Главное
• Ралли продолжилось: Индекс МосБиржи прибавил еще 2% и вышел к важному техническому сопротивлению, обороты торгов высокие — разворот рынка вверх подтверждается.
• Бумаги в фокусе: Юнипро, Северсталь, Совкомфлот, ВТБ, Газпром.
• Рубль восстанавливается, инвалюты отходят от максимумов. Нормализация с ликвидностью предполагает дальнейшее развитие коррекции все еще перегретых инвалют. Индекс ОФЗ планово вернулся в трехзначную область цен.
• На внешнем контуре: индекс S&P 500 взял планку 6000 п., но уже есть техническая усталость после ралли; азиатские индексы снижаются, и европейские бенчмарки начнут торги вторника вниз. А российский рынок по инерции может переписать вчерашние максимумы и перед локальной коррекцией отработать искомые 2800 п.
• На сырьевом рынке: нефть Brent пролилась к $71,5, золото подешевело до $2620; а вот газ NG на высокой скорости приближается к расчетным $3.
В деталях
Индекс МосБиржи на волне ноябрьского роста прибавил уже 9% и вернулся на уровни 17 октября, выше момента повышения ключевой ставки ЦБ. Монетарные переживания забыты на фоне выборов в Штатах — участники рынка закладывают вероятное геополитическое потепление и покупают как бы на опережение.
Многим такие спекуляции кажутся пока неоправданными, но с рынком спорить не стоит. По факту индекс вернулся выше принципиальных 2730 п. и по инерции почти достиг 2800 п. На максимуме понедельника было у 2798 п. Все в рамках краткосрочного базового сценария.
Сейчас в индексе вероятны отработка ключевого уровня 2800 п. в качестве сопротивления и коррекционный откат. Технически диагностируем разворот нисходящей тенденции с перспективой возврата рынка на осенние пики, к 2900 п.
Обороты торгов остаются выше средних — бумагами из основного индекса наторговали почти на 130 млрд руб. Бурный рост бенчмарка подкреплен высокой ликвидностью, и это важно. Дивергенций нет, а вероятное замедление на подъеме будет говорить не о развороте, а лишь о паузе в основной тенденции — траектория индекса вверх в приоритете.
Рубль отбил еще 0,4% у биржевого юаня, пара CNY/RUB упала до 13,51; потери внебиржевого евро почти 0,6%, курс снизился к 104,85. Напротив, внебиржевой доллар чуть прибавил к 97,95, но здесь исключительно заслуга глобального доллара, а не слабости рубля — индекс DXY на мировом валютном рынке взлетел выше 105,6 п.
Тенденция укрепления рубля может продолжиться на фоне снижения геополитической риск-премии и стабилизации юаневой ликвидности — ставки денежного рынка нормализовались. Технически от текущих инвалюты локально могут просесть еще на 2%. Кстати, на утреннем Forex курс CNY/RUB рушился ниже 13,3 — ориентир к открытию Мосбиржи.
ОФЗ еще подросли, доходности длинных облигаций вновь снизились. Индекс гособлигаций RGBI ожидаемо вернулся выше круглых 100 п. Подъем с ноябрьского дна более 4%. Фактор мощного отскока с исторического минимума кроется в «эффекте Трампа», технической перепроданности долговых инструментов и снижении темпа роста потребительских цен.
Жесткая ДКП ЦБ надолго, но вероятность очередного повышения ставки сокращается, а момент монетарного разворота все-таки приближается. По нашим оценкам, ключевая ставка может быть снижена к концу I полугодия 2025 г., но отыгрывать эту идею рынок может начать заранее.
Бумаги в фокусе
• Юнипро (+6%). Лидер доходности среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Обороты нетипично высокие — 1,7 млрд руб. Акции на взлете протестировали линию годового нисходящего тренда — в области 1,9 руб. сопротивление, закрепление выше изменит среднесрочный сентимент на позитивный. С начала месяца, а там же было и годовое дно, акции прибавили 22%. На балансе корпорации большая денежная подушка. Ее распределение могло бы принести до 80% дивдоходности, но корпоративные ограничения пока не позволяют этого сделать. На фоне победы Трампа, возможно, активные трейдеры и уцепились за идею разрешения конфликта с иностранными владельцами. Фундаментальная оценка — 2,8 руб., или +47% от текущих.
• Северсталь (+5,2%). Бумаги растут 7 сессий подряд и возвращаются на уровни начала октября. А 1 ноября там были минимумы с июня 2023 г. на фоне общих распродаж у сталеваров. Технически на волне микроралли акции вырвались из нисходящего летне-осеннего тренда, динамическое сопротивление прорвано вверх. Теперь бумаги могут уйти к статичному сопротивлению — 1340 руб., или среднесрочно на +5%. Фундаментальная оценка — 1600 руб., или +25%.
• Совкомфлот (+4,2%). Бумаги вернулись выше психологических 100 руб. На закрытии было над 101 руб., следующее сопротивление уже под 104 руб. После взятия последней преграды будет реализовано «Двойное дно» с минимальной целью 108 руб. Фундаментально здесь те же ожидания потепления отношений после победы республиканцев. Ждем квартальную отчетность эмитента 15 ноября. Оценка на год вперед — 150 руб., или +48%.
• ВТБ (+1,7%). Акции в отскоке с двухлетнего дна. Курс у 82 руб., но это даже не максимумы 25 октября. Широкий рынок-то уже выше уровней до октябрьского повышения ключевой ставки ЦБ. Несмотря на вчерашний подъем, по-прежнему откровенно слабо. Ближайшее техническое сопротивление под 84 руб. Рынок так ждал «дивидендного сюрприза», но вновь находятся аргументы против. Фундаментальная стоимость высокая — 150 руб., или +84%, но нет ясности, когда начнется переоценка.
• Газпром (+1,6%). Бумаги пытаются догнать рынок и прорываются над важным сопротивлением 137 руб. — схождение динамических и статичных преград остается позади. На закрытии курс выше 138 руб. Следующий ориентир — 140 руб. Потом вершина на 144 руб, а далее лишь круглые 150 руб. Оценка недавно повышена до 190 руб., апсайд 37%.
На внешнем контуре
• В США: рынок на исторических максимумах, бенчмарк S&P 500 выше 6000 п. — технический потенциал вверх реализован предельно точно, фундаментально отыграны и Трамп-ралли, и снижение ставки ФРС. Есть риск локальной коррекции. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: снижение индексов АТР до 2%, что дает негативный сигнал перед стартом фондовой Европы. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng падает почти на 2%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei теряет в пределах процента.
• Нефть Brent со вчерашнего дня подешевела еще на 3%, баррель пролился к $71,5. Технически слабо на фоне роста глобального доллара и рисков дефляции в КНР. Ждем ежемесячный отчет ОПЕК.
• Золото слетело к $2620, или уже -6% с недавнего исторического пика. Геополитическое затишье снижает защитную функцию драгметалла, а рост индекса DXY, с которым у унции обратная корреляция, давит на курс золота. Близится техническая поддержка по минимумам октября над $2600. Может быть, там и дадут сыграть в отскок.
• Газ NG уже отметился на $2,95. Техническим ориентиром вверх после выхода из боковика на $2,7 было к $3 — близко к цели. Спекулятивная идея оказалась верной. А фундаментальная причина роста нашлась — шторм в Мексиканском заливе приостановил добычу 25% газа. Кстати, на европейском хабе TTF за тыс. кубов дают больше $480 — это годовые максимумы цен и позитивный драйвер для бумаг отечественных газодобытчиков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Ралли продолжилось: Индекс МосБиржи прибавил еще 2% и вышел к важному техническому сопротивлению, обороты торгов высокие — разворот рынка вверх подтверждается.
• Бумаги в фокусе: Юнипро, Северсталь, Совкомфлот, ВТБ, Газпром.
• Рубль восстанавливается, инвалюты отходят от максимумов. Нормализация с ликвидностью предполагает дальнейшее развитие коррекции все еще перегретых инвалют. Индекс ОФЗ планово вернулся в трехзначную область цен.
• На внешнем контуре: индекс S&P 500 взял планку 6000 п., но уже есть техническая усталость после ралли; азиатские индексы снижаются, и европейские бенчмарки начнут торги вторника вниз. А российский рынок по инерции может переписать вчерашние максимумы и перед локальной коррекцией отработать искомые 2800 п.
• На сырьевом рынке: нефть Brent пролилась к $71,5, золото подешевело до $2620; а вот газ NG на высокой скорости приближается к расчетным $3.
В деталях
Индекс МосБиржи на волне ноябрьского роста прибавил уже 9% и вернулся на уровни 17 октября, выше момента повышения ключевой ставки ЦБ. Монетарные переживания забыты на фоне выборов в Штатах — участники рынка закладывают вероятное геополитическое потепление и покупают как бы на опережение.
Многим такие спекуляции кажутся пока неоправданными, но с рынком спорить не стоит. По факту индекс вернулся выше принципиальных 2730 п. и по инерции почти достиг 2800 п. На максимуме понедельника было у 2798 п. Все в рамках краткосрочного базового сценария.
Сейчас в индексе вероятны отработка ключевого уровня 2800 п. в качестве сопротивления и коррекционный откат. Технически диагностируем разворот нисходящей тенденции с перспективой возврата рынка на осенние пики, к 2900 п.
Обороты торгов остаются выше средних — бумагами из основного индекса наторговали почти на 130 млрд руб. Бурный рост бенчмарка подкреплен высокой ликвидностью, и это важно. Дивергенций нет, а вероятное замедление на подъеме будет говорить не о развороте, а лишь о паузе в основной тенденции — траектория индекса вверх в приоритете.
Рубль отбил еще 0,4% у биржевого юаня, пара CNY/RUB упала до 13,51; потери внебиржевого евро почти 0,6%, курс снизился к 104,85. Напротив, внебиржевой доллар чуть прибавил к 97,95, но здесь исключительно заслуга глобального доллара, а не слабости рубля — индекс DXY на мировом валютном рынке взлетел выше 105,6 п.
Тенденция укрепления рубля может продолжиться на фоне снижения геополитической риск-премии и стабилизации юаневой ликвидности — ставки денежного рынка нормализовались. Технически от текущих инвалюты локально могут просесть еще на 2%. Кстати, на утреннем Forex курс CNY/RUB рушился ниже 13,3 — ориентир к открытию Мосбиржи.
ОФЗ еще подросли, доходности длинных облигаций вновь снизились. Индекс гособлигаций RGBI ожидаемо вернулся выше круглых 100 п. Подъем с ноябрьского дна более 4%. Фактор мощного отскока с исторического минимума кроется в «эффекте Трампа», технической перепроданности долговых инструментов и снижении темпа роста потребительских цен.
Жесткая ДКП ЦБ надолго, но вероятность очередного повышения ставки сокращается, а момент монетарного разворота все-таки приближается. По нашим оценкам, ключевая ставка может быть снижена к концу I полугодия 2025 г., но отыгрывать эту идею рынок может начать заранее.
Бумаги в фокусе
• Юнипро (+6%). Лидер доходности среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Обороты нетипично высокие — 1,7 млрд руб. Акции на взлете протестировали линию годового нисходящего тренда — в области 1,9 руб. сопротивление, закрепление выше изменит среднесрочный сентимент на позитивный. С начала месяца, а там же было и годовое дно, акции прибавили 22%. На балансе корпорации большая денежная подушка. Ее распределение могло бы принести до 80% дивдоходности, но корпоративные ограничения пока не позволяют этого сделать. На фоне победы Трампа, возможно, активные трейдеры и уцепились за идею разрешения конфликта с иностранными владельцами. Фундаментальная оценка — 2,8 руб., или +47% от текущих.
• Северсталь (+5,2%). Бумаги растут 7 сессий подряд и возвращаются на уровни начала октября. А 1 ноября там были минимумы с июня 2023 г. на фоне общих распродаж у сталеваров. Технически на волне микроралли акции вырвались из нисходящего летне-осеннего тренда, динамическое сопротивление прорвано вверх. Теперь бумаги могут уйти к статичному сопротивлению — 1340 руб., или среднесрочно на +5%. Фундаментальная оценка — 1600 руб., или +25%.
• Совкомфлот (+4,2%). Бумаги вернулись выше психологических 100 руб. На закрытии было над 101 руб., следующее сопротивление уже под 104 руб. После взятия последней преграды будет реализовано «Двойное дно» с минимальной целью 108 руб. Фундаментально здесь те же ожидания потепления отношений после победы республиканцев. Ждем квартальную отчетность эмитента 15 ноября. Оценка на год вперед — 150 руб., или +48%.
• ВТБ (+1,7%). Акции в отскоке с двухлетнего дна. Курс у 82 руб., но это даже не максимумы 25 октября. Широкий рынок-то уже выше уровней до октябрьского повышения ключевой ставки ЦБ. Несмотря на вчерашний подъем, по-прежнему откровенно слабо. Ближайшее техническое сопротивление под 84 руб. Рынок так ждал «дивидендного сюрприза», но вновь находятся аргументы против. Фундаментальная стоимость высокая — 150 руб., или +84%, но нет ясности, когда начнется переоценка.
• Газпром (+1,6%). Бумаги пытаются догнать рынок и прорываются над важным сопротивлением 137 руб. — схождение динамических и статичных преград остается позади. На закрытии курс выше 138 руб. Следующий ориентир — 140 руб. Потом вершина на 144 руб, а далее лишь круглые 150 руб. Оценка недавно повышена до 190 руб., апсайд 37%.
На внешнем контуре
• В США: рынок на исторических максимумах, бенчмарк S&P 500 выше 6000 п. — технический потенциал вверх реализован предельно точно, фундаментально отыграны и Трамп-ралли, и снижение ставки ФРС. Есть риск локальной коррекции. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: снижение индексов АТР до 2%, что дает негативный сигнал перед стартом фондовой Европы. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, волатильный индекс Hang Seng падает почти на 2%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei теряет в пределах процента.
• Нефть Brent со вчерашнего дня подешевела еще на 3%, баррель пролился к $71,5. Технически слабо на фоне роста глобального доллара и рисков дефляции в КНР. Ждем ежемесячный отчет ОПЕК.
• Золото слетело к $2620, или уже -6% с недавнего исторического пика. Геополитическое затишье снижает защитную функцию драгметалла, а рост индекса DXY, с которым у унции обратная корреляция, давит на курс золота. Близится техническая поддержка по минимумам октября над $2600. Может быть, там и дадут сыграть в отскок.
• Газ NG уже отметился на $2,95. Техническим ориентиром вверх после выхода из боковика на $2,7 было к $3 — близко к цели. Спекулятивная идея оказалась верной. А фундаментальная причина роста нашлась — шторм в Мексиканском заливе приостановил добычу 25% газа. Кстати, на европейском хабе TTF за тыс. кубов дают больше $480 — это годовые максимумы цен и позитивный драйвер для бумаг отечественных газодобытчиков.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу