27 февраля 2025 Financial One | Рубль
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Мы наблюдаем, как с конца декабря 2024 года российский рынок акций начал расти, и рост набирает все большие обороты. Но для многих инвесторов вопрос, как действовать в таких условиях, остается открытым. Ведь многие из них только сейчас осознали, что рост действительно начался, и не знают, стоит ли входить в рынок или же лучше дождаться коррекции.
Чтобы понять происходящее на рынке, необходимо оценить текущее состояние дел. Высокая ключевая ставка, которая по-прежнему остается на уровне 21%, существенно ухудшает экономические условия. Это негативно сказывается на бизнесах: предприятия не могут эффективно развиваться, а их финансовые отчеты показывают неутешительные результаты. Одним из ярких примеров является рынок девелоперов, который столкнулся с реальными проблемами: компании испытывают сложности с финансированием и строительством новых объектов.
Однако стоит отметить, что котировки акций – это отдельный процесс, не всегда напрямую зависящий от текущего состояния бизнесов. Рынок акций ориентирован, прежде всего, на будущее. Инвесторы покупают не то, что происходит с бизнесом сегодня, а то, что с ним может произойти завтра. Это одна из ключевых особенностей фондового рынка. Например, недавно, несмотря на плохие финансовые показатели, акции компании «Сегежа» выросли более чем на 50% за месяц. Множество экспертов утверждали, что покупать акции компании, которая не генерирует существенной прибыли, – это плохая идея. Но тем не менее, несмотря на все сомнения, акции этой компании показали стремительный рост.
Причины текущего роста
Сегодня мы наблюдаем уникальную ситуацию на российском фондовом рынке. За последние два года выстроился довольно четкий тренд: когда рубль слабел, российский фондовый рынок рос. То есть рост акций напрямую зависел от ослабления национальной валюты. Но сейчас ситуация кардинально изменилась – рубль укрепляется, и при этом акции продолжают расти. Это кажется противоречивым, особенно с учетом того, что ставка Банка России продолжает оставаться на уровне 21%, а значительная часть капитала все еще находится в фондах ликвидности и депозитах.
Отток средств из фондов ликвидности, конечно, наблюдается, но этот процесс не настолько значителен, чтобы повлиять на общие тренды рынка. Тем не менее можно выделить несколько факторов, которые объясняют происходящий рост. Наиболее вероятной причиной является дефицит продавцов на рынке. За последние два года высокая волатильность привела к тому, что на рынке остались только долгосрочные инвесторы. Они не являются спекулянтами, которые покупают акции на короткий срок и продают их через несколько дней. Наоборот, они инвестируют в бизнесы, рассчитывая на рост их стоимости в будущем, будь то в 2027, 2030 или даже 2050 году.
Здесь важно помнить о рисках. Инвесторы, несмотря на отсутствие конкретных положительных новостей, активно реагируют на ожидаемые изменения. Существует мнение, что начавшиеся переговоры могут привести к подписанию мирного договора и завершению СВО в ближайшем будущем. Многие эксперты ставят на то, что этот процесс завершится уже в 2024 году, возможно, к 9 мая, что, по их мнению, станет сигналом для начала новой эры и глобального экономического роста. Однако важно понимать, что такие ожидания могут не оправдаться. Переговоры, как показывает практика, могут затянуться на годы.
Долгосрочные перспективы
Еще одной важной причиной роста котировок может быть потенциальное увеличение притока иностранных инвестиций в российские активы. После разблокировки иностранных активов российские инвесторы будут готовы направить высвободившуюся ликвидность в российские акции. Это особенно актуально, учитывая, что многие акции на российском рынке оцениваются значительно ниже своих исторических уровней. В свою очередь, российские компании, которые стоят дешево, могут стать привлекательными для иностранных инвесторов, особенно на фоне бурного роста американского рынка, который достиг исторических максимумов.
Многие инвесторы, которые не могли вкладывать свои деньги в российские активы, теперь увидят в этом привлекательную возможность. Свободная ликвидность, по всей видимости, будет направлена именно в акции, что поддержит дальнейший рост котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба