Главное
• Трампоралли сошло на нет — Индекс МосБиржи рухнул на 3% и прикрыл гэп 6 ноября. Обострение геополитики, жесткая монетарная политика ЦБ и угрозы ужесточения фискальной политики — все было против рынка акций.
• Бумаги в фокусе: в плюсе только префы Сургутнефтегаза; хуже обвалившегося индекса — Селигдар, ФСК-Россети, МТС, Транснефть, Мечел, Ростелеком.
• Рубль вновь упал, инвалюты переписали годовые максимумы — доллар впервые выше 100, разворотные технические формации пока не подтвердились, но перегретость инвалют повысилась еще больше.
• На внешнем контуре: на основной сессии продолжился отскок американских индексов акций, утренние фьючерсы тоже в плюсе; в Азии нет единой динамики бенчмарков, и на этом фоне ожидается невыразительное открытие европейских площадок. Российскому рынку акций не до оптимизма.
• На сырьевом рынке: нефть Brent закрепляется над $73, технически баррель смотрит к $75; защитное золото дорожает, унция выше $2640; газ NG вновь прокалывал вверх $3, фьючерс в явном аптренде.
В деталях
Индекс МосБиржи лишь ненадолго задержался выше важных 2700 п. и по итогам вторника рухнул более 3%. Это одно из крупнейших дневных падений рынка в 2024 г. На минимуме вторника было 2623 п., до полного перекрытия нижнего гэпа, образованного на графике после победы Трампа 6 ноября, не хватило лишь 0,2%.
Негативный сентимент на рынке вызван кумулятивным эффектом факторов: геополитика резко обострилась, и риск-премия расширилась; монетарная политика ЦБ по-прежнему жесткая, и регулятор на фоне бушующей инфляции не торопится на разворот ДКП; вдруг проявился и риск ужесточения фискальной политики — возникла угроза повышения налогов для нефтегазовых корпораций.
На таком фоне участникам рынка не до покупок. Активные трейдеры поспешили из рисковых активов и даже шортили — обороты торгов на падении индекса возросли до рекордных 134 млрд руб. Ликвидность сконцентрирована в безрисковых инстурментах — фонды денежного рынка пользуются повышенным спросом.
С технической точки зрения картина в Индексе МосБиржи мрачная, но не критичная. По сути, все тот же широкий осенний боковик после весенне-летнего обвала. На 6 пунктов ниже минимумов вторника находится так и незакрытый межсессионный гэп 5–6 ноября. Там будет поддержка под отскок на фоне перепроданности. Защитой от сваливания рынка на годовое дно значится и динамическая линия опоры по локальным минимумам — к концу ноября она поднимется над 2550 п.
Эмоции обострены, настроения подавлены, перспективы не просматриваются — обычно на таком рыночном сентименте и начинается разворот. Видимо, пока еще не достигли критической массы. Управление риском у активных трейдеров происходит при помощи стоп-заявок. Для долгосрочных инвесторов, способных переждать высокую временную волатильность, масштабная коррекция рынка с большими скидками в акциях открывает возможность для формирования и пополнения инвестиционных портфелей под перспективу нормализации ситуации.
Рубль возобновил ослабление. Пятничные сигналы к развороту и коррекции инвалют оказались смяты — биржевой юань опять на максимумах года, пара CNY/RUB вновь протестировала 13,85; внебиржевой доллар от ЦБ впервые с октября 2023 г. выше психологических 100, евро над 105,7.
Ставки денежного рынка подросли, что говорит о расширении дефицита юаневой ликвидности. Технически инвалюты увеличили перекупленность, а в рубле усилилась перепроданность — риски резкой фиксации возросли, но для снятия перегрева валютного рынка придется ждать фундаментальных причин, а именно с ними пока напряженно.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ап (+2,6%). Единственная ликвидная бумага из состава Индекса МосБиржи в плюсе при сильном падении широкого рынка, да еще в каком. Здесь для многих понятная идея: рост инвалют приводит к переоценке валютной кубышки корпорации, за этим растут и ожидания повышенного дивиденда. При таком курсе рубля дивидендная доходность по итогам 2024 г. может быть под 16%. Курс префов взлетел на максимумы с постдивидендного июльского гэпа. Акции были в топе лидеров октября, и до зимы прогнозировался скачок на все еще незакрытый дивгэп. На максимуме сессии было 58,95 руб., а летний разрыв сразу над 60 руб., или уже менее 2%. Видимо, скоро его и закроют.
• Селигдар-ао (-5,5%). Аутсайдер на рынке. Золото в активном отскоке, но акции золотодобытчика идут в противоход. Для данных бумаг это привычное дело — историческая корреляция с базовым металлом или слабая, или ее вовсе нет. Чисто акция в себе, причем неликвидная, а значит, и очень волатильная. Бумаги рухнули на двухлетние минимумы, которые были в начале ноября 2022 г. В моменте там было ниже 41,7 руб. Ранее отмечался риск сваливания к 40 руб. — практически он реализован.
• ФСК-Россети (-5,1%). По технике акции волатильные и обычно идут на опережение как на отскоке, так и падении широкого рынка. Вчерашний завал бумаг был значительно больше провала индекса. На спуске акции приближаются к динамической поддержке, опорная будет чуть ниже 7,6 коп. Правда, фундаментально здесь зацепиться пока не за что: инвестпроекты с низкой экономической рентабельностью, а дивидендов не приходится ждать аж до 2027 г. Фундаментальная оценка ниже текущих на 35%.
• МТС (-4,9%). Эмоциональная реакция на негативный отчет корпорации за III квартал — чистая прибыль упала на 89%, до рекордного минимума в 1 млрд руб. Акции слетели к 186 руб. Техническая поддержка может быть найдена в области годовых минимумов — 183–181 руб.
• Транснефть-ап (-4,6%). Префы продолжили отвесное падение на фоне инициатив Минфина повысить налоги на прибыль корпорации сразу до 40%. Пока этому нет подтверждений, но и слухов хватило для обвала курса и пересмотра перспективного фундаментального взгляда — таргет понижен на 20%, до 1600 руб., а взгляд изменился с «Позитивного» до «Нейтрального». Технически бумаги обновили дно 2024 г. и приблизились к минимумам августа 2023 г., на нижнем экстремуме вторника было 1157 руб. После скачка волатильности амплитуда курса может начать снижаться — область поддержки широкая, и вскоре бумаги могут быть интересны активным трейдерам под спекулятивный отскок: 1150–1100 руб.
• Мечел-ао (-4,5%). Одни из самых волатильных акций на российском рынке. В этом году они под сильным давлением на фоне высоких ставок и роста долговой нагрузки корпорации, а также из-за неблагоприятной сырьевой конъюнктуры. Обычка падала ниже 98 руб., а осенний минимум там на 95 руб., префы были недалеко от 98 руб. при годовом дне сразу под 96 руб. Оба типа акций ходят синхронно. Если индекс широкого рынка удержится за нижнюю границу гэпа, образованного на волне победы Трампа, то и эти турбулентные акции устоят от обновления годовых минимумов. Долгосрочная перспектива предполагает кратный апсайд стоимости от текущих, но для этого и монетарный, и сырьевой циклы должны развернуться.
• Ростелеком-ао (-3,8%). Акции повторили осеннее ценовое дно — 58,9 руб. Резкое падение на фоне общерыночного негатива, сдобренное переносом IPO «дочки» корпорации. А ведь именно на ожиданиях размещения бумаг дочерних компаний и монетизации стоимости материнской компании этой весной и шло рекордное ралли, а курс подбрасывало аж на пики весны 2021 г. Недавно компания еще и отчиталась слабо — сформирован чистый убыток. Техническая поддержка понятна — сразу под 59 руб. Если вдруг не удержат, то следующая опора будет лишь под 56 руб.
На внешнем контуре
• В США: развивается плановый технический отскок после падения индексов с вершины на 3%, утренние фьючерсы продолжают зеленеть, и это фактор поддержки азиатских и европейских площадок. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы движутся разнонаправленно — сильнее континентальный Китай и рынок Южной Кореи, остальные биржи АТР в небольшом минусе, и это фактор к нейтральному старту европейской биржевой сессии. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng в символическом минусе. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei в просадке в пределах 0,3%.
• Нефть Brent остается выше $73 на фоне обострения европейской геополитики. Аспект международной эскалации перекрывает фактор роста запасов сырой нефти в Штатах (ожидалось +0,8 млн баррелей, а по факту вышло +4,8 млн). Технически удержание выше $73 повышает вероятность движения барреля к $75.
• Золото вернулась выше $2640 на фоне активации защитной функции драгметалла в обстановке роста геополитических рисков, а также из-за локальной слабости индекса доллара DXY у 106 п. Идея отскока унции из-под $2550 к $2650 оправдалась.
• Газ NG в моменте прокалывал вверх $3, закрепиться над круглой планкой пока не удается, вновь откат фьючерса под уровень. Тем не менее тренд лета-осень вверх остается в силе, при очередном заскоке выше круглых может быть усиление волатильного контракта вверх.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
• Трампоралли сошло на нет — Индекс МосБиржи рухнул на 3% и прикрыл гэп 6 ноября. Обострение геополитики, жесткая монетарная политика ЦБ и угрозы ужесточения фискальной политики — все было против рынка акций.
• Бумаги в фокусе: в плюсе только префы Сургутнефтегаза; хуже обвалившегося индекса — Селигдар, ФСК-Россети, МТС, Транснефть, Мечел, Ростелеком.
• Рубль вновь упал, инвалюты переписали годовые максимумы — доллар впервые выше 100, разворотные технические формации пока не подтвердились, но перегретость инвалют повысилась еще больше.
• На внешнем контуре: на основной сессии продолжился отскок американских индексов акций, утренние фьючерсы тоже в плюсе; в Азии нет единой динамики бенчмарков, и на этом фоне ожидается невыразительное открытие европейских площадок. Российскому рынку акций не до оптимизма.
• На сырьевом рынке: нефть Brent закрепляется над $73, технически баррель смотрит к $75; защитное золото дорожает, унция выше $2640; газ NG вновь прокалывал вверх $3, фьючерс в явном аптренде.
В деталях
Индекс МосБиржи лишь ненадолго задержался выше важных 2700 п. и по итогам вторника рухнул более 3%. Это одно из крупнейших дневных падений рынка в 2024 г. На минимуме вторника было 2623 п., до полного перекрытия нижнего гэпа, образованного на графике после победы Трампа 6 ноября, не хватило лишь 0,2%.
Негативный сентимент на рынке вызван кумулятивным эффектом факторов: геополитика резко обострилась, и риск-премия расширилась; монетарная политика ЦБ по-прежнему жесткая, и регулятор на фоне бушующей инфляции не торопится на разворот ДКП; вдруг проявился и риск ужесточения фискальной политики — возникла угроза повышения налогов для нефтегазовых корпораций.
На таком фоне участникам рынка не до покупок. Активные трейдеры поспешили из рисковых активов и даже шортили — обороты торгов на падении индекса возросли до рекордных 134 млрд руб. Ликвидность сконцентрирована в безрисковых инстурментах — фонды денежного рынка пользуются повышенным спросом.
С технической точки зрения картина в Индексе МосБиржи мрачная, но не критичная. По сути, все тот же широкий осенний боковик после весенне-летнего обвала. На 6 пунктов ниже минимумов вторника находится так и незакрытый межсессионный гэп 5–6 ноября. Там будет поддержка под отскок на фоне перепроданности. Защитой от сваливания рынка на годовое дно значится и динамическая линия опоры по локальным минимумам — к концу ноября она поднимется над 2550 п.
Эмоции обострены, настроения подавлены, перспективы не просматриваются — обычно на таком рыночном сентименте и начинается разворот. Видимо, пока еще не достигли критической массы. Управление риском у активных трейдеров происходит при помощи стоп-заявок. Для долгосрочных инвесторов, способных переждать высокую временную волатильность, масштабная коррекция рынка с большими скидками в акциях открывает возможность для формирования и пополнения инвестиционных портфелей под перспективу нормализации ситуации.
Рубль возобновил ослабление. Пятничные сигналы к развороту и коррекции инвалют оказались смяты — биржевой юань опять на максимумах года, пара CNY/RUB вновь протестировала 13,85; внебиржевой доллар от ЦБ впервые с октября 2023 г. выше психологических 100, евро над 105,7.
Ставки денежного рынка подросли, что говорит о расширении дефицита юаневой ликвидности. Технически инвалюты увеличили перекупленность, а в рубле усилилась перепроданность — риски резкой фиксации возросли, но для снятия перегрева валютного рынка придется ждать фундаментальных причин, а именно с ними пока напряженно.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ап (+2,6%). Единственная ликвидная бумага из состава Индекса МосБиржи в плюсе при сильном падении широкого рынка, да еще в каком. Здесь для многих понятная идея: рост инвалют приводит к переоценке валютной кубышки корпорации, за этим растут и ожидания повышенного дивиденда. При таком курсе рубля дивидендная доходность по итогам 2024 г. может быть под 16%. Курс префов взлетел на максимумы с постдивидендного июльского гэпа. Акции были в топе лидеров октября, и до зимы прогнозировался скачок на все еще незакрытый дивгэп. На максимуме сессии было 58,95 руб., а летний разрыв сразу над 60 руб., или уже менее 2%. Видимо, скоро его и закроют.
• Селигдар-ао (-5,5%). Аутсайдер на рынке. Золото в активном отскоке, но акции золотодобытчика идут в противоход. Для данных бумаг это привычное дело — историческая корреляция с базовым металлом или слабая, или ее вовсе нет. Чисто акция в себе, причем неликвидная, а значит, и очень волатильная. Бумаги рухнули на двухлетние минимумы, которые были в начале ноября 2022 г. В моменте там было ниже 41,7 руб. Ранее отмечался риск сваливания к 40 руб. — практически он реализован.
• ФСК-Россети (-5,1%). По технике акции волатильные и обычно идут на опережение как на отскоке, так и падении широкого рынка. Вчерашний завал бумаг был значительно больше провала индекса. На спуске акции приближаются к динамической поддержке, опорная будет чуть ниже 7,6 коп. Правда, фундаментально здесь зацепиться пока не за что: инвестпроекты с низкой экономической рентабельностью, а дивидендов не приходится ждать аж до 2027 г. Фундаментальная оценка ниже текущих на 35%.
• МТС (-4,9%). Эмоциональная реакция на негативный отчет корпорации за III квартал — чистая прибыль упала на 89%, до рекордного минимума в 1 млрд руб. Акции слетели к 186 руб. Техническая поддержка может быть найдена в области годовых минимумов — 183–181 руб.
• Транснефть-ап (-4,6%). Префы продолжили отвесное падение на фоне инициатив Минфина повысить налоги на прибыль корпорации сразу до 40%. Пока этому нет подтверждений, но и слухов хватило для обвала курса и пересмотра перспективного фундаментального взгляда — таргет понижен на 20%, до 1600 руб., а взгляд изменился с «Позитивного» до «Нейтрального». Технически бумаги обновили дно 2024 г. и приблизились к минимумам августа 2023 г., на нижнем экстремуме вторника было 1157 руб. После скачка волатильности амплитуда курса может начать снижаться — область поддержки широкая, и вскоре бумаги могут быть интересны активным трейдерам под спекулятивный отскок: 1150–1100 руб.
• Мечел-ао (-4,5%). Одни из самых волатильных акций на российском рынке. В этом году они под сильным давлением на фоне высоких ставок и роста долговой нагрузки корпорации, а также из-за неблагоприятной сырьевой конъюнктуры. Обычка падала ниже 98 руб., а осенний минимум там на 95 руб., префы были недалеко от 98 руб. при годовом дне сразу под 96 руб. Оба типа акций ходят синхронно. Если индекс широкого рынка удержится за нижнюю границу гэпа, образованного на волне победы Трампа, то и эти турбулентные акции устоят от обновления годовых минимумов. Долгосрочная перспектива предполагает кратный апсайд стоимости от текущих, но для этого и монетарный, и сырьевой циклы должны развернуться.
• Ростелеком-ао (-3,8%). Акции повторили осеннее ценовое дно — 58,9 руб. Резкое падение на фоне общерыночного негатива, сдобренное переносом IPO «дочки» корпорации. А ведь именно на ожиданиях размещения бумаг дочерних компаний и монетизации стоимости материнской компании этой весной и шло рекордное ралли, а курс подбрасывало аж на пики весны 2021 г. Недавно компания еще и отчиталась слабо — сформирован чистый убыток. Техническая поддержка понятна — сразу под 59 руб. Если вдруг не удержат, то следующая опора будет лишь под 56 руб.
На внешнем контуре
• В США: развивается плановый технический отскок после падения индексов с вершины на 3%, утренние фьючерсы продолжают зеленеть, и это фактор поддержки азиатских и европейских площадок. Для отработки заокеанских тенденций российским трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы движутся разнонаправленно — сильнее континентальный Китай и рынок Южной Кореи, остальные биржи АТР в небольшом минусе, и это фактор к нейтральному старту европейской биржевой сессии. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng в символическом минусе. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, индекс Nikkei в просадке в пределах 0,3%.
• Нефть Brent остается выше $73 на фоне обострения европейской геополитики. Аспект международной эскалации перекрывает фактор роста запасов сырой нефти в Штатах (ожидалось +0,8 млн баррелей, а по факту вышло +4,8 млн). Технически удержание выше $73 повышает вероятность движения барреля к $75.
• Золото вернулась выше $2640 на фоне активации защитной функции драгметалла в обстановке роста геополитических рисков, а также из-за локальной слабости индекса доллара DXY у 106 п. Идея отскока унции из-под $2550 к $2650 оправдалась.
• Газ NG в моменте прокалывал вверх $3, закрепиться над круглой планкой пока не удается, вновь откат фьючерса под уровень. Тем не менее тренд лета-осень вверх остается в силе, при очередном заскоке выше круглых может быть усиление волатильного контракта вверх.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу