26 февраля 2025 Pro Finance Service
Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 14 февраля
Банк России ожидает, что в первом квартале 2025 года годовая инфляция в России ускорится до 10,6% с 9,5% в 2024 году, о чём говорится в комментарии Центрального банка к среднесрочному макроэкономическому обзору.
«Высокое инфляционное давление в устойчивых компонентах инфляции, обусловленное сохраняющимся положительным разрывом выпуска, повышенными инфляционными ожиданиями населения и ценовыми ожиданиями предприятий, стало причиной пересмотра Банком России прогноза инфляции на 2025 год», — отмечает ЦБ.
«В обновленном базовом прогнозе текущий рост цен в первом квартале 2025 года составит 10,2% с сезонной корректировкой в годовом выражении. В течение года прогнозируется его замедление (за исключением июля, что связано с запланированной индексацией платы за коммунальные услуги). К концу 2025 года текущие темпы роста цен снизятся до целевого уровня в 4%», — полагает Банк России.
В феврале Центральный банк повысил прогноз по годовой инфляции на 2025 год с 4,5–5,0% до 7–8%. Базовый прогноз предполагает, что при условии проведения денежно-кредитной политики и возвращения экономики к сбалансированному росту, годовая инфляция в 2026 году вернётся к целевому уровню в 4% и стабилизируется на этом уровне в дальнейшем.
По данным на 17 февраля, годовая инфляция в России ускорилась до 10,00% с 9,96% на 10 февраля, если использовать методику расчёта, основанную на недельной динамике, которую использует Центральный банк.
Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 14 февраля
Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, вариантах решения по ключевой ставке.
Участники обсуждения отметили, что, несмотря на высокий уровень инфляции, складываются условия для ее снижения. Кредитование замедляется, рост потребительского спроса немного уменьшился, сокращается доля предприятий, испытывающих дефицит кадров.
Жесткая денежно-кредитная политика и автономные факторы (плановая отмена послаблений в банковском регулировании и ужесточение макропруденциальной политики) продолжат влиять на динамику кредитования. Однако неопределенность их совокупного воздействия сохраняется.
Участники согласились, что в таких условиях требуется время, чтобы оценить дальнейшие изменения в кредитовании.
По итогам обсуждения ключевая ставка была сохранена на уровне 21,00% годовых. При этом было решено оставить сигнал об оценке целесообразности повышения ключевой ставки на ближайшем заседании.
Обновленный среднесрочный прогноз предполагает, что для снижения инфляции в 2026 году к цели вблизи 4% потребуется более высокая траектория ключевой ставки на 2025-2026 годы, чем ожидалось ранее. Подробнее читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба