Доход по акциям The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF достиг нашей цели. Хотя ставки уже не максимальные, сочетание риска и доходности по акциям фонда по-прежнему выглядит интересно.
The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF, который находится в нашем покрытии почти 5 лет — с марта 2021 года, является одним из бенефициаров текущего этапа монетарной политики в США. Дело в том, что фонд, отслеживая флоатеры с «инвестиционными» рейтингами, ретранслирует своим акционерам базовую долларовую ставку + кредитный спред наиболее надежных американских облигаций. Повышенный уровень ставок (в 2025 году средняя учетная ставка ФРС составила 4,37%) обеспечил достижение нашей 4%-й цели по акциям The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF, установленной в апреле прошлого года, уже сейчас.
Какое еще влияние на рынок может оказывать изменение процентной ставки, мы подробно рассказываем на курсе «Первые шаги». Старт новой группы каждую неделю, регистрируйтесь.
Учетная ставка ФРС
Впрочем, хотя и с остановками, но процесс нормализации процентной политики в США продолжается, что находит отражение в снижении дивидендных отчислений (фонд ежемесячно выплачивает акционерам купоны по бумагам из портфеля). Как видно на графике ниже, объем отчислений начал сокращаться еще в 2025 году, обусловлено тем, что ставки постепенно откатываются от своих максимумов.
Дивиденды по фонду
По итогам 2025 года The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF сгенерировал доходность 5,11%, основой послужила, как было отмечено выше, средняя базовая ставка ФРС на уровне 4,4%. В 2026 году, по прогнозу членов комитета ФРС (обновленному в декабре 2025 года), медианное значение Fed funds rate составит 3,4%. Таким образом, базово можно предположить, что доходность фонда по итогам года снизится примерно на 1 п. п., до 4%.
Несмотря на невысокий апсайд, мы сохраняем рейтинг «Покупать» в отношении акций The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF. Во-первых, и 4%-й доход позволит с большой вероятностью обогнать долларовую инфляцию, а значит получить положительную реальную доходность по итогам года. А во-вторых, что, может быть, более важно — эта доходность сопряжена с невысокими рисками: как процентным (дюрация бумаг в портфеле составляет всего 0,3), так и кредитным. Напомним, фонд ориентирован на облигации с «инвестиционными» уровнями кредитных рейтингов.
В результате мы подтверждаем рейтинг «Покупать» в отношении акций The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF с 12-месячным целевым уровнем по совокупному доходу в размере $26,1.
Параметры фонда
Полное наименование: Invesco Variable Rate Investment Grade ETF
Дата создания: 22.09.2016
Инвестиционная цель фонда: Получение дохода при сохранении низкой дюрации портфеля
Класс активов: Облигации с переменной ставкой купона. Бумаги с «инвестиционным» рейтингом занимают минимум 80% портфеля. Фокус — США
Количество бумаг: 353
Активное управление: Да
Базовый индекс: Отсутствует
Управляющий фондом: Invesco Capital Management LLC
Управленческий сбор: 0,3%
Дивиденды: Ежемесячно
Дивидендная доходность (12М): 5,0%
Тип фонда: Открытый
Совокупные активы (12.01.2026): $1,37 млрд
СЧА в расчете на 1 акцию (12.01.2026 г.): $25,14
Премия фонда: -0,04%
Биржа: NASDAQ
Код ISIN: US46090A8797
Код ценной бумаги: VRIG US
Цена закрытия (12.01.2026): $25,13
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба