Главное
• Рубль быстро возобновил укрепление, курсы инвалют переписали минимумы января, юань вновь под 11 — помимо высокой ставки и бюджетного правила на курсы повлияла геополитика.
• На товарном рынке: Трамп не будет вводить санкции против стран ЕС — сырьевые ринки выдохнули. Нефть Brent выше $65, защитное золото ниже $4800, а волатильный газ NG уже над $5,3 — это +30% за сутки.
В деталях
Рубль снова растет — заминка на подъеме оказалось недолгой, нацвалюта переписала максимумы января и последних пяти недель. Курс доллара США на 22 января от ЦБ — у 77,5 (-0,4%); курс евро — 90,7 (-0,5%); курс биржевого юаня рухнул больше всех — 10,95 (-1,8%).
Давление на курсы инвалют ощущалось и ранее на фоне ускорения инфляции в начале января из-за прошлогоднего НДС, вероятности снижения темпа секвестра ставки ЦБ, увеличения лимитов продажи валюты по бюджетному правилу на 70% из-за дефицита.
А вчера добавился фактор геополитики — на фоне активизации переговорного процесса риск-премия, вшитая в курс нацвалюты, вновь сжалась. Сегодня в Москве ожидается встреча президента РФ и спецпредставителя Трампа.
Дополнительный объем предложения валюты на рынке может создать и налоговый период — пик платежей экспортеров придется на следующую неделю.
Фундаментальные перспективы. Свежая статистика по инфляции все-таки немного обнадеживает — скачок цен начала месяца на 1,26% скатился к показателю 0,45% за неделю. По-прежнему на конец года прогнозируем ключевую ставку ЦБ на 12%, и тогда экспортерам не надо будет продавать такие большие объемы валюты. Профицит внешней торговли наверняка продолжит сужаться. Фактор геополитики относится больше к локальному сентименту — при деэскалации спрос на валюту под импорт даже повысится. Тем самым последний раунд укрепления рубля и ослабления курсов инвалют может быть недолгим с перспективой разворота доллара, евро и юаня вверх.
Стоимостные ориентиры не снимаются — доллар за 85, евро на 100, юань по 12. Среднесрочные технические сопротивления — у доллара на 80 и 82, у евро на 95, у юаня на 11,3 и 11,5. Текущий пролив курса юаня ниже круглых 11 выглядит и спекулятивно, и тактически интересно для пополнения и формирования направленной торговой позиции с целью диверсификации активов по валютам.
Инструменты. Применяются валютные инструменты — направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба