Если отвлечься от «гойда-ралли 4.0», то у нас есть ещё одна «звезда» — $SFIN. С начала ноября акции компании выросли примерно на 30% (и, видимо, это ещё не предел).
Компания распределит деньги, полученные от продажи Европлана Альфа-Банку, и проведёт выкуп акций у несогласных со сделкой. Кто владел акциями на 20 ноября (четверг), получит право на условно «двойной дивиденд»: может забрать 902 рубля дивиденда и после этого подать на выкуп по 1256 рублей.
История очень красивая, но есть нюансы.
1. На выкуп нужны деньги. Компания уже отложила средства на выкуп (10% средних чистых активов на 3 кв. 2025 г.), которых в теории должно хватить на выкуп 100% миноритарных акционеров или где‑то рядом с этим. Остаётся риск, что мажоритарий тоже предъявит свой пакет к выкупу, и тогда выкупить могут не 100% вашего пакета.
Если вы держали акции $SFIN на ИИС и планируете подавать на выкуп в 2026 г., обязательно уточните этот момент у брокера (в теории, выкуп с ИИСов может быть невозможен).
В итоге, если считать, что выкупят 100% и вы были акционером компании на конец четверга, то ваша «справедливая стоимость» $SFIN ≈ 1256 (цена выкупа) + 902 (дивиденд) × 0,85 (минус налог) = 2022 руб. за 1 акцию.
2. Что такое ЭсЭфАй сейчас: доля в Европлане (уже продали), доля в ВСК (вероятно, на продаже) и доля в М.Видео (проблемный актив: матпомощь + выкуп допэмиссии). При продаже активов от холдинга буквально ничего не остаётся. То есть огромный дивиденд, который рекомендовали в пятницу, — это разовая история (потенциально может быть ещё одна после продажи ВСК: порядка 500–650 руб. на акцию).
3. Для спекулянтов: успели залететь до/на планке в пятницу с плечом? Т‑Брокер и, скорее всего, другие брокеры поднимут ставку обеспечения до 100%. Это означает полное закрытие маржинальных позиций в бумаге (в том числе шортов). В таком случае в понедельник брокер может потребовать довнести деньги (или закрыть плечевую часть позиции), иначе будет маржин-колл — помним, как недавно такое было в М.Видео.
4. Для спекулянтов (и тех, кто понимает суть фьючерсов): обратите внимание на мартовский фьючерс $SHH6. Его справедливая цена ≈ цена акции − 902 × 0,85 − стоимость денег за 4 месяца. Обратным счётом можно прикинуть, что через фьючерс цена $SFIN сейчас ≈ 1078,8 + 902 × 0,85 = 1845,5 руб. (без учёта контанго). В понедельник там почти наверняка будут неэффективности, которые можно отыграть, пока все заняты попытками залететь в акции напрямую.
ЭсЭфАй — топ-история ноября 2025 г. Отыграл её в инвестиционном портфеле (докупал в начале месяца по ~1200 руб.), спекулятивно зашёл под новость о продаже Европлана, а потом ещё и в шорт на факте прокатился. В пятницу акции купить уже не успел, но на мартовском фьючерсе за минуту забрал около +10%.
В понедельник, скорее всего, буду работать через фьючерс, но не исключаю, что что‑то отработаю и в акциях (помним, что плечо на $SFIN больше не дают, см. п.3).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба