По данным Росстата, инфляция в июле снизилась до 8,79% год к году (9,4% год к году в июне). Рост цен месяц к месяцу с исключением сезонности вырос до 0,62% месяц к месяцу (0,35% месяц к месяцу в июне), однако, это полностью связано с индексацией тарифов.
Напомним, в этом году совокупный платеж за коммунальные услуги проиндексирован на 11,9%, против 9,8% в прошлом году. По нашим расчетам на основе последних недельных данных Росстата, к 11 августа ИПЦ снизился до 8,5% год к году.
Комментарий аналитиков Райффайзенбанка
Судя по месячным данным за июль, в большинстве групп инфляция месяц к месяцу с исключением сезонности уже достаточно низкая. Так, например, цены на непродовольственные товары уже растут темпами ниже цели ЦБ (0,19% месяц к месяцу, или 2,3% год к году в аннуализированном выражении), продукты питания без учета фруктов и овощей (в которых наблюдается дефляция месяц к месяцу с исключением сезонности) – на 0,37% месяц к месяцу (4,6% год к году в аннуализированном выражении). Единственная категория, показавшая временный всплеск – услуги, причем только из-за индексации тарифов.
Впрочем, уже в августе этот фактор не будет оказывать влияния на сезонно-сглаженную динамику, что, по нашим оценкам, приведет общий показатель к уровням 0,4-0,45% месяц к месяцу, или 4,9-5,5% год к году в аннуализированном выражении. Мы полагаем, что такая ситуация будет подталкивать ЦБ к более активному смягчению политики. Наш текущий прогноз предполагает снижение ключевой ставки до 15% к концу года, однако, при прочих равных, вероятность более существенного смягчения (например, до 14% к концу года) выросла.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба