6 января 2025 EWM Interactive | Celanese
Инвесторам стоит оставаться скептиками, когда дело касается покупки акций компаний с высокой степенью поглощения. Особенно крупные приобретения, несмотря на все радужные обещания синергии и роста, часто оказываются не более чем денежными ямами. Синергия обычно намного меньше ожидаемой, и даже когда она материализуется, процентные расходы по таким финансируемым за счет долга сделкам полностью ее компенсируют. Достаточно упомянуть покупку Time Warner компанией AT&T или сделку Bayer по приобретению Monsanto, чтобы проиллюстрировать это. Другой пример — компания по производству химикатов и специальных материалов Celanese. В 2022 году Celanese приобрела бизнес Mobility & Materials компании DuPont за 11 млрд долларов, профинансировав покупку за счет заемных средств. В результате долговая нагрузка компании выросла с 3 млрд долларов до более чем 13 млрд долларов, а ее процентные расходы выросли более чем в четыре раза в 2022 году, прежде чем снова почти удвоиться в 2023 году, когда ФРС повысила ставки. Сделка с DuPont добавила миллиарды к общему доходу Celanese, но мало с точки зрения прибыльности. В конечном итоге, именно обыкновенные акционеры заплатили цену. Акции упали на 39% в 2022 году, и даже заметное восстановление 2023 года было полностью стерто распродажей на 55% в 2024 году, большая часть которой пришлась на одну неделю в ноябре после разочаровывающего отчета компании о доходах за третий квартал. На момент написания статьи акции Celanese вернулись к уровням 2015 года, показав, как один росчерк пера генерального директора может обернуться для инвесторов потерянным десятилетием. Теперь давайте обратим внимание на график волн Эллиотта ниже и посмотрим, вписывается ли недавний крах в узнаваемую модель с прогностической ценностью.
Как правило, такие длинные, быстрые и резкие движения обычно обозначают третью волну импульсной модели. В случае Celanese распродажа после отчёта о прибыли за третий квартал вписывается в положение волны 3 C более крупной коррекции зигзага ABC, которая продолжалась с января 2022 года. Она началась с импульсного снижения волны A с $176,50 до $86,70. Согласно теории, за каждым импульсом следует трехволновая коррекция в другом направлении. И действительно, волна B приняла форму глубокого восстановления abc до $172.16, где также видны пять подволн волны 'c'. Однако волна B была бычьей ловушкой, поскольку полный цикл волн Эллиотта 5-3 указывал на большую слабость впереди. Волна C также должна развиться в пятиволновой импульс, но волны 4 вверх и 5 вниз все еще отсутствуют. Это означает, что мы можем ожидать восстановления до около $85, за которым последует снижение до около $55, прежде чем закончится весь откат ABC и быки акций Celanese смогут вернуться.
https://ewminteractive.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба