Индекс МосБиржи опять отскочил вверх от значимого уровня 2700 п., но все еще на 11% ниже максимального августовского значения. Это значит, что многие голубые фишки остаются на привлекательных уровнях и сохраняют потенциал для существенного роста.
Приводим список из пяти фундаментально сильных акций, интересных для покупки на средний и долгий сроки.
Лидер российского технологического сектора
• Финансовые результаты Яндекса за III квартал 2025 г. можно оценивать как обнадеживающие. Квартальная выручка увеличилась на 32% год к году (г/г), а скорректированная чистая прибыль — на 78% г/г. Кроме того, компания подтвердила прогноз по росту общей выручки группы в 2025 г. более чем на 30% г/г, а также повысила ожидаемую величину годового скорректированного показателя EBITDA с 250 млрд до 270 млрд руб.
• Ждем, что результаты Яндекса в 2025–2026 гг. будут сильными за счет тренда на цифровизацию экономики РФ, увеличения доли на рынке и рентабельности по отдельным бизнес-сегментам. Например, компания недавно запустила новый сервис «Аптеки» — он позволяет заказывать с доставкой лекарства, которых нет в наличии поблизости.
• Отдельно отметим, что допэмиссии акций компании не будут ограничивать рост котировок в условиях развития бизнеса. Летнее введение санкций ЕС против Яндекс Банка также не создает препятствий для роста стоимости бумаг.
• Долговая нагрузка остается достаточно низкой — 0,3х по соотношению Чистый долг/EBITDA в 2024 г. Это положительно сказывается на устойчивости в условиях дорогих кредитов на рынке.
• В конце сентября был закрыт реестр акционеров для выплаты полугодовых дивидендов в размере 80 руб. на акцию, или около 2% от цены на момент отсечки. Переход бумаг в разряд дивидендных — позитивный долгосрочный фундаментальный фактор.
Яндекс: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 6200 руб. / +39%
Все еще дивидендная фишка сезона
• Акции продовольственного ритейлера с низкой долговой нагрузкой — интересный актив. Энергичная политика эмитента по увеличению доли рынка, относительно высокая рентабельность бизнеса и существенные дивидендные выплаты поддерживают привлекательность бумаг среди инвесторов. После октябрьской просадки вместе с рынком акции уверенно развернулись вверх.
• В конце октября компания опубликовала в целом нейтральные финансовые результаты за III квартал 2025 г. Квартальная выручка выросла на 18,5% г/г при росте сопоставимых продаж на 10,6% и расширении торговых площадей на 9,2%. Однако чистая прибыль снизилась на 19,9% г/г, до 28,3 млрд руб.
• Акции очистились от дивидендов за 2024 г. в июле, дивдоходность составила 18,8%. В начале 2026 г. будут выплачены промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2025 г. в размере 368 руб., или около 12,3% от текущей цены.
• Компания может и дальше расширять долю рынка за счет менее эффективных конкурентов. Наличие магазинов в разных ценовых сегментах и низкий долг обеспечат ИКС 5 хорошие финансовые результаты в ближайшем будущем.
ИКС 5: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4100 руб. / +38%
Естественная монополия — устойчивая и рентабельная
• Финансовые показатели Транснефти относительно стабильны. Выручка за III квартал 2025 г. по МСФО составила 360,3 млрд руб., увеличившись на 4,5% г/г. Чистая прибыль умеренно сократилась на 3,4% г/г, до 79,3 млрд руб., в основном по причине роста налоговой нагрузки. Обнадеживающим сигналом выступает ожидаемое восстановление льготы в виде инвестиционного налогового вычета из региональной части налога на прибыль.
• Отметим, что финансовые результаты компании не страдают при спаде цен на нефть. Ее выручка формируется за счет фиксированных тарифов на транспортировку, установленных в рублях. Уже в начале 2026 г. тарифы на услуги Транснефти могут быть проиндексированы в среднем на 5,1%.
• После прошлогоднего сплита с коэффициентом 1 к 100 акции Транснефти стали доступными массовому инвестору. Одновременно с этим их дивидендная доходность увеличилась в несколько раз в сравнении с уровнями до 2017 г. Годовые выплаты акционерам составили 198,25 руб. на бумагу, или порядка 13,2% от цены на момент отсечки. Теперь эти акции можно отнести к разряду дивидендных, что будет способствовать долгосрочному росту спроса. Аналитики БКС прогнозируют двузначную дивидендную доходность и за 2025 г.
• Сейчас акции Транснефти торгуются на 43% дешевле своего исторического максимума. С учетом достаточно высокой дивдоходности интересны для покупки на средний и долгий сроки.
Транснефть-ап: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 1800 руб. / +34%
История роста в банковском секторе
• В 2025 г. прогнозируется увеличение операционной чистой прибыли Т-Технологий на 40% при сохранении высокой рентабельности капитала, больше 30%. Общее число клиентов экосистемы Т, исходя из результатов за ноябрь 2025 г., увеличилось на 14% г/г и достигло 53,7 млн человек.
• Позиции этого представителя финтех-сектора усилились после интеграции с Росбанком. Теперь компания входит в топ-5 отрасли. К тому же Т-Технологии продолжают приобретать интересные активы: в текущем году холдинг получил контроль над банком «Точка» и стал владельцем косвенной доли в российском бизнесе Яндекса.
• После редомициляции и смены крупнейшего акционера у Т-Технологий началась новая дивидендная история с ежеквартальными выплатами. Величина дивидендов за 9 месяцев 2025 г. составит 36 руб. на акцию, или около 1,1% от текущей стоимости. Относительно скромная доходность компенсируется активным ростом масштабов бизнеса. В дополнение к промежуточным дивидендам была запущена новая программа выкупа акций Т-Технологий.
• Текущий прогнозный мультипликатор P/E равен 5,1х — существенно ниже среднего исторического уровня (9,3х) и всего лишь на треть выше аналогичного показателя у Сбера. С учетом более высоких темпов роста Т-Технологий это выглядит привлекательно.
Т-Технологии: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4400 руб. / +39%
Расширяющийся бизнес с высокой нормой прибыли
• Озон Фармацевтика — лидирующий отечественный производитель фармацевтических препаратов с большим портфелем лекарственных средств. Бизнес-стратегия компании основана на развитии имеющегося набора дженериков.
• Производитель занимает сильные позиции в секторе государственных закупок и рецептурном сегменте, что означает достаточно высокую устойчивость бизнеса. Более 65% выручки формируется за счет реализации жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов.
• В настоящее время в портфеле Озон Фармацевтики присутствуют более 500 регистрационных удостоверений. Еще 248 препаратов находятся на разных стадиях разработки. Это создает предпосылки для устойчивого органического увеличения масштабов бизнеса в ближайшие годы. Прогноз аналитиков БКС предполагает рост выручки компании на 21% в год до 2032 г.
• Финансовые и операционные результаты за 9 месяцев 2025 г. оказались лучше показателей квартальной давности — компания вернулась к траектории роста. Прогноз по годовому приросту выручки на уровне более 25% остается в силе.
• Озон Фармацевтика объявила о планах очередной выплаты промежуточных дивидендов. Их величина за 9 месяцев 2025 г. составит 0,27 руб., или около 0,5% от текущего курса акций. Желание эмитента ежеквартально делиться прибылью с акционерами вскоре после IPO можно оценивать как позитивный фундаментальный сигнал.
• Недавно состоялось SPO акций фармкомпании, которое можно признать успешным. Цена размещения составила 42 руб. Сейчас бумаги торгуются на 21% дороже указанного уровня, а их доля в свободном обращении увеличилась до 14%. После проведения SPO акции Озон Фармацевтики были переведены в первый уровень листинга Мосбиржи.
Озон Фармацевтика: «Позитивный» взгляд. Цель на год — 110 руб. / +118%
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба