4 октября 2024 Альфа-Капитал | Южуралзолото
Акции ЮГК (Южуралзолото) в последние дни входят в топ по обороту торгов, показывая высокую амплитуду колебаний. Разбираемся, что происходит с бумагами.
Высокая волатильность и интерес к бумагам
В конце прошлой недели акции ЮГК поднялись в топ МосБиржи по обороту торгов
Акции ЮГК регулярно попадают в топ по волатильности. Их среднедневной коридор колебаний в августе — сентябре был в два раза выше, чем у Индекса МосБиржи.
Высокой торговой активности способствуют не только исторические рекорды цен на золото, но и корпоративные события.
Главная проблема
В середине августа ЮГК приостановила работу добывающих предприятий Уральского сектора группы из-за постановления Ростехнадзора об административном правонарушении из-за неправильного проведения горных работ. Претензии предусматривают приостановку добычи золота на четырёх карьерах в Челябинской области на срок до 90 дней. Эти ограничения не коснулись фабрик по переработке.
Уральский хаб по итогам I полугодия обеспечил 43% совокупных объёмов производства ЮГК. Приостановка добычи приведёт к снижению операционных результатов. По заявлениям компании, на время приостановки добычи фабрики будут производить золото из имеющихся запасов руды на складах. Однако непонятно на сколько их хватит.
26 сентября Ростехнадзор заявил, что компания исправляет нарушения требований безопасности на объектах. По словам руководителя Ростехнадзора, ЮГК наметила дорожную карту по устранению выявленных замечаний и активно её выполняет. После этого сообщения акции подскочили на 8%.
ЮГК пыталась оспорить постановление о приостановке добычи в суде. Однако 27 сентября стало известно, что Арбитражный суд Челябинской области отклонил иск холдинга ЮГК о незаконности постановления Ростехнадзора. Эта новость, наоборот, спровоцировала резкое падение акций на 4%.
Что будет дальше
По итогам этого года вероятно снижение производства относительно 2023 года. Также снижается вероятность достижения операционных целей, заявленных в ходе IPO (с 2022 по 2028 года компания планировала нарастить объём продажи золота с 451 до 944 тыс. тр. унции).
Производство золота в I полугодии 2024 года снизилось на 11% год к году на фоне снижения производства в Уральском хабе на 22% год к году, а также задержек в запуске месторождения «Высокое» в Сибирском хабе. Приостановка добычи может ещё больше усугубить ситуацию. В то же время во II полугодии 2024 года поддержку показателям окажет запуск ГОК и фабрики по производству золота в Сибирском хабе. Однако, вероятно, это всё равно не поможет нарастить уровень добычи золота по итогам года.
Компания не раскрывает квартальную отчётность, с осторожностью ждём результаты за полный 2024 год. Если ЮГК устранит все нарушения в установленный срок и вернётся к добыче золота в Уральском хабе, можно ожидать восстановления котировок.
Таргет аналитиков Альфа-Банка на горизонте 12 месяцев составляет 0,81 руб.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу