8 апреля 2025 Global Invest Fund | Нефть
📉 Главный страх инвесторов — начавшиеся торговые войны повлияют на спрос на черное золото.
Если крупнейший экспортер (США) и импортер (Китай) не договорятся, то их экономический рост, как и спрос на нефть, могут оказаться под давлением.
🇺🇸 Вот и начнем наш разбор с главного экспортера — США.
Совершенствование технологий сланцевой добычи (2014-2015 годы) превратило Штаты из чистого импортера в экспортера за считанные годы. В 2024 году добыча в Штатах превысила 13 млн баррелей в сутки.
Чтобы быть прибыльными в 2014 году операторам на Пермском (Permian) месторождении нужна была цена 70 долл./б. Сейчас они могут оставаться прибыльными при 40 долл./б. В этом американцам помогает технология бурения U-образных скважин и использование ИИ на буровых установках.
🇷🇺 Как обстоят дела с нефтью в России?
Средние затраты на добычу нефти в России по данным Росстата на начало 2024 года составляют около 46 долл./б. Затраты на добычу разнятся в зависимости от месторождения и качества нефти. Нефть с новых месторождений без инфраструктуры обойдется в 55 долл./б., неистощенные советские месторождения — 20-25 долл./б. Довольно крупную часть расходов занимает НДПИ.
☝️ Высокая налоговая нагрузка отрасли ограничивает перспективы новых проектов без налоговых льгот.
По итогам 2024 года добыча нефти достигла 9,2 млн б/с. Снятие санкций откроет доступ к технологиям, снижающим стоимость добычи. Дополнительно себестоимость может регулироваться через девальвацию рубля.
🇸🇦 Еще несколько крупных экспортеров
По оценкам Bloomberg, добыча нефти в Кувейте и Саудовской Аравии находится в районе 20 долл./б. Добываемая нефть имеет высокое качество. На эти страны приходится 2,4 и 9 млн б/с.
Венесуэльская тяжелая нефть даже с учётом иностранных технологий довольно дорогая. Компании тратят в среднем более 40 долл./б. только на извлечение, а вместе с первичной очисткой выходит более 60 долл./б. В стране добывают менее 1 миллиона б/с.
⭐️Мнение GIF
Для подавляющего большинства нефтяников добыча при цене в 60 долл. за баррель рентабельна. Однако с большой вероятностью новые проекты без госсубсидий будут поставлены на стоп. При движении в сторону 50-55 долл. у многих нефтяников не из Ближнего Востока могут начаться проблемы, вплоть до закрытия менее рентабельных месторождений.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба