Переход к многополярному миру ставит под сомнение доминирующую роль доллара

Факторы политики США имеют решающее значение для масштабов дедолларизации, считает Morgan Stanley

Политика президента США Дональда Трампа в таких ключевых областях, как долг, торговля, санкции и безопасность страны, вероятно, окажет решающее влияние на степень отказа от доллара, отмечают аналитики банка Morgan Stanley.

В отчете, опубликованном накануне выступления Трампа на Всемирном экономическом форуме в Давосе, где он планирует объявить о своих намерениях по приобретению Гренландии, банк подчеркнул, что переход к многополярному миру ставит под сомнение доминирующую роль доллара.

«Мы полагаем, что эти факторы пока не оказывают значительного влияния на процесс отказа от доллара, но их дальнейшее развитие в ближайшем будущем может существенно изменить его масштабы», — говорится в отчете.

Хотя за последние 25 лет международная роль доллара постепенно снижалась, его альтернатив в качестве глобальной резервной валюты пока нет. Золото, цена которого достигла рекордных значений, остается главным конкурентом доллара, отмечается в документе.

За последние 18 месяцев цена на золото удвоилась, в результате чего иностранные центральные банки теперь хранят в золоте больше средств — около $4 трлн, — чем в казначейских облигациях США ($3,9 трлн). Это произошло впервые с 1996 года.

На доллар также оказывают влияние государственный долг США и его устойчивость. Давление на главу Федеральной резервной системы и независимость ключевых финансовых институтов также вызывают беспокойство.

Неопределенность в торговых отношениях и использование Трампом тарифов как инструмента политического давления, особенно в его конфликте с европейскими странами из-за Гренландии, усиливают напряженность в НАТО.

Эти противоречия создают как факторы, поддерживающие доллар, так и факторы, способствующие его ослаблению.

По данным Morgan Stanley, альянсы могут увеличить валютные резервы ведущего государства примерно на 30%. Это означает, что распад НАТО может негативно сказаться на долларе. Однако нестабильная геополитическая ситуация может также стимулировать спрос на доллар как на защитный актив, отмечают аналитики банка.