Аналитики инвестдомов регулярно дают прогнозы по акциям российских компаний. Посмотрим, о чем в конце года говорит консенсус — мы выбрали 10 акций, которые, согласно ожиданиям, вырастут сильнее других в 2026 г.
Отбор производился исходя из данных Интерфакса, с учетом позитивной оценки в консенсусе по взглядам не менее 5 аналитиков.
Самолет
Целевая цена — 2030 руб., потенциал — 110%
Самолет является самым закредитованным публичным девелопером, и начало цикла снижения ключевой ставки поддержит акции компании в новом году. Кроме того, снижение ставки приведет к восстановлению спроса на рынке жилья за счет ипотечных программ.
Стоит отметить, что менеджмент прилагает усилия по эффективному управлению затратами и долговой нагрузкой. Новые сделки по продаже активов из земельного банка, сохранение рентабельности на текущем уровне и сокращение долговой нагрузки могут повысить лояльность инвесторов к компании.
Аренадата
Целевая цена — 168 руб., потенциал — 99%
Судить об успехах компании можно по итогам годовой отчетности, так как бизнес имеет выраженную сезонность. Тем не менее у Аренадаты отрицательный чистый долг и высокая доля рекуррентной выручки, что делает ее бизнес устойчивым в условиях высокой конкуренции и дорогих кредитов.
Геополитический фон не улучшается, а значит, российское программное обеспечение будет в приоритете, что позволит компании расширить базу клиентов в 2026 г.
Кроме того, Аренадата платит дивиденды.
Полюс
Целевая цена — 2722 руб., потенциал — 83%
Высокие цены на золото — основной драйвер роста акций компании. Если цена драгметалла останется высокой, то Полюс будет демонстрировать сильные финансовые результаты с рентабельностью EBITDA, близкой к 70% (исторические уровни). Принимая во внимание, что по дивидендной политике целевой ориентир для выплаты дивидендов — 30% от EBITDA, аналитики БКС полагают, компания сможет поддерживать приемлемую дивидендную доходность.
Так же Полюс является экспортоориентированной компанией, а значит, позитивное влияние на финансовые показатели золотодобытчика может оказать курс рубля в случае его ослабления.
Интер РАО
Целевая цена — 5,32 руб., потенциал — 75%
В новом году акции компании в значительной степени поддержат индексация тарифов на мощность и рост цен на газ. Кроме того, Интер РАО остается крупной прибыльной компанией и стабильно платит дивиденды в размере 25% от чистой прибыли.
Серьезно улучшить финансовый результат поможет ввод новых мощностей на горизонте 2027–2028 гг.
Группа Позитив
Целевая цена — 1606 руб., потенциал — 60%
Как и в случае с Аренадатой, импортозамещение и запрет на использование сервисов информационной безопасности из недружественных стран способствуют росту компании. В проекте также международная экспансия с целью нарастить долю международного бизнеса до 10% от российского. Позитив расширяет клиентскую базу и нацелен на привлечение новых клиентов.
Если компании удастся улучшить финансовые результаты и достигнуть поставленных целей, то возможен возврат к дивидендным выплатам.
Хэдхантер
Целевая цена — 4525 руб., потенциал — 58%
В условиях замедления экономики и рынка найма компании удается удерживать и даже увеличивать стоимость размещения вакансий (среднего бюджета). Так, в III квартале она смогла увеличить средний бюджет для всех клиентов (крупных и МСБ), что позволяет стабилизировать выручку даже в условиях оттока платящих клиентов в категории МСБ (-19% год к году).
Дивиденды — еще один повод присмотреться к акциям Хэдхантера. Ожидается продолжение выплат, в частности по итогам II полугодия (следующая выплата возможна в апреле – мае 2026 г.). В оптимистичном сценарии дивиденды могут достичь уровня последней выплаты (233 руб. на акцию) с доходностью около 8%. Компания, скорее всего, будет платить дивиденды дважды в год. Таким образом, после весенней выплаты может последовать еще и сентябрьская (как в 2025 г.), считают аналитики БКС.
Промомед
Целевая цена — 627 руб., потенциал — 56%
Компания продолжает завоевывать рынок и выпускает новые препараты. Многие из них на финальной стадии регистрации — их вывод на рынок планируется в ближайшее время и в 2026 г.
Иностранные компании резко сократили клинические исследования в России в 2022–2024 гг., что освобождает существенную долю рынка на ближайшие годы. Промомед активно занимает эту нишу: уход или снижение активности иностранных фармкомпаний позволяет производителю выходить на новые рынки и увеличивать свою долю.
ВТБ
Целевая цена — 110 руб., потенциал — 54%
Аналитики БКС ожидают, что чистая процентная маржа банка в следующем году более чем удвоится и составит 2,5%. При этом в прошлые годы при стабильных ставках показатель превышал 3%. На фоне снижения ставок он уже начал расширяться и, вероятно, достигнет 2% к концу года.
Чистый комиссионный доход в следующем году может прибавить 15%. Драйверами роста в 2026 г. станут лидерство в обслуживании трансграничных платежей с дружественными странами, а также сокращение инвестиций в лояльность клиентов розничного бизнеса, которые снизили комиссионные доходы розничного бизнеса на 25% за первые три квартала текущего года.
Так же на динамику акций банка повлияет изменение подхода к учету нематериальных активов в базовом капитале, которое позволит в моменте увеличить достаточность капитала на 0,5% от активов, взвешенных с учетом риска (risk-weighted assets, или RWA). Это будет важным подспорьем к дивидендной выплате.
Henderson
Целевая цена — 788 руб., потенциал — 51%
Прибыльный бизнес с низкой долговой нагрузкой. Соотношение Чистый долг/EBITDA без арендных обязательств на июнь 2025 г. составило 0,5х, а рентабельность по чистой прибыли за I полугодие 2025 г. была положительной — 9%. Результаты за 2025 г. могут быть неплохими. Все зависит от спроса и процентных ставок.
Дивиденды, которые компания платит каждый год, повышают привлекательность бумаг. Потенциальная доходность составляет 11% на 12 месяцев с дальнейшим ростом. Выплаты за 2025 г. останутся примерно на прошлогоднем уровне в 38 руб. на акцию из-за давления высоких процентных ставок на прибыль. Пик капзатрат на новый распределительный центр должен прийтись на 2025 г., после возможно постепенное увеличение коэффициента выплат — сверх 50% чистой прибыли.
Совкомбанк
Целевая цена — 18,8 руб., потенциал — 50%
За последние годы банк рос быстрее сектора в целом. Важной составляющей является стратегия M&A банка в банковском и небанковском секторах. Приобретение Хоум Кредит Банка является удачным примером такой сделки.
Снижение ключевой ставки еще один драйвер роста для акций компании. Чистая процентная маржа Совкомбанка, наряду с ВТБ, по оценкам аналитиков БКС, наиболее чувствительна к ключевой ставке ЦБ. В III квартале текущего года на фоне снижения ключевой ставки показатель вырос с 4,7% до 5,7%. Дальнейшее расширение маржи в сочетании с опережающим ростом активов позволит банку нарастить чистый процентный доход до почти 250 млрд руб. в 2027 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба