., и это будет уже +17% с недавнего минимума. Фундаментальные перспективы размыты — еще долго не будет дивидендов, а эффективность инвестпроектов носит скорее социальный, а не экономический характер.
• НОВАТЭК (+4,1%). Восстановление после падения на минимумы аж с декабря 2022 г. Санкции против СПГ-проектов расширены, и на пике паники было 1005 руб., но фундаментально многое уже было в цене. Техническая перепроданность зашкаливала, близость психологических 1000 руб. вынуждала быков активизироваться, а медведей — закрывать шорты. По технике: нисходящая динамическая линия сопротивления приходит в область 1140 руб., а это может быть ориентиром восстановления курса на ближайшие недели.
• Газпром (+1,7%). Нащупать дно удалось лишь у 112 руб., это уровни 7-летней давности. В последние недели там был тотальный негатив, но актив не ходит линейно — после обвала рано или поздно начинается коррекция. Идет активный отскок со дна лета 2017 г. Ближайшее сопротивление на 124 руб. В принципе есть и вариант протестировать февральские минимумы 2022 г. снизу-вверх — это область под 127 руб.
• Московская биржа (-3,8%). Аутсайдер пятничных торгов, но это формально. Был технический дивгэп на 7%, а в итоге курс упал намного меньше. Биржа попала под санкции, как и ее дочерние расчетные подразделения. На днях в моменте произошел обвал к 212 руб., но все быстро выкупили. Поддержка курсу акций идет за счет высоких ставок ЦБ. Есть обновленный фундаментальный кейс: текущая цена на бирже адекватна внутренней стоимости корпорации.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы акций завершили пятничные торги нейтрально, их утренние фьючерсы в нуле, и все это происходит на исторических максимумах рынка — фактор американского фондового поводыря не окажет сильного влияния на курс азиатских и европейских площадок. ФРС прогнозирует лишь один шаг послабления ДКП, а не три. Но срочный рынок CME Group более оптимистичен — в декабре ключевая ставка может быть уже 5%, и за это голосует 70% участников. Это фактор перспективной слабости доллара и среднесрочной поддержки рынков акций. Свежий тактический ориентир S&P 500 — 5500 п. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: снижение большинства индексов укладывается в полпроцента, выделяется японский Nikkei с -2%. В целом фактор АТР не сможет оказать поддержку европейским покупателям бумаг, и на открытии понедельника индексы Европы рискуют немного просесть. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent в области $82,5. Фундаментально на стороне нефтемедведей данные из США и Китая, а это факторы пониженного спроса на энергоносители, но поддержка исходит со стороны пониженного предложения от стран-экспортеров ОПЕК. По совокупности пока побеждают нефтебыки — технически нисходящая формация по весенним максимумам прорвана вверх. Следующий уровень сопротивления — область $84,5.
• Золото торгуется чуть дороже $2320. Давит на курс драгметалла фактор взлета индекса доллара DXY выше 105,5 п. Но осенью ФРС все-таки может пойти на секвестр ставки, что ослабит доллар и взбодрит унцию. Техническая поддержка в области $2280 недавно подтверждена, а, чтобы ускориться вверх, нужно прорываться выше области и динамического, и статичного сопротивления над $2330.
• Газ NG от годового максимума выше $3,15 за считанные дни падает к $2,8, но ранее активным трейдерам уже давали возможность зафиксировать большую и быструю прибыль, поэтому откат не тревожит. Паттерн после прорыва сужающейся формации с границей принятия решения о лонге на $2,7 и целевыми выше $3 сработал отлично. В моменте — кеш, есть вероятность временного прокола $2,8, и, возможно, с лонгами стоит чуть подождать.
• Очень волатильная торговая неделя завершилась обнадеживающе — индекс МосБиржи переварил санкции, и технически выкуп глубокой просадки намекает на дальнейшее локальное восстановление рынка акций.
• Бумаги в фокусе: самые устойчивые в эпоху турбулентности широкого рынка и абсолютные чемпионы доходности 2024 — акции Аэрофлота. Разберем также ситуацию в бумагах ФСК-Россетей, НОВАТЭКа, Газпрома и Московской биржи.
• Для рубля биржевым ориентиром остался китайский юань. А на внебиржевом рынке в долларе и евро официальный курс токсичных валют задает ЦБ. Ожидания девальвации нацвалюты вряд ли оправдаются и далее.
• На внешнем контуре нейтральная динамика американских индексов в области исторических максимумов. Азиатская биржевая неделя начинается со снижения. Открытие европейских рынков состоится без энтузиазма. А вот российский рынок по позитивной тенденции способен продвинуться еще выше.
• На сырьевом рынке нефть Brent за неделю +3,5%, баррель курсирует у $82,5, весенний нисходящий тренд пал, а технически это повод краткосрочно сходить выше $84. Золото стабилизируется над $2320: на унцию сильно давит подросший доллар DXY на фоне изменения прогнозов ФРС по ставке, но это временно. Газ NG на прошлой неделе взлетал на максимумы года: отлично отработан паттерн на лонг, активные трейдеры могли зафиксировать свыше +15%, а сейчас откат волатильного фьючерса к $2,8.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам недели просел на полпроцента, закрытие пятничной вечерки под 3213 п. кажется слабым, но это не так. С учетом провала рынка на фоне блокирующих санкций на российскую биржевую инфраструктуру имеем полный выкуп глубокой просадки. Со дна среды на 3032 п. индекс поднялся на 6% и вновь вернулся на положительную плоскость доходности с начала 2024 г.
Технически это обнадеживающий сигнал, предполагающий дальнейшее развитие вверх. Закрытие было на нисходящей линии сопротивления по локальным максимумам. На старте недели по позитивной инерции последних дней индекс МосБиржи способен подняться выше 3230 п., а при закреплении над уровнем следующим ориентиром станет область 3270 п. Там и до верхней границы боковика 3000–3300 п. недалеко, и это был наш базовый сценарий до конца июня после тотальных распродаж — вероятность его реализации по-прежнему высокая.
О рубле. Инфраструктурные риски реализовались — Штаты объявили санкции против Мосбиржи, клиринга НКЦ, депозитария НРД. Но финансовые власти были к этому готовы, поэтому никаких потрясений не случилось. А паника на внебиржевых площадках выходного дня 12 июня завершилась ничем — валютные пары на тех же уровнях, что были до праздников, да и акции восстановились.
Курсы доллара и евро теперь задает ЦБ на основе внебиржевых торгов. Для активных трейдеров осталась опция фьючерсов — актуальный контракт на 1000 долларов, SiM4, в пятницу был 89 140.
Биржевые оценки теперь придется вести лишь по китайскому юаню: торги парой CNY/RUB TOM идут в обычном режиме, правда, стало немного волатильнее. Пятничное закрытие — 12,15.
Технически курс юаня остается в многомесячном боковике с границами 12–13 и на минимумах года. При приближении — важное сопротивление до конца июня в области 12,5, это +3% от текущих и предел ослабления рубля на лето. На фоне действующих валютных барьеров со стороны жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) ЦБ, сдерживающей спрос на валюту, и нормативов репатриации выручки экспортеров, увеличивающих общее предложение валюты на рынке, ждать сильной девальвации по-прежнему нерационально. И пока на рынке возможны лишь локальные волны волатильности.
Бумаги в фокусе
Аэрофлот (+5,9%). Безоговорочный фаворит — лучшая доходность в пятницу среди всех компонентов индекса МосБиржи, наивысший результат за месяц с +8,3%. В бумагах обновлены годовые максимумы, и с начала 2024 г. это первое место на рынке с +80%. Курс выше 62,8 руб. Акции полностью проигнорировали распродажи на широком рынке, а наши тактические оценки взлета за 60 руб. оправдались по полной.
Обороты очень высокие — почти 5,7 млрд руб., что говорит о двух вещах: повышенном сентименте покупателей в эпоху улучшения финпоказателей корпорации и массовом выходе игроков на понижение на фоне реализации предельных убытков. Как известно, шорты — отличное топливо, и для акций перевозчика они сыграли исключительно со знаком плюс. Технически по такой сильной инерции сегодня наверняка будут очередные пики, ближайшее сопротивление по уровням января 2022 г. под 64 руб. Психологическая поддержка теперь на круглых 60 руб.
• ФСК-Россети (+4,3%). Бодрый отскок после падения на минимумы лета прошлого года. На дне было 0,094 руб. Техническое сопротивление на подъеме в области 0,11 руб., и это будет уже +17% с недавнего минимума. Фундаментальные перспективы размыты — еще долго не будет дивидендов, а эффективность инвестпроектов носит скорее социальный, а не экономический характер.
• НОВАТЭК (+4,1%). Восстановление после падения на минимумы аж с декабря 2022 г. Санкции против СПГ-проектов расширены, и на пике паники было 1005 руб., но фундаментально многое уже было в цене. Техническая перепроданность зашкаливала, близость психологических 1000 руб. вынуждала быков активизироваться, а медведей — закрывать шорты. По технике: нисходящая динамическая линия сопротивления приходит в область 1140 руб., а это может быть ориентиром восстановления курса на ближайшие недели.
• Газпром (+1,7%). Нащупать дно удалось лишь у 112 руб., это уровни 7-летней давности. В последние недели там был тотальный негатив, но актив не ходит линейно — после обвала рано или поздно начинается коррекция. Идет активный отскок со дна лета 2017 г. Ближайшее сопротивление на 124 руб. В принципе есть и вариант протестировать февральские минимумы 2022 г. снизу-вверх — это область под 127 руб.
• Московская биржа (-3,8%). Аутсайдер пятничных торгов, но это формально. Был технический дивгэп на 7%, а в итоге курс упал намного меньше. Биржа попала под санкции, как и ее дочерние расчетные подразделения. На днях в моменте произошел обвал к 212 руб., но все быстро выкупили. Поддержка курсу акций идет за счет высоких ставок ЦБ. Есть обновленный фундаментальный кейс: текущая цена на бирже адекватна внутренней стоимости корпорации.
На внешнем контуре
• В США: ведущие индексы акций завершили пятничные торги нейтрально, их утренние фьючерсы в нуле, и все это происходит на исторических максимумах рынка — фактор американского фондового поводыря не окажет сильного влияния на курс азиатских и европейских площадок. ФРС прогнозирует лишь один шаг послабления ДКП, а не три. Но срочный рынок CME Group более оптимистичен — в декабре ключевая ставка может быть уже 5%, и за это голосует 70% участников. Это фактор перспективной слабости доллара и среднесрочной поддержки рынков акций. Свежий тактический ориентир S&P 500 — 5500 п. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: снижение большинства индексов укладывается в полпроцента, выделяется японский Nikkei с -2%. В целом фактор АТР не сможет оказать поддержку европейским покупателям бумаг, и на открытии понедельника индексы Европы рискуют немного просесть. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG. Динамику японского рынка можно отыгрывать посредством московского фьючерса NIKK.
• Нефть Brent в области $82,5. Фундаментально на стороне нефтемедведей данные из США и Китая, а это факторы пониженного спроса на энергоносители, но поддержка исходит со стороны пониженного предложения от стран-экспортеров ОПЕК. По совокупности пока побеждают нефтебыки — технически нисходящая формация по весенним максимумам прорвана вверх. Следующий уровень сопротивления — область $84,5.
• Золото торгуется чуть дороже $2320. Давит на курс драгметалла фактор взлета индекса доллара DXY выше 105,5 п. Но осенью ФРС все-таки может пойти на секвестр ставки, что ослабит доллар и взбодрит унцию. Техническая поддержка в области $2280 недавно подтверждена, а, чтобы ускориться вверх, нужно прорываться выше области и динамического, и статичного сопротивления над $2330.
• Газ NG от годового максимума выше $3,15 за считанные дни падает к $2,8, но ранее активным трейдерам уже давали возможность зафиксировать большую и быструю прибыль, поэтому откат не тревожит. Паттерн после прорыва сужающейся формации с границей принятия решения о лонге на $2,7 и целевыми выше $3 сработал отлично. В моменте — кеш, есть вероятность временного прокола $2,8, и, возможно, с лонгами стоит чуть подождать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба