2 декабря 2024 БКС Экспресс | SPX
Американский фондовый рынок переписывает максимумы. Российские инвесторы могут участвовать в его росте через покупку фьючерсов, торгующихся на Мосбирже. Ключевой вопрос — остался ли простор для заработка?
Техническая картина S&P 500
• Уже год индекс движется в восходящем канале с периодическими небольшими коррекциями к 20-дневней скользящей средней.
• При этом больше года звучит критика относительно того, что на американском рынке назрел пузырь. Есть разные конкурирующие мнения о том, сколько же он должен стоить. Мы же попробуем оценить наличие технического перегрева.
• Он есть. На недельном графике индикатор RSI сформировал медвежью дивергенцию — признак торможения роста и возможного перехода к более глубокой коррекции. Рыночная капитализация американского рынка почти вдвое превышает размер экономики США — данное соотношение называют индикатором Баффета, и текущее его значение сигнализирует о дороговизне рынка.
• Но есть нюанс. Определить точную дату перехода рынка к снижению довольно сложно. Наоборот, на максимумах гораздо вероятнее увидеть сильный финальный вынос наверх.
• Сигналами, когда что-то идет не так, будут служить следующие два фактора: 1) неспособность обновить предыдущий максимум 2) спуск ниже предыдущего дна (5870 п.).
• Пока мы все-таки имеем дело с бычьим рынком, который продолжает восхождение. Ноябрь для S&P 500 стал лучшим месяцем года, впереди — традиционное предновогоднее ралли.
• На прошлой неделе индекс взял новый максимум, однако отрыв от предыдущей вершины оказался не очень большим. Если на днях котировки смогут показать уверенную белую свечу, то вероятно продолжение движения к верхней границе восходящего канала — 6200–6300 п.
Информационный фон
• Ноябрьский виток роста рынка был связан с позитивными ожиданиями по поводу прихода к власти Дональда Трампа — с ним ассоциируется более мягкая налоговая политика, которая может стимулировать экономическую активность. Значимую роль также сыграла политика ФРС по снижению ставок.
• Однако на прошлой неделе Трамп объявил о намерении существенно повысить пошлины на импортные товары из Канады, Мексики, Китая. Излишне протекционистская политика может разжечь инфляцию и замедлить темпы снижения ставок. Для фондового рынка это негативный сигнал. Однако есть предположение, что подобные заявления Трампа могут служить стартовой позиций для внешнеполитического торга.
• На этой неделе внимание рынка будет приковано к статистике по рынку труда. В среду ожидается публикация «Бежевой книги» ФРС и выступление Джерома Пауэлла. В целом рынок преполагает, что Федрезерв в конце месяца примет решение о снижении ставки еще на 0,25%.
• В США завершилась праздничная неделя — страна отметила День благодарения и открыла сезон рождественских распродаж. Обычно это период служит барометром потребительских настроений в стране, а от них в конечном итоге зависят и прибыли компаний. В эту «Черную пятницу» продажи выросли сильнее, чем в прошлом году. Бум зафиксирован в онлайн-коммерции. По данным Adobe Inc., американские потребители в «Черную пятницу» совершили онлайн-покупок на рекордные $10,8 млрд (+9,9% г/г).
Техническая картина S&P 500
• Уже год индекс движется в восходящем канале с периодическими небольшими коррекциями к 20-дневней скользящей средней.
• При этом больше года звучит критика относительно того, что на американском рынке назрел пузырь. Есть разные конкурирующие мнения о том, сколько же он должен стоить. Мы же попробуем оценить наличие технического перегрева.
• Он есть. На недельном графике индикатор RSI сформировал медвежью дивергенцию — признак торможения роста и возможного перехода к более глубокой коррекции. Рыночная капитализация американского рынка почти вдвое превышает размер экономики США — данное соотношение называют индикатором Баффета, и текущее его значение сигнализирует о дороговизне рынка.
• Но есть нюанс. Определить точную дату перехода рынка к снижению довольно сложно. Наоборот, на максимумах гораздо вероятнее увидеть сильный финальный вынос наверх.
• Сигналами, когда что-то идет не так, будут служить следующие два фактора: 1) неспособность обновить предыдущий максимум 2) спуск ниже предыдущего дна (5870 п.).
• Пока мы все-таки имеем дело с бычьим рынком, который продолжает восхождение. Ноябрь для S&P 500 стал лучшим месяцем года, впереди — традиционное предновогоднее ралли.
• На прошлой неделе индекс взял новый максимум, однако отрыв от предыдущей вершины оказался не очень большим. Если на днях котировки смогут показать уверенную белую свечу, то вероятно продолжение движения к верхней границе восходящего канала — 6200–6300 п.
Информационный фон
• Ноябрьский виток роста рынка был связан с позитивными ожиданиями по поводу прихода к власти Дональда Трампа — с ним ассоциируется более мягкая налоговая политика, которая может стимулировать экономическую активность. Значимую роль также сыграла политика ФРС по снижению ставок.
• Однако на прошлой неделе Трамп объявил о намерении существенно повысить пошлины на импортные товары из Канады, Мексики, Китая. Излишне протекционистская политика может разжечь инфляцию и замедлить темпы снижения ставок. Для фондового рынка это негативный сигнал. Однако есть предположение, что подобные заявления Трампа могут служить стартовой позиций для внешнеполитического торга.
• На этой неделе внимание рынка будет приковано к статистике по рынку труда. В среду ожидается публикация «Бежевой книги» ФРС и выступление Джерома Пауэлла. В целом рынок преполагает, что Федрезерв в конце месяца примет решение о снижении ставки еще на 0,25%.
• В США завершилась праздничная неделя — страна отметила День благодарения и открыла сезон рождественских распродаж. Обычно это период служит барометром потребительских настроений в стране, а от них в конечном итоге зависят и прибыли компаний. В эту «Черную пятницу» продажи выросли сильнее, чем в прошлом году. Бум зафиксирован в онлайн-коммерции. По данным Adobe Inc., американские потребители в «Черную пятницу» совершили онлайн-покупок на рекордные $10,8 млрд (+9,9% г/г).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба