«Яндекс» — наш ключевой фаворит в секторе: ведущая технологическая компания России с более чем 20-летним опытом разработки и монетизации продуктов, развитой экосистемой и экспозицией на структурные тренды цифровизации.
Компания демонстрирует сильные результаты в сложной макроэкономической обстановке (EBITDA +38% за 9M25): замедление динамики «Поиска» компенсируется прочими сегментами, а эффект масштаба и операционная дисциплина поддерживают рост рентабельности.
Полагаем, что текущая оценка не отражает потенциал новых направлений (ИИ-продуктов, «Финтеха», «Б2Б Теха» и «Автономного транспорта»), которые могут добавить десятки процентов к справедливой стоимости компании.
Ожидаем, что вклад этих направлений станет значительно более заметным в 2026 году; дополнительную поддержку может дать восстановление рекламного рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба