24 сентября 2024 БКС Экспресс
Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.
Корзина не меняется, а аналитики БКС отмечают, что осень принесла долгожданную смену летнего тренда слабости дивидендных имен. Распродажа популярных акций, по всей видимости, в основном завершена, а ставки с плечом на рост капитулировали — это хорошая база для дальнейшего подъема.
Главное
• Летний период слабости дивидендных бумаг завершился.
• Дивдоходность рынка выросла до 10%.
• Корзина за последний месяц выросла на 5%, сильно лучше рынка.
• Начало осени помогло вернуться на траекторию устойчивого опережение рынка: рост на 17% за последний год, опережение рынка почти на 12 п.п. за 6 месяцев и целых 27 п.п. за год.
В деталях
Дивидендная доходность рынка выросла до 10%
Перспектива получить от Газпрома дивиденды, пусть даже скромные, повысила ожидаемую дивидендную доходность Индекса МосБиржи до 10%. В топе по доходности находятся многие рыночные тяжеловесы, в том числе ЛУКОЙЛ и Сбер. Однако и стоимость денег в целом растет с повышением ставок, хотя акции как класс активов — один из лучших вариантов для защиты капитала от инфляции и для получения регулярного дохода.
Корзина обещает 15% дивидендами и более 35% общей доходности
Наша дивидендная корзина на сегодняшний день обещает не только дивидендную доходность в размере более чем 15%, но и прирост капитала с учетом привлекательных цен на акции после летнего падения российского рынка. Средняя общая ожидаемая доходность акций в дивкорзине на сегодняшнее утро составляет 37%, что практически соответствует общему потенциалу рынка в 35%. Очевидно, что такая потенциальная доходность акций безусловно сильно превышает менее рискованные варианты.
Корзина без пересмотра
Оставляем корзину без пересмотра, хотя есть ряд акций, которые обещают более высокие дивиденды, чем замыкающие корзину префы Сургутнефтегаза. Так, гораздо более ликвидные и популярные акции Сбера сейчас несколько более доходны и могли бы войти в состав корзины.
Однако, согласно многолетней методологии, чтобы избежать слишком частых замен в составе корзины и связанных с этим реальных транзакционных издержек, используем 5%-й буфер для замены одной бумаги другой. На сегодня дивидендная доходность акций Сбера находится в пределах этих 5% от дивдоходности префов Сургутнефтегаза.
Осень вернула корзину на траекторию уверенного опережения рынка
Летом популярные дивидендные акции в составе нашей корзины находились под более сильным давлением, чем рынок в целом. Аналитики БКС объясняли это как серьезным хайпом вокруг дивидендной темы, так и появлением множества копирующих стратегий, которые агрессивно использовали заемные средства на растущем рынке. Неудивительно, что они попали под наибольший удар, когда пошли первые оттоки средств инвесторов.
Однако предположение аналитиков, что к концу лета основные распродажи уже завершились, а плечи были серьезно уменьшены, полностью оправдалось с наступлением осени. Стратегия не просто прибавила более 5% за последний месяц, но и вновь опередила рынок на эти самые внушительные 5 п.п. Таким образом, динамика корзины после летней слабости, как и предполагали аналитики БКС, вновь смогла вернуться на впечатляющую траекторию долгосрочного опережения рынка.
Корзина не меняется, а аналитики БКС отмечают, что осень принесла долгожданную смену летнего тренда слабости дивидендных имен. Распродажа популярных акций, по всей видимости, в основном завершена, а ставки с плечом на рост капитулировали — это хорошая база для дальнейшего подъема.
Главное
• Летний период слабости дивидендных бумаг завершился.
• Дивдоходность рынка выросла до 10%.
• Корзина за последний месяц выросла на 5%, сильно лучше рынка.
• Начало осени помогло вернуться на траекторию устойчивого опережение рынка: рост на 17% за последний год, опережение рынка почти на 12 п.п. за 6 месяцев и целых 27 п.п. за год.
В деталях
Дивидендная доходность рынка выросла до 10%
Перспектива получить от Газпрома дивиденды, пусть даже скромные, повысила ожидаемую дивидендную доходность Индекса МосБиржи до 10%. В топе по доходности находятся многие рыночные тяжеловесы, в том числе ЛУКОЙЛ и Сбер. Однако и стоимость денег в целом растет с повышением ставок, хотя акции как класс активов — один из лучших вариантов для защиты капитала от инфляции и для получения регулярного дохода.
Корзина обещает 15% дивидендами и более 35% общей доходности
Наша дивидендная корзина на сегодняшний день обещает не только дивидендную доходность в размере более чем 15%, но и прирост капитала с учетом привлекательных цен на акции после летнего падения российского рынка. Средняя общая ожидаемая доходность акций в дивкорзине на сегодняшнее утро составляет 37%, что практически соответствует общему потенциалу рынка в 35%. Очевидно, что такая потенциальная доходность акций безусловно сильно превышает менее рискованные варианты.
Корзина без пересмотра
Оставляем корзину без пересмотра, хотя есть ряд акций, которые обещают более высокие дивиденды, чем замыкающие корзину префы Сургутнефтегаза. Так, гораздо более ликвидные и популярные акции Сбера сейчас несколько более доходны и могли бы войти в состав корзины.
Однако, согласно многолетней методологии, чтобы избежать слишком частых замен в составе корзины и связанных с этим реальных транзакционных издержек, используем 5%-й буфер для замены одной бумаги другой. На сегодня дивидендная доходность акций Сбера находится в пределах этих 5% от дивдоходности префов Сургутнефтегаза.
Осень вернула корзину на траекторию уверенного опережения рынка
Летом популярные дивидендные акции в составе нашей корзины находились под более сильным давлением, чем рынок в целом. Аналитики БКС объясняли это как серьезным хайпом вокруг дивидендной темы, так и появлением множества копирующих стратегий, которые агрессивно использовали заемные средства на растущем рынке. Неудивительно, что они попали под наибольший удар, когда пошли первые оттоки средств инвесторов.
Однако предположение аналитиков, что к концу лета основные распродажи уже завершились, а плечи были серьезно уменьшены, полностью оправдалось с наступлением осени. Стратегия не просто прибавила более 5% за последний месяц, но и вновь опередила рынок на эти самые внушительные 5 п.п. Таким образом, динамика корзины после летней слабости, как и предполагали аналитики БКС, вновь смогла вернуться на впечатляющую траекторию долгосрочного опережения рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба