Главное
• Индекс МосБиржи обновил 7-недельные минимумы, а потом резко выкупился — почти +3% со дна. В моменте эмоции зашкаливали, техническая перепроданность стала высокой, а статистические закономерности указывали — предел весеннего падения достигнут. Что дальше?
• Бумаги в фокусе: самые волатильные акции закономерно взлетели круче всех, причем в них нет фактора дивидендов — ПИК, ВК, Самолет, АФК Система прибавили до 8%.
• Рубль против доллара вновь укрепился — новое дно в USD/RUB с мая 2023 г. по 79,61. Однако евро с юанем планомерно отходят от годовых минимумов, и курс CNY/RUB уже по 11,12. А доллар потом догонит.
• На внешнем контуре: рынок США +2%, индекс S&P 500 вернулся на курс к 6000 п., бенчмарки АТР подрастают, и европейские площадки откроются позитивно. А на российском рынке эмоциональные качели.
• На сырьевом рынке время экспирации: новый фьючерс на нефть Brent вернулся выше $64, краткосрочный ориентир барреля к $65. Золото на проливе удержалось за $3300 — ожидаемо волатильно и достаточно технично. А смена контрактов в газе NG происходит на спекулятивном подъеме — старый фьючерс по $3,4, а новый над $3,7.
В деталях
Индекс МосБиржи на утренней сессии вторника по инерции обновил семинедельные минимумы — локальное дно обозначено у 2667 п., а потом пошел отскок на фоне накопленной технической перепроданности. Быстро состоялся тест снизу-вверх ранее пробитой поддержки — 2730 п. — уже в качестве сопротивления. К вечеру негативные эмоции на фоне ранних резких комментариев Трампа поутихли, появились обнадеживающие монетарные сигналы, и бенчмарк смог продвинуться еще выше — 2740 п. Итого: +70 пунктов с минимума сессии и почти +3% со дна.
Что интересно — оборот торгов во вторник абсолютно такой же, как был на обвале понедельника, 77 млрд руб., и рынок по дневным экстремумам прошел те же 3%, только уже вверх. А это обнадеживающий сигнал, и краткосрочно Индекс МосБиржи имеет все возможности для движения на межсессионный гэп 2770 п., образованный по закрытию пятничных торгов, или еще чуть больше процента вверх от текущих. Еженедельная статистика по инфляции придаст драйва вечерним торгам.
Краткосрочная динамика рынка интересна скорее активным трейдерам — для повышения доходности в работе они могут использовать самые волатильные бумаги, и вчера такие акции показали взрывной рост. Все по теории, многократно подтвержденной практикой. А инвесторам стоит запастись терпением — целевые 3200 п. по Индексу МосБиржи актуальны, правда, путь к ним не по прямой.
Разворот после сильного недельного падения мог состояться в любой момент, и рынок начал всплывать именно из области статистического дна — проведенная оценка волатильности индекса показала: предел распродаж близок, и с очень высокой вероятностью вчера и были минимумы мая.
Рубль символически обновил двухлетние максимумы против доллара США — новое дно в USD/RUB с мая 2023 г. по 79,61. Внебиржевой курс доллара запаздывает на разворот относительно евро и юаня, а там уже вверх под 91 (+0,5%) и на 11,12 (+0,3%) соответственно. Курсы инвалют от ЦБ на 28 мая — здесь.
Весной нацвалюта росла, а с начала года курсы инвалют просели на 20–25% на фоне дисбаланса предложения и спроса валюты на рынке. В летний период многие факторы поддержки рубля ослабнут — экспорт сократится, импорт повысится, ЦБ может решиться на снижение ключевой ставки. Среднесрочным ориентиром по доллару значится область 85–90, для юаня — 11,5–12. Движение к цели у юаня будет более быстрым на фоне влияния бюджетного механизма — корректировка лимитов продажи валюты из ФНБ в первую очередь играет за вверх по CNY/RUB. Для отработки прогноза подойдут валютные инструменты.
Бумаги в фокусе
• ПИК (+7,7%). Абсолютный чемпион вторника среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Курс с минимума сессии у 467 руб. поднялся до 511 руб., или свыше +9%. Ранее была обозначена область технической поддержки на 470 руб. с потенциалом оперативного возврата на круглые 500 руб. — отработано предельно точно, активные трейдеры могли быстро и много заработать. Ближайшая техническая область сопротивления — 515–525 руб. Акции девелоперов в общем очень волатильные и всегда идут на опережение к индексу — как только сентимент на широком рынке улучшился, бумаги застройщиков и взлетели быстрее всех. Факторы высокой изменчивости курса — ценовые тренды в экономике и вектор денежно-кредитной политики, а по нашим оценкам, он скоро изменится, и регулятор летом может снизить ключевую ставку. Фундаментальный таргет — 700 руб.
• ВК (+6,2%). Исторически очень турбулентные акции, параметр волатильности в разы выше метрик изменчивости Индекса МосБиржи. Чувствительность курса к фактору ставок высокая. На минимуме сессии пролив достигал 235 руб., а потом резкий взлет к 258 руб. Сильное техническое сопротивление на 260 руб. уже сегодня может быть протестировано, а если потом удастся закрепиться выше, то откроется пространство для быстрого маневра на 270 руб. Фундаментальный таргет — 300 руб.
• Самолет (+5,6%). Типично волатильно. Акции от 1084 руб. вернулись к 1165 руб. — здесь уже область динамического технического сопротивления, но в моменте по сильной инерции и ее могут проколоть вверх. Курс акций застройщика завязан на стоимости фондирования и господдержке отрасли. Трендовая инфляция замедляется, вероятность монетарного разворота растет, а президент РФ дал распоряжение правительству разработать меры снижения риска финансовой неустойчивости сектора. Фундаментальный таргет — 1450 руб., но это при более низких ставках в экономике.
• АФК Система (+4,8%). Отзывчивость курса на инфляционные метрики очень высокая. В холдинге есть закредитованные «дочки», требующие поддержки материнской компании. Бумаги из-под 14 руб. подскочили к 15 руб. — движение между круглыми отметками. Технически на 15 руб. будет уже статичное сопротивление, а если вдруг еще выше, то уже к майскому динамическому сопротивлению под 15,5 руб. Фундаментальный таргет — 19 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба