Главное
• Индекс МосБиржи обновил максимумы 2026 г. — технически позитивно, и есть пространство для маневра на вершины декабря и последнего квартала 2025 г. Геополитический и монетарный факторы в моменте на стороне фондовых быков.
• Бумаги в фокусе: ЭсЭфАй — после хайпа; Аэрофлот, РУСАЛ и Газпром очень чувствительны к фактору геополитики.
• Рубль опять подорожал — курс доллара вернулся на 77,5, евро вновь дешевле 91, а юань проколол 11. На фоне активизации переговорного процесса в курсе нацвалюты сократилась риск-премия.
• На внешнем контуре: сильный отскок глобальных индексов акций — Трамп не будет вводить пошлины для ЕС; защитное золото закономерно дешевеет — унция минус $100 с исторического пика и под $4800; нефть Brent дорожает — баррель выше $65; волатильный газ NG за сутки +30% — фьючерс вблизи $5,3.
В деталях
Индекс МосБиржи встрепенулся — многодневная консолидация завершается выходом бенчмарка вверх. Ожидаемо. По итогам вечерки индекс прибавил 1,5%, почти у 2780 п., обороты торгов на подъеме подскочили до 84 млрд руб. — индикаторы цены и объема подтверждают восходящее движение. Аномалий нет.
На фоне вчерашнего роста индекс вышел в плюс с начала года, относительно закрытия рынка 30 декабря 2025 г. бенчмарк в +0,3% — немного, но выкуп январской просадки и удержание важной поддержки 2700 п. вселяют осторожный оптимизм относительно продолжения локального аптренда. Теперь открыт потенциал для маневра на круглые 2800 п. и далее — на пики декабря и квартальные максимумы: область 2820–2850 п. При спокойном внешнем фоне такой маневр — до +3% от текущих — могут совершить еще до конца января.
Факторы биржевого оптимизма: сегодня в Москве должна состояться встреча президента РФ со спецпредставителем Трампа по вопросам урегулирования украинского конфликта, недельная инфляция замедлилась до 0,45% после скачка начала января на 1,26%. Геополитический фактор создает общую тональность на рынке, а монетарный — влияет на решимость ЦБ по ключевой ставке. По совокупности в моменте оба фактора играют за фондовых быков.
Валютный фактор рынка акций пока сдерживает подъем бумаг экспортеров — доллар вновь упал к 77,5, евро опять ниже 91, а юань даже ушел под круглые 11. Здесь сыграл эффект сжатия геополитической риск-премии. Тем не менее на годовом треке ожидаются снижение ставки ЦБ до 12% и дальнейшее сокращение профицита внешней торговли — перспективные факторы для разворота курсов инвалют вверх. Ориентиры: доллар за 85, евро к 100, юань по 12. И при таких курсах акции экспортеров наверняка получат дополнительную поддержку.
Бумаги в фокусе
• ЭсЭфАй (-5,3%). Хайп окончен — после вертикального взлета курса за считанные дни на 60% состоялся отвесный обвал. С пика уже -25% и возврат на круглые 1000 руб. Спекуляции на тему продажи холдингом оставшихся в структуре корпорации «дочек» ничем не были подкреплены. А наши оценки полностью оправдались — после скачка отмечались высокие риски резкого падения курса на исходные, к 1000 руб. Фундаментального апсайда стоимости нет, волатильность будет стихать, на фоне спекулятивного наплыва не исключается еще большее погружение цены. Подробнее — в специальном материале.
• Аэрофлот (+3,9%). Лучший результат на рынке среди всех компонентов индекса. Акции очень чувствительны к фактору геополитики, и при позитивных сигналах с внешнего контура обычно взлетают круче всех. Закрытие на максимуме сессии — 58,5 руб. Здесь краткосрочное динамическое сопротивление, а если удастся выше — и для этого есть все технические и фундаментальные вводные, — то уже полетят на круглые 60 руб. Несмотря на низкую оценку стоимости, активным трейдерам куда важнее момент и импульс.
• РУСАЛ (+2,6%). Активный рост продолжился, оценки движения на круглые 40 руб. оправдались. Курс на пике сессии по 40,35 руб., и это максимумы весны 2025 г. Факторы ралли — подъем цен алюминия и рост экспорта в Китай на 51% за год. Технически — вероятна заминка акций на круглых 40 руб. на фоне приостановки роста цен базового металла. После сильного подъема акций остаточный фундаментальный потенциал — лишь 5%, по 42 руб.
• Газпром (+2,6%). Еще одни чувствительные к фактору геополитики акции. Риск-премия сжимается, вот их курс и поднимается. Дополнительный позитив — сильнейшее ралли на газовых хабах. Закрытие вечерки по 126,6 руб. Поддержка поднимается на 125 руб. При дальнейшем подъеме индекса (базовый сценарий) курс акций может и дальше опережать бенчмарк по динамике. Следующее препятствие — 130 руб. Там же и фундаментальная низкая оценка, но когда на рынке возникают повышенные ожидания деэскалации, то биржевой курс акций может значительно отклоняться от расчетного — вверх.
Ожидаемые события в четверг
Ключевые моменты
• Президент РФ Владимир Путин проведет встречу со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом и Джаредом Кушнером • Продолжится ВЭФ в Давосе • В США выйдут данные по ВВП, инфляции по PCE, запасам нефти
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба