США ввели санкции против России. Под ограничения подпали Роснефть, Лукойл и его дочерние предприятия. Разбираемся, каких последствий ждать российскому рынку.
Ключевая ставка: выжидательный подход
Влияние новых санкций на завтрашнее решение Банка России по ключевой ставке неоднозначно. Мы видели не раз, как санкции могут быть проинфляционными — в частности, через девальвацию рубля, делая настроения регулятора более жестким.
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций:
«Жесткость в том числе использовалась для удержания возможного оттока из рубля. Но сейчас рубль может вести себя по-другому, а на первый план может выйти усиление рецессионных рисков на фоне санкций в и без того слабеющей экономике. В любом случае, чтобы оценить складывающуюся ситуацию и подстройку рынков, нужно больше, чем один день. Новые вводные могут усилить аргументы за выжидательный подход и неизменность ключевой ставки на завтрашнем заседании.
Курс более 110 рублей за доллар до декабрьского заседания мог бы вернуть на стол обсуждение повышения ставки. В остальном — ставки уже высоки, экономике будет приходиться еще сложнее, а потоки капитала теперь работают совсем не так, как раньше».
Рубль: все не так однозначно
Рубль преподносил нам много сюрпризов в этом году, и сейчас ситуация неоднозначная.
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций, о влиянии на рубль:
«С одной стороны, рост давления на экспорт — это негатив для валютной выручки, и в традиционном рынке можно было бы ожидать ослабления рубля. С другой стороны, сейчас финансовые потоки ограничены, и как минимум в ближайший месяц, пока санкции не вступили в силу (до 21 ноября), можем увидеть, напротив, приток валюты: нефтяники продолжат заводить средства из внешнего периметра в подготовке к санкциям. Так что не исключаем кратковременной волатильности.
На 2026 год сохраняем ожидания более слабого рубля — 91—96 рублей за доллар».
Рынок акций: заляжем на дно
Санкции США на двух крупнейших эмитентов, безусловно, будут болезненны для российского рынка. Очередной поворот от геополитических надежд к, очевидно, новому витку эскалации добавляет давления.
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций, о влиянии на рынок:
«Сохраняем консервативный взгляд на рынок акций и готовимся обновлять годовые минимумы по индексу. С другой стороны, рынок уже привык к таким качелям, и можно предположить, что и экспортеры, и правительство давно готовились к риску таких санкций. Так что будем следить за тем, как будет подстраиваться российский нефтяной экспорт и компании».
Рынок облигаций: минорные настроения
На рынок государственных облигаций возвращается негатив.
Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций, о влиянии на долговой рынок:
«На рынок государственных облигаций возвращается негатив. Банк России может остаться более осторожным в ближайшие месяцы, неопределенность вырастет, а доходы бюджета окажутся под давлением. Все это не позволяет рассчитывать на дальнейшее снижение доходностей длинного и среднего участка кривой ОФЗ в ближайшее время».
Рынок нефти: держать нельзя продавать
Bloomberg пишет, что поставки российской нефти в Индию сократятся практически до нуля после введения санкций США. Сейчас государственные НПЗ Индии, которые покупают нефть на спотовом рынке, пересматривают свои документы о торговле российской нефтью, чтобы убедиться, что поставки не будут осуществляться напрямую от Роснефти и Лукойла.
Александра Прыткова (Муракаева), аналитик Т-Инвестиций:
«Введение санкций против Роснефти и Лукойла, на наш взгляд, может оказать негативный эффект на операционные и финансовые результаты компаний.
Покупатели в Азии, в частности индийские НПЗ, могут действительно сократить закупки российской нефти, опасаясь вторичных санкций. А сохранившиеся покупатели в Азии могут потребовать больших дисконтов за покупку подсанкционной нефти и продуктов ее переработки.
Кроме того, подобные санкции также могут ударить по дочерним компаниям, занимающимся трейдинговыми операциями за рубежом. Так, по сообщениям СМИ, финская Neste приостановила поставки топлива Teboil, дочерней компании Лукойла в Финляндии».
В то же время Reliance Industries, один из крупнейших импортеров сырой нефти из России, имеющая долгосрочный контракт с Роснефтью, решила скорректировать объем импорта в соответствии с рекомендациями правительства Индии.
Александра Прыткова (Муракаева), аналитик Т-Инвестиций:
«По нашему мнению, компании продолжат операционную деятельность на зарубежных рынках, но их маржинальность может снизиться. Временное снижение объемов, наличие персональных дисконтов, изменение логистики и ухудшение трейдинга окажут негативный эффект. Кроме того, до 21 ноября выданы генлицензии на проведение операций с компаниями. А со временем компании адаптируются к новым условиям. По иронии судьбы попадание в SDN совпало с объявлением дивидендов Лукойла. Но, на наш взгляд, маловероятно, что это отразится на рекомендации».
Риск сокращения поставок российской нефти вызвал цепную реакцию в мировых ценах на сырье. Стоимость нефти марки Brent вчера прибавила в районе трех долларов за баррель. На утренних торгах цены продолжают расти.
Что было раньше
Ранее Financial Times со ссылкой на неназванного немецкого чиновника писала, что встреча российского министра Лаврова и госсекретаря США Марко Рубио может состояться 30 октября. Переговоры должны были стать одним из ключевых этапов подготовки саммита Путина и Трампа в столице Венгрии.
Однако ночью Дональд Трамп объявил, что отменил встречу с Владимиром Путиным. Тем не менее лидер США отметил, что он обязательно встретится с президентом России в будущем.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба