3 июля 2024 Invest Era | SPX
🔎Что это значит?
То, что S&P 500 рос очень неравномерно. Его тащили, в основном, несколько отдельных тяжеловесных акций. Думаем, всем прекрасно понятно, что речь о бигтехе. Совокупный вес топ-5 компаний индекса недавно перевалил за 27% (рекорд за всю историю).
А вот в S&P 500 Equal Weight нет такой разбалансировки. То есть он более реалистично отражает общее положение дел на рынке акций. Если мы отвлечемся и посмотрим на Russell 2000, то он вырос за этот период и вовсе на жалкий 1%.
💡Растем всё более узким фронтом…
На графике ниже – динамика S&P 500 в сравнении с процентом акций, находящихся на своем 52-недельном максимуме. Исторически они положительно коррелировали между собой. Но, начиная с марта, заметна отчетливая дивергенция. То есть индекс как бы растет, раз за разом обновляя ист. хай. Но все меньше его компонентов делает это вместе с ним.
😱 Какие у этого могут быть последствия?
Высокая концентрация отдельных компаний не приведет к обвалу на 50% или глобальному армагеддону. Но если раздувшиеся NVIDIA, Microsoft и пр. перейдут к коррекции или встанут в боковик, то рынку будет очень сложно расти дальше. Даже если начнется переток в другие сектора.
Раздутый бигтех может помешать индексу расти в будущем. Именно поэтому сейчас становятся все более интересны компании из других секторов, обделенных вниманием инвесторов. То есть после этапа внутренней коррекции, когда рынок растет, а большая часть компаний падает, мы перейдем к обратному процессу – когда рынок будет стоять на месте, но большая часть акций будет расти. Для этого требуется начало снижения ставок и макроэкономические улучшения.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба