12 февраля 2010 Галлион Капитал
Сегодня мы ожидаем открытия российского рынка акций в плюс в пределах 1-1.5% на фоне роста американских и азиатских индексов. Вместе с тем, по неофициальной информации Германия высказалась против немедленной помощи Греции. Однако, Moody’s считает, что риски стран Еврозоны, Греции, Португалии, Испании, несущественны. Западные лидеры поздравили Виктора Януковича с победой.
Региональные власти Южной Финляндии выдали сегодня разрешение на прокладку трубопровода Nord Stream в исключительной экономической зоне страны в Балтийском море, что означает снятие последних препятствий для начала строительства трубы. Правительство Финляндии дало согласие на строительство газопровода в ноябре 2009 года, однако для получения окончательного разрешения требовалось еще согласие департамента местного самоуправления Южной Финляндии, которое и было получено Газпромом. Финляндия была последним звеном в цепи согласований со странами, по экономическим морским водам которых должен пройти Nord Stream. Реализация проекта, несомненно, даст Газпрому больше маневра в вопросах поставки газа в Европу. Однако, стоит напомнить, что Nord Stream это дополнительный экспортный маршрут, а не альтернатива украинскому транзиту. Т.е. зависимость Газпрома от изношенной газотранспортной системы Украины сохранится в обозримом будущем. Новость естественно позитивна для Газпрома, который должен быть лучше рынка на сегодняшних торгах.
Миноритарии Комстара могут не получить оферты МТС, сотовый оператор рассматривает возможность обмена их бумаг на акции МТС. В результате пересмотра индекс MSCI Russia остался без изменений. Ожидалось, что в индекс войдут бумаги Магнита, Холдинга МРСК и Распадской. Естественно, данная новость негативна для бумаг данных компаний. При этом акции Распадской, с нашей точки зрения, обладают значительным фундаментальным потенциалом роста, это решение для них лишь локальный негатив. Вместе с тем, доля нерезидентов на российском рынке акций по-прежнему значительно меньше, чем до кризиса, когда она составляла 50%, соответственно в случае возможного притока средств нерезидентов в наибольшем выигрыше окажутся бумаги с наибольшим весом - акции Газпрома, ЛУКОЙЛа и Сбербанка.
Вместе с тем, ужесточение монетарной политики ФРС в текущем году неизбежно, а значит и неизбежна коррекция на товарных и сырьевых рынках. Соответственно в этом случае именно акции с наибольшими весами, прежде всего, окажутся под ударом. Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает выход индекса РТС в ближайшие месяцы в коридор 1800-2000 пунктов, а затем коррекцию и стагнацию. ФРС сделает свое медвежье дело. Несмотря на известную неопределенность в отношении экспортных пошлин с месторождений Восточной Сибири, в качестве наиболее фундаментально интересной бумаги мы выделяем Роснефть, считая ее дорогую оценку оправданной. Из второго эшелона - Выкса, Аэрофлот, ОГК-4, ЮТэйр
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Региональные власти Южной Финляндии выдали сегодня разрешение на прокладку трубопровода Nord Stream в исключительной экономической зоне страны в Балтийском море, что означает снятие последних препятствий для начала строительства трубы. Правительство Финляндии дало согласие на строительство газопровода в ноябре 2009 года, однако для получения окончательного разрешения требовалось еще согласие департамента местного самоуправления Южной Финляндии, которое и было получено Газпромом. Финляндия была последним звеном в цепи согласований со странами, по экономическим морским водам которых должен пройти Nord Stream. Реализация проекта, несомненно, даст Газпрому больше маневра в вопросах поставки газа в Европу. Однако, стоит напомнить, что Nord Stream это дополнительный экспортный маршрут, а не альтернатива украинскому транзиту. Т.е. зависимость Газпрома от изношенной газотранспортной системы Украины сохранится в обозримом будущем. Новость естественно позитивна для Газпрома, который должен быть лучше рынка на сегодняшних торгах.
Миноритарии Комстара могут не получить оферты МТС, сотовый оператор рассматривает возможность обмена их бумаг на акции МТС. В результате пересмотра индекс MSCI Russia остался без изменений. Ожидалось, что в индекс войдут бумаги Магнита, Холдинга МРСК и Распадской. Естественно, данная новость негативна для бумаг данных компаний. При этом акции Распадской, с нашей точки зрения, обладают значительным фундаментальным потенциалом роста, это решение для них лишь локальный негатив. Вместе с тем, доля нерезидентов на российском рынке акций по-прежнему значительно меньше, чем до кризиса, когда она составляла 50%, соответственно в случае возможного притока средств нерезидентов в наибольшем выигрыше окажутся бумаги с наибольшим весом - акции Газпрома, ЛУКОЙЛа и Сбербанка.
Вместе с тем, ужесточение монетарной политики ФРС в текущем году неизбежно, а значит и неизбежна коррекция на товарных и сырьевых рынках. Соответственно в этом случае именно акции с наибольшими весами, прежде всего, окажутся под ударом. Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает выход индекса РТС в ближайшие месяцы в коридор 1800-2000 пунктов, а затем коррекцию и стагнацию. ФРС сделает свое медвежье дело. Несмотря на известную неопределенность в отношении экспортных пошлин с месторождений Восточной Сибири, в качестве наиболее фундаментально интересной бумаги мы выделяем Роснефть, считая ее дорогую оценку оправданной. Из второго эшелона - Выкса, Аэрофлот, ОГК-4, ЮТэйр
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу