26 февраля 2025 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Российский рынок акций готовится протестировать 3-летний максимум. Судя по осцилляторам RSI(14) на дневном и недельном таймфреймах, актуальны риски отката котировок — возможна просто консолидация перед продолжением роста.
Подберем несколько фундаментально недооцененных акций. Для этого используем сравнительную оценку: на этот раз мультипликатор EV/EBITDA, который идеально подходит для анализа капиталоемких предприятий.
В базовый список акций вошли предприятия с рыночной стоимостью свыше 50 млрд руб., чтобы отсеять низколиквидные акции.
В нашу мини-подборку вошли две бумаги, торгующиеся на Мосбирже, — Мосэнерго и Газпром нефть (капитализация обеих компаний — свыше 100 млрд руб.). Мультипликаторы EV/EBITDA с учетом данных за последние 12 отчетных месяцев (LTM) ниже 3. Взгляд аналитиков БКС — «Позитивный». Обе компании представляют капиталоемкие отрасли — энергетика, нефть и газ.
Для адекватной оценки EV/EBITDA стоит дополнить еще одним-двумя мультипликаторами и анализом графиков. Выбранные бумаги характеризуются P/B LTM не выше 1. Подтвердить или опровергнуть результаты можно, посмотрев на основные финансовые показатели. Найти потенциальные катализаторы поможет оценка новостного фона, включая отраслевые факторы, проекты предприятий и возможные корпоративные действия.
Две бумаги в деталях
Мосэнерго
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 3,3 руб. / +21%
Крупнейший производитель электроэнергии в Московском регионе. Мультипликатор EV/EBITDA LTM составляет 2,6. P/B с учетом данных за аналогичный период равен 0,3. При прочих равных условиях P/B ниже 1 свидетельствует в пользу покупки бумаг.
За три месяца акции компании выросли на 29%. Локально возможна коррекция бумаг до 2,6 руб. при котировке на 26 февраля — 2,73 руб. Недельный график при этом указывает на продолжение роста.
В 2024 г. потребление и выработка электроэнергии в России увеличились на 3,1% и 2,9% год к году (г/г) соответственно. С 1 июля 2025 г. запланирована индексация тарифов на электроэнергию на уровне 12,6%, с 1 июля 2026 г. — 5,2%.
Мосэнерго выплачивает дивиденды, сейчас таких компаний в секторе немного. Отсечка по выплатам за 2024 г. может произойти летом. Прогноз БКС по дивдоходности на 12 месяцев — 6,8%.
Газпром нефть
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 910 руб. / +39%
Крупнейший производитель электроэнергии в Московском регионе. Мультипликатор EV/EBITDA LTM составляет 2,8. P/B с учетом данных за аналогичный период равен 1. За три месяца акции компании выросли на 21%.
Бумаги сконцентрировались под уровнем сопротивления 680 руб. При его пробое целевым ориентиром станет 720 руб. Это предполагает потенциал роста в 10% от уровня 26 февраля — 653 руб.
Выручка Газпром нефти за 2024 г. составила 4,1 трлн руб., что на 16,5% превышает показатель 2023 г. Чистая прибыль снизилась на 25%, в том числе из-за изменения отложенных налоговых обязательств. Из возможных позитивных драйверов на среднесрочный период стоит отметить историю долгосрочного роста, балансовые показатели, дивидендный фактор.
Отсечку по выплатам за 2024 г. стоит ждать летом. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по версии БКС, составляет 15%.
Подберем несколько фундаментально недооцененных акций. Для этого используем сравнительную оценку: на этот раз мультипликатор EV/EBITDA, который идеально подходит для анализа капиталоемких предприятий.
В базовый список акций вошли предприятия с рыночной стоимостью свыше 50 млрд руб., чтобы отсеять низколиквидные акции.
В нашу мини-подборку вошли две бумаги, торгующиеся на Мосбирже, — Мосэнерго и Газпром нефть (капитализация обеих компаний — свыше 100 млрд руб.). Мультипликаторы EV/EBITDA с учетом данных за последние 12 отчетных месяцев (LTM) ниже 3. Взгляд аналитиков БКС — «Позитивный». Обе компании представляют капиталоемкие отрасли — энергетика, нефть и газ.
Для адекватной оценки EV/EBITDA стоит дополнить еще одним-двумя мультипликаторами и анализом графиков. Выбранные бумаги характеризуются P/B LTM не выше 1. Подтвердить или опровергнуть результаты можно, посмотрев на основные финансовые показатели. Найти потенциальные катализаторы поможет оценка новостного фона, включая отраслевые факторы, проекты предприятий и возможные корпоративные действия.
Две бумаги в деталях
Мосэнерго
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 3,3 руб. / +21%
Крупнейший производитель электроэнергии в Московском регионе. Мультипликатор EV/EBITDA LTM составляет 2,6. P/B с учетом данных за аналогичный период равен 0,3. При прочих равных условиях P/B ниже 1 свидетельствует в пользу покупки бумаг.
За три месяца акции компании выросли на 29%. Локально возможна коррекция бумаг до 2,6 руб. при котировке на 26 февраля — 2,73 руб. Недельный график при этом указывает на продолжение роста.
В 2024 г. потребление и выработка электроэнергии в России увеличились на 3,1% и 2,9% год к году (г/г) соответственно. С 1 июля 2025 г. запланирована индексация тарифов на электроэнергию на уровне 12,6%, с 1 июля 2026 г. — 5,2%.
Мосэнерго выплачивает дивиденды, сейчас таких компаний в секторе немного. Отсечка по выплатам за 2024 г. может произойти летом. Прогноз БКС по дивдоходности на 12 месяцев — 6,8%.
Газпром нефть
«Позитивный» взгляд. Цель на год — 910 руб. / +39%
Крупнейший производитель электроэнергии в Московском регионе. Мультипликатор EV/EBITDA LTM составляет 2,8. P/B с учетом данных за аналогичный период равен 1. За три месяца акции компании выросли на 21%.
Бумаги сконцентрировались под уровнем сопротивления 680 руб. При его пробое целевым ориентиром станет 720 руб. Это предполагает потенциал роста в 10% от уровня 26 февраля — 653 руб.
Выручка Газпром нефти за 2024 г. составила 4,1 трлн руб., что на 16,5% превышает показатель 2023 г. Чистая прибыль снизилась на 25%, в том числе из-за изменения отложенных налоговых обязательств. Из возможных позитивных драйверов на среднесрочный период стоит отметить историю долгосрочного роста, балансовые показатели, дивидендный фактор.
Отсечку по выплатам за 2024 г. стоит ждать летом. Прогнозная дивдоходность на 12 месяцев, по версии БКС, составляет 15%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба