Дивидендная доходность 60% с сюрпризом

На бирже редко появляется возможность получить дивиденды выше 40%. За последние годы такое случалось раза два и вот теперь третий.

Что такое дивидендная доходность 60%? Это вы покупаете за рубль и вам сразу возвращают 60 копеек. Очень удобно, если не знать о нюансе.

Совет директоров компании Эсэфай объявил выплату дивидендов в размере 902 рубля на акцию. Это означает, что дивидендная доходность составляет 60%. но это сейчас. До объявления было вообще под 70%. (потому как продаёт основной актив, составляющий более 50% капитала)
Эсэфай — это инвестиционный холдинг, который вкладывает в растущий бизнес, извлекая из этого выгоду. Так и в нашем с вами случае.
У Эсэфая до недавнего времени были компании ВСК (49%), Европлан (87,5%), М.Видео (9,87%). ВСК — непубличная компаний, а вот Европлан — да. Его капитализация, по цене 566 рублей/акцию, составляет 67,9 млрд рублей. Значит доля Эсэфая 59,4 млрд рублей. С учётом доли владения, это примерно 1100-1200 рублей/акцию.
Недавно была новость о продаже Эсэфай своей доли в Европлане Альфа-банку за 56,875 млрд рублей, что ниже рыночной цены. При этом итог все равно в районе 1100-1200 рублей/акцию.

До этих событий промелькнула ещё одна новость о возможной смене владельца 49% акций ВСК (которые принадлежат Эсэфай). Оценили сделку в 12-20 млрд рублей.
ВСК за 2024 год получила Чистую прибыль в размере 11,1 млрд рублей. Соответвстенно доля Эсэфай примерно 5,5 млрд. Получается, доля ВСК в 49% собираются продать в 2-3,5 годовых прибыли.

Да и Европлан как-то продают на низах. Ведь можно было начать продавать когда цена была более интересна. ну кто мы с вами такие, чтобы осуждать.

В итоге что мы имеем. 56,88 млрд за Европлан + 12 млрд за долю в ВСК (взял по минимуму). Остаётся 68,88 млрд рублей или 1372 рубля/акцию.

У Эсэфая остаётся лишь доля в М.Видео. Если мы пофантазируем и предположим, что М.Видео — хорошая инвестиция, то на акционеров Эсэфай приходится примерно 1,1 млрд или по 22 рубля на акцию.

В связи с этим у меня к вам вопрос. Куда полетели котировки Эсэфая?

Торги идут 1511 рублей/акцию при том условии, что деньгами за ВСК и Европлан получат примерно на 1372 рубля/акцию + 22 рубля в виде М.Видео.

Вопрос второй. если по идее они выручают 1372 рубля/акцию, то почему объявление дивов было на 902 рубля/акцию? Где остальные 470 рублей?

После выплаты дивидендов, у Эсэфая остаётся 22 рубля + 470 рублей. Итого 492 рубля/акцию. И есть подозрение, что последние пойдут на выкуп М.Видео. Но это не точно.

В итоге Эсэфай останется почти без активов (если М.Видео считать активом). Так скажите, куда полетели котировки?